Longxin General após a "liquidação" de uma subsidiária por 1 yuan: financiamento financeiro de 70,31 milhões de yuans em atraso, a empresa afirma que no ano passado já foi totalmente provisionada para perdas de imparidade

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Um investimento no negócio de drones, que atravessou dez anos, terminou com a alienação por 1 yuan, mas a repercussão da história continua.

Na noite de 25 de Março, a Longxin Universal (SH603766, preço da acção 14.09 yuan, valor de mercado 28.934 mil milhões de yuan) anunciou que os empréstimos e contas a receber da sua antiga subsidiária detida maioritariamente Zhuhai Longhua Helicopter Technology Co., Ltd. (a seguir, “Zhuhai Longhua”) totalizando 70,31 milhões de yuan já entraram em mora.

Isto acontece pouco mais de quatro meses depois de a Longxin Universal, em Novembro de 2025, ter “vendido a correr” toda a participação que detinha na Zhuhai Longhua por 1 yuan. Relativamente a esta mora, a Longxin Universal afirmou que, em 2025, já provisionou a totalidade da dívida em causa para perdas por imparidade, pelo que prevê que isso não terá um impacto material nos resultados da empresa em 2026.

Segundo apurou o repórter, actualmente a Zhuhai Longhua já está insolvente: até ao final de Fevereiro de 2026, o seu património líquido era de -68,29 milhões de yuan. A Longxin Universal foi directa ao afirmar que existe um risco elevado de não recuperação dos pagamentos subsequentes.

Dados financeiros da Zhuhai Longhua

Desde que, em 2014, investiu de forma exuberante 50 milhões de yuan para entrar em alta notoriedade no sector dos drones, até, mais de dez anos depois, se retirar de forma cinzenta, esta trajetória da Zhuhai Longhua tornou-se uma tentativa falhada da Longxin Universal na exploração de negócios emergentes.

De acordo com a divulgação recente da Longxin Universal das suas previsões de resultados para 2025, a empresa estima que no ano passado tenha atingido um lucro líquido atribuível à mãe com crescimento homólogo superior a 47%. O impulso do crescimento vem do crescimento estável do negócio principal de motociclos e maquinaria geral da empresa, bem como da optimização contínua da estrutura de produtos da série 无极.

Os 70,31 milhões de yuan devidos pela Zhuhai Longhua já estão em mora

Quanto à situação de atraso nos financiamentos, a Longxin Universal afirmou no comunicado que, até à data da divulgação do anúncio, a empresa registou um crédito relativo a empréstimos e juros bem como contas a receber/contas entre empresas contra a antiga subsidiária detida maioritariamente Zhuhai Longhua no montante total de 70,31 milhões de yuan, estando os respectivos montantes já em mora. Esta dívida é composta principalmente por duas partes: empréstimos (principal e juros) 59,09 milhões de yuan; contas a receber 11,21 milhões de yuan.

Na verdade, quando decidiu vender a participação na Zhuhai Longhua, a Longxin Universal já tinha alertado para o risco de recuperação desta dívida. No comunicado de transferência de participação divulgado em Novembro do ano passado, a empresa já tinha indicado de forma clara que a Zhuhai Longhua ainda devia à empresa, a título de principal e juros de empréstimos e de montantes relativos a contas entre empresas, um total de 69,89 milhões de yuan, e assinalou que “devido a não terem sido alcançados os objectivos de comercialização da Zhuhai Longhua, o património líquido contabilístico é negativo, a empresa é insolvente, e existe o risco de os montantes acima não poderem ser recuperados”.

No comunicado, a Longxin Universal enfatizou que a empresa já provisionou integralmente, em 2025, para perdas por imparidade os créditos de empréstimos (principal e juros) e contas a receber relativos à Zhuhai Longhua, prevendo que isso não formará um impacto material nos resultados da empresa em 2026; o detalhe depende da auditoria dos contabilistas do ano. O montante em atraso representa 0.77% do património líquido líquido auditado da empresa no período mais recente.

O repórter do “Diário de Notícias Económicas” (《每日经济新闻》) apurou que, embora “a provisão para perdas por imparidade de empréstimos e contas a receber da Zhuhai Longhua” tenha afectado o desempenho do quarto trimestre de 2025 da Longxin Universal, tal não causou um impacto significativo nos resultados anuais de 2025. Conforme as estimativas anteriores da empresa, o lucro líquido atribuível à mãe em 2025 situou-se entre 1.65 mil milhões e 1.8 mil milhões de yuan, com aumento homólogo de 47.15% a 60.53%; e o lucro líquido após dedução de itens não recorrentes foi previsto com aumento homólogo de 46.03% a 59.72%.

Quatro meses e mais antes, “desfez-se” por 1 yuan de toda a participação detida na Zhuhai Longhua

Voltando no tempo para mais de dez anos atrás, a Longxin Universal tinha depositado esperanças na indústria de drones. Em Outubro de 2014, a Longxin Universal anunciou que, em conjunto com parceiros como Wang Haowen e Shenzhen Lihang Venture Investment Co., Ltd. (actualmente renomeada para Lihang Kechuang Group Co., Ltd.), iria constituir uma sociedade anónima de investimento conjunto no valor de 100 milhões de yuan, especificamente para se dedicar à investigação, desenvolvimento, fabrico e venda de sistemas completos e componentes de helicópteros tripulados por drones. Deste investimento, a Longxin Universal entrou com 50 milhões de yuan, detendo 50% das acções da Zhuhai Longhua.

Naquela altura, a empresa descreveu no anúncio um amplo cenário de mercado, considerando que a indústria de aeronaves não tripuladas no mercado doméstico se encontrava numa fase inicial e que, no futuro, teria enorme potencial e espaço. Em Abril de 2015, o primeiro drone profissional de protecção agrícola da Zhuhai Longhua (XV-2) foi montado com sucesso.

A fantasia é plena, mas a realidade é dura. O repórter do “Diário de Notícias Económicas” notou que, desde a sua criação, o processo de comercialização da Zhuhai Longhua foi sempre lento e a sua capacidade de gerar lucros era fraca. Conforme a resposta da Longxin Universal, em Julho de 2024, à carta de solicitação de supervisão da Bolsa de Valores de Xangai, desde o seu estabelecimento, a Zhuhai Longhua, com excepção dos anos de 2017 e 2020 em que obteve lucros marginais, esteve em perda nos restantes anos; o montante total das perdas ultrapassou 100 milhões de yuan. Os principais produtos—drones de protecção agrícola—não conseguiram formar pedidos em massa no mercado; e a posterior transição para usos especiais, como segurança, permaneceu durante muito tempo em fase de prototipagem e validação de desempenho devido às exigências técnicas, criando um forte contraste entre os elevados investimentos em I&D e as receitas de exploração diminutas.

Perante este negócio de perdas prolongadas, a Longxin Universal acabou por optar por “cortar o braço”. Em 13 de Novembro de 2025, o conselho de administração aprovou uma proposta, decidindo transferir as cerca de 50% de acções que detinha na Zhuhai Longhua ao seu sócio minoritário Li Liangjun pelo preço de 1 yuan. No comunicado, a empresa deixou claro que esta medida serve para concretizar a estratégia de desenvolvimento de “focar-se no negócio principal”; após a conclusão do desinvestimento, a Longxin Universal deixaria de deter acções na Zhuhai Longhua.

Até ao final de Fevereiro deste ano, os activos totais da Zhuhai Longhua restavam apenas 20,5961 milhões de yuan, enquanto o total de passivos chegava a 88,8895 milhões de yuan.

O repórter soube ainda que a Longxin Universal tem outra subsidiária que se dedica a negócios relacionados com drones: Chongqing Lingzhi Hang Technology Co., Ltd. A receita dessa subsidiária no primeiro semestre de 2025 foi apenas 1,9751 milhões de yuan, e o lucro líquido ficou abaixo de 1 milhão de yuan.

Fonte da imagem de capa: @E4@

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