Anadoma 2025 análise dos resultados financeiros: lucro líquido ajustado vira lucro de 28 milhões de dólares, redução de 64% no prejuízo líquido em comparação com o ano anterior

Receita de exploração: ligeira descida no ano inteiro Estrutura regional claramente diferenciada

Em 2025, a receita de vendas anual da Adama atingiu 4,051 mil milhões de dólares, uma descida de 2% em termos homólogos. A principal influência deveu-se à queda do preço, causada pelo desequilíbrio entre oferta e procura de princípios activos e pelo baixo nível dos preços das grandes produções agrícolas, tendo a descida do preço sido de 2%, enquanto a quantidade vendida manteve-se, no total, praticamente inalterada. Por região, os diferentes sectores revelaram claras divergências:

A América do Norte foi a única região a registar um crescimento de dois dígitos. No ano inteiro, a receita de vendas cresceu 11% em termos homólogos. Tal deveu-se sobretudo ao lançamento do novo produto CAZADO™, que impulsionou o aumento das vendas da actividade de agroquímica; por outro lado, na Ásia-Pacífico, a receita de vendas caiu 11% em termos homólogos, devido ao encolhimento dos negócios não agrícolas na China, bem como a factores como o clima extremo na Índia. A receita de vendas da China atingiu 464 milhões de dólares no ano inteiro, uma descida de 5% em termos homólogos; tal deveu-se principalmente à paragem da venda de parte dos produtos de química de base, no âmbito de uma estratégia.

No 4.º trimestre, a receita de vendas da empresa foi de 1,026 mil milhões de dólares, o que representa uma descida de 8% em termos homólogos. Nesse período, a quantidade vendida diminuiu 8%. A causa central reside no facto de a empresa ter reduzido activamente as vendas de produtos de química de base, somado à alteração do ritmo de vendas causada pelo modelo de “compras imediatas” dos clientes.

Lucro líquido: a perda líquida diminuiu significativamente Realizado lucro após ajustamentos

Em 2025, a perda líquida divulgada foi de 147 milhões de dólares, reduzindo a perda em 64% em termos homólogos face aos 407 milhões de dólares de perda líquida em 2024; o lucro líquido após ajustamentos virou de perda para lucro, atingindo 28 milhões de dólares, enquanto no mesmo período de 2024 a empresa registou uma perda líquida de 206 milhões de dólares, reflectindo uma melhoria qualitativa.

No 4.º trimestre, a perda líquida divulgada foi de 88 milhões de dólares, reduzindo a perda em 41% face aos 149 milhões de dólares de perda líquida no mesmo período de 2024; a perda líquida após ajustamentos foi apenas de 1 milhão de dólares, representando uma redução significativa de 98% em termos homólogos.

Lucro líquido não-GAAP (sem itens não recorrentes): indicador de lucro após correspondentes ajustamentos

O lucro líquido após ajustamentos divulgado pela empresa pode corresponder ao critério do lucro líquido não-GAAP (sem itens não recorrentes). Em 2025, o lucro líquido após ajustamentos foi de 28 milhões de dólares, passando de perda para lucro; no mesmo período de 2024, foi uma perda líquida de 206 milhões de dólares. No 4.º trimestre, a perda líquida após ajustamentos foi de 1 milhão de dólares, reduzindo significativamente a perda face aos 58 milhões de dólares de perda líquida no mesmo período de 2024.

Lucro por acção básico: a dimensão da perda diminuiu de forma marcante

No ano inteiro de 2025, o lucro por acção básico divulgado foi de -0.0631 dólares (RMB -0.4488 yuan). No mesmo período de 2024 foi de -0.1749 dólares (RMB -1.2461 yuan). A dimensão da perda diminuiu significativamente. No 4.º trimestre, o lucro por acção básico divulgado foi de -0.0378 dólares (RMB -0.2674 yuan). No mesmo período de 2024 foi de -0.0639 dólares (RMB -0.4572 yuan).

Lucro por acção não-GAAP: o indicador após ajustamentos está próximo do equilíbrio entre lucros e perdas

O lucro por acção básico após ajustamentos corresponde ao lucro por acção não-GAAP. Em 2025, foi de 0.0122 dólares (RMB 0.0875 yuan), atingindo o patamar positivo; no 4.º trimestre foi de -0.0005 dólares (RMB -0.0035 yuan), próximo do equilíbrio entre lucros e perdas. No mesmo período de 2024 foi de -0.0247 dólares (RMB -0.1767 yuan).

Despesas: resultados de controlo global evidentes

No ano inteiro de 2025, as despesas de exploração divulgadas foram de 885 milhões de dólares, uma redução de 106 milhões de dólares em termos homólogos. A percentagem sobre as vendas desceu de 23.9% para 21.8%. No 4.º trimestre, as despesas de exploração divulgadas foram de 249 milhões de dólares, uma redução de 71 milhões de dólares em termos homólogos. A percentagem sobre as vendas desceu de 28.7% para 24.3%. A descida das despesas deveu-se principalmente ao aumento da eficiência operacional no âmbito do plano de transformação “奋进”; além disso, a rubrica de despesas relativas a itens não operacionais baixou de 230 milhões de dólares em 2024 para 113 milhões de dólares, reduzindo de forma significativa.

As despesas de exploração após ajustamentos no ano inteiro foram de 863 milhões de dólares, um ligeiro aumento de 13 milhões de dólares em termos homólogos. Tal deveu-se principalmente aos efeitos dos prémios de desempenho dos colaboradores, à flutuação cambial, bem como à constituição de provisões por perdas de crédito de distribuidores na América Latina. A optimização parcial de custos do plano “奋进” compensou parte do crescimento acima referido.

Despesas de vendas: dimensão praticamente estável Taxa ligeiramente em alta

No ano inteiro de 2025, as despesas de vendas após ajustamentos foram de 640 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 652 milhões de dólares, mantendo-se a escala basicamente estável. A percentagem sobre as vendas subiu de 15.7% em 2024 para 15.8%. No 4.º trimestre, as despesas de vendas após ajustamentos foram de 166 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 153 milhões de dólares, um aumento de 8.5%, com a percentagem sobre as vendas a subir de 13.7% para 16.2%. Tal deveu-se principalmente ao alargamento da actividade e ao investimento em actividades de mercado.

Despesas administrativas: crescimento homólogo A taxa subiu ligeiramente

No ano inteiro de 2025, as despesas administrativas após ajustamentos foram de 155 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 141 milhões de dólares, um crescimento de 9.9%. A percentagem sobre as vendas subiu de 3.4% para 3.8%. No 4.º trimestre, as despesas administrativas após ajustamentos foram de 41 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 40 milhões de dólares, um crescimento de 2.5%. A percentagem sobre as vendas subiu de 3.6% para 4.0%. Tal deveu-se principalmente às despesas com salários e operações após a optimização da estrutura de gestão.

Despesas financeiras: queda em termos homólogos O controlo de custos mostra efeitos

No ano inteiro de 2025, as despesas financeiras após ajustamentos foram de 261 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 285 milhões de dólares, uma redução de 24 milhões de dólares em termos homólogos, com uma queda de 8.4%. No 4.º trimestre, as despesas financeiras após ajustamentos foram de 58 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 61 milhões de dólares, uma redução de 3 milhões de dólares em termos homólogos, com uma queda de 4.9%. A queda das despesas financeiras deveu-se principalmente ao facto de as subsidiárias terem recomprado obrigações para optimizar a estrutura da dívida, à redução do custo de cobertura associada à taxa de câmbio do shekel israelita e ao estreitamento da exposição ao risco da lira turca.

Despesas de I&D: investimento contínuo e estável Apoiar a inovação dos produtos

No ano inteiro de 2025, as despesas de I&D após ajustamentos foram de 59 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 58 milhões de dólares, um ligeiro aumento de 1.7%. No 4.º trimestre, as despesas de I&D foram de 17 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foram de 13 milhões de dólares, um aumento de 30.8%. O investimento contínuo em I&D apoiou a expansão do portefólio de produtos; no ano inteiro de 2025, a empresa lançou um total de 139 novos produtos. No 4.º trimestre, também foram lançados vários produtos diferenciados, como EDAPTIS® e BELLALI®. Além disso, em várias regiões do mundo, foram obtregados registos de novos produtos.

Situação dos investigadores em I&D: sem divulgação de detalhes relevantes

(Nota: o texto original não menciona de forma independente o número de profissionais de I&D, remunerações, composição e outras informações; por isso, não é apresentada interpretação.)

Fluxo de caixa: melhoria do fluxo de caixa das actividades operacionais Aumento do fluxo de caixa livre

No ano inteiro de 2025, o desempenho do fluxo de caixa da empresa foi globalmente positivo. O fluxo de caixa das actividades operacionais e o fluxo de caixa livre registaram ambos crescimento em termos homólogos. O fluxo de caixa das actividades de investimento manteve-se basicamente estável, e as saídas do fluxo de caixa das actividades de financiamento reduziram-se em termos homólogos.

Fluxo de caixa das actividades operacionais: melhoria em termos homólogos Aumenta a capacidade de cobrança

No ano inteiro de 2025, o saldo líquido de caixa gerado pelas actividades operacionais foi de 567 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foi de 528 milhões de dólares, um aumento de 39 milhões de dólares em termos homólogos. No 4.º trimestre foi de 237 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foi de 126 milhões de dólares, um aumento significativo de 88.1% em termos homólogos. A principal razão para o crescimento do fluxo de caixa reside no reforço da gestão de cobranças por parte da empresa: a eficiência da cobrança de contas a receber melhorou, compensando o consumo de caixa causado pelo aumento das compras.

Fluxo de caixa das actividades de investimento: foco estratégico em domínios nucleares

No ano inteiro de 2025, o saldo líquido de caixa gerado pelas actividades de investimento foi de -169 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foi de -162 milhões de dólares, praticamente estável. No 4.º trimestre foi de -38 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foi de -40 milhões de dólares, com uma ligeira redução nas saídas de caixa. A empresa dá prioridade ao investimento de fundos em infra-estruturas essenciais, linhas de produtos e actividades de inovação, ao mesmo tempo que optimiza os activos existentes. No 2.º trimestre, o principal item de incremento nas saídas de investimento do ano inteiro foi o pagamento, pela subsidiária controlada AgriNova, de pagamentos contingentes por contrapartida.

Fluxo de caixa das actividades de financiamento: optimização da dívida Saídas mais reduzidas

No ano inteiro de 2025, o saldo líquido de caixa gerado pelas actividades de financiamento foi de -422 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foi de -556 milhões de dólares. As saídas de caixa reduziram-se em termos homólogos em 24.1%. No 4.º trimestre foi de -226 milhões de dólares; no mesmo período de 2024 foi de -176 milhões de dólares. O aumento das saídas deveu-se principalmente à ampliação da escala de reembolso de empréstimos. Ao longo do ano, a empresa, através das suas subsidiárias, recomprou obrigações para optimizar a estrutura da dívida e, simultaneamente, controlou de forma razoável a escala dos empréstimos, permitindo um controlo eficaz dos custos financeiros.

Riscos que poderão ser enfrentados: vários factores externos exigem atenção

2. Risco de procura e de preços: a indústria global de protecção de culturas continua a enfrentar a pressão do excesso de oferta de princípios activos. Os preços dos produtos agrícolas a granel encontram-se em níveis baixos, o que coloca os agricultores sob pressão em termos de rentabilidade. O modelo de “compras imediatas” dos clientes continuará a afectar o ritmo de vendas e a gestão de inventários.
3. Risco geopolítico e de tarifas: a sede global da empresa está em Israel. A escalada da situação regional poderá produzir potenciais impactos na cadeia de abastecimento. Ao mesmo tempo, subsiste a incerteza quanto às políticas globais de tarifas, sendo necessário estar atento ao impacto que possam causar na rede multinacional de abastecimento.
4. Risco de condições meteorológicas extremas: em 2025, condições meteorológicas extremas em países como a Índia e a Austrália já afectaram negativamente as vendas. No futuro, as alterações climáticas poderão agravar ainda mais a incerteza da produção agrícola, afectando a procura pelos produtos.
5. Risco de flutuações cambiais: como as actividades da empresa abrangem o mundo, as flutuações das taxas de câmbio do dólar e de várias moedas principais afectarão directamente as receitas, os lucros e os fluxos de caixa. As acentuadas flutuações do dólar face a moedas como o shekel israelita e a lira turca em 2025 já produziram efeitos.

Remuneração de dirigentes e membros do conselho: sem divulgação de remuneração específica

(Nota: o texto original não divulga separadamente o montante total de remunerações antes de impostos de gestores de topo como o presidente do conselho, o director-geral, o vice-director-geral, o director financeiro, etc. Apenas é mencionado o impacto da remuneração por desempenho dos colaboradores nas despesas; por isso, não é apresentada interpretação.)

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Responsável: Xiao Lang Kuai Bao