Tenho me perguntado por que as criptomoedas realmente subiram em 2 de março, apesar de toda a tensão geopolítica no Médio Oriente. Honestamente, a reação do mercado foi um pouco contraintuitiva à primeira vista.

Então, aqui está o que realmente aconteceu - enquanto todos se preparavam para um grande choque económico, o impacto no mundo real permaneceu muito mais contido do que o esperado. O Dow quase não se moveu (caindo apenas 140 pontos), o Nasdaq recuperou para positivo, e os preços do petróleo não dispararam nem perto dos níveis de $100+ que as pessoas previam. O Brent crude estabilizou-se em torno de $78 e WTI a $73. Essa resposta económica mais moderada parece ter sido o principal catalisador.

Mas há algo mais interessante a acontecer por baixo da superfície. Muitos traders já tinham vendido Bitcoin e outras moedas antes de o conflito escalar - um comportamento clássico de "comprar o rumor, vender a notícia". Assim que ficou claro que os danos económicos seriam limitados, viu-se a reversão. As pessoas começaram a recomprar. Além disso, o mercado começou a precificar uma probabilidade bastante alta de um cessar-fogo acontecer relativamente em breve (46% de chance até ao final de março, 66% até ao final de abril).

Para além disso, os dados macroeconómicos dos EUA vieram mais fortes do que o esperado. O PMI de manufatura subiu de 50,4 para 51, de acordo com a S&P Global, e o ISM reportou um aumento de 51,7 para 52,4. Esse tipo de resiliência nos dados sempre ajuda o sentimento.

Vale também notar - a MicroStrategy e a BitMine continuaram a acumular durante todo este caos. A MicroStrategy adquiriu mais de 3.000 Bitcoin, enquanto a BitMine comprou mais de 50 mil Ethereum. Estão a fazer isso apesar de bilhões em perdas não realizadas, o que é um sinal bastante otimista vindo dos grandes players.

Dito isto, seria prudente não exagerar nesta movimentação. Pode facilmente ser um dead-cat bounce - ou seja, uma recuperação temporária antes de um ativo em queda retomar a sua tendência de baixa. Os fundamentos que estavam a pressionar os mercados para baixo antes do choque geopolítico ainda estão presentes. O Bitcoin chegou perto de $70k e o Ethereum tocou $2.065, mas se esta recuperação se sustentar depende de se esses ventos macroeconómicos realmente se acalmam ou se apenas tivemos uma breve recuperação de alívio.

A verdadeira questão agora é se este impulso vai manter-se ou se veremos uma correção assim que o pânico inicial passar. Vale a pena ficar atento a como as probabilidades de cessar-fogo evoluem nas próximas semanas - essa provavelmente será a principal variável para determinar para onde o mercado de criptomoedas vai a partir daqui.