Período de relatórios anuais dos bancos: o retalho do Ping An Bank apresenta uma nova perspetiva, o CITIC Bank atinge uma taxa de dividendos de 31,75%

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Por丨Wu Haisha

Editor丨Lin Weiping

A divulgação dos relatórios anuais das instituições bancárias cotadas em 2025 marca o arranque de um período. O Banco Ping An (000001.SZ), o Banco CITIC (601998.SH), o Banco de Chongqing e o Banco de Chongqing Rural Credit Union (渝农商行) publicaram primeiro os seus relatórios anuais de resultados; os relatórios financeiros das quatro instituições bancárias têm características próprias e destaques marcados.

O Banco Ping An: o pico de exposição dos créditos de retalho com incumprimento terá passado; a percentagem de dividendos do CITIC foi elevada para 31,75%; o Banco de Chongqing viu várias métricas com taxas de crescimento superiores a 20%; e o Banco de Chongqing Rural Credit Union tem fundamentos básicos estáveis. Mas, ao mesmo tempo, a descida generalizada dos proveitos líquidos não provenientes de juros tornou-se uma característica comum a vários bancos.

Banco Ping An: o negócio de retalho recupera de forma evidente

O Banco Ping An continua a ser o primeiro banco A-share a divulgar o relatório anual.

A 21 de Março, o Banco Ping An divulgou o seu relatório financeiro de 2025. O relatório mostra que, até ao final de 2025, o total de activos do Banco Ping An era de 59.257,77 mil milhões de yuan, um aumento de 2,7% face ao final do ano anterior; em 2025, a receita operacional foi de 131,442 mil milhões de yuan, uma descida de 10,4% em termos homólogos, e o lucro líquido foi de 42,633 mil milhões de yuan, uma descida de 4,2%.

No entanto, nesta divulgação, o mercado tem dado especial atenção à mudança no seu negócio de retalho. O Banco Ping An é uma das empresas de referência entre os bancos de retalho do mercado A-share; o objectivo estratégico da instituição é tornar-se “o banco de retalho inteligente mais excelente da China e líder a nível global”, mas nos últimos anos o segmento do negócio de retalho esteve sob pressão.

No entanto, o relatório financeiro de 2025 indica que o negócio de retalho do Banco Ping An poderá ganhar uma nova oportunidade. De acordo com o relatório, a receita operacional do negócio de retalho do Banco Ping An em 2025 foi de 61,626 mil milhões de yuan, representando 46,9% da receita total, o que representa uma descida face aos 48,6% de 2024. Ainda assim, a percentagem do lucro líquido do negócio de retalho no lucro líquido total da instituição melhorou de forma significativa em comparação com 2024. Em 2024, o negócio de retalho contribuiu apenas 0,6% do lucro líquido; em 2025, este valor subiu para 6,3%.

Em simultâneo, o relatório mostra que em 2025 a taxa de créditos de retalho com incumprimento (non-performing) do Banco Ping An caiu de 1,39% em 2024 para 1,23%, uma redução de 0,16%. No relatório, a instituição afirma que tal se deve sobretudo a que tem vindo a optimizar continuamente a estratégia de composição dos activos de retalho, a aumentar a proporção de clientes de elevada qualidade e a promover o equilíbrio entre “quantidade, preço e risco”. O relatório mostra ainda que, em 2025, os empréstimos de retalho do Banco Ping An totalizaram 17.272,94 mil milhões de yuan, uma descida homóloga de 2,3%.

O analista Ma Kunpeng do CITIC Securities disse que o período de pico de exposição a créditos de retalho com incumprimento do Banco Ping An já passou; a estrutura dos empréstimos continuou a optimizar-se; e a redução da margem de juros líquida estreitou ainda mais. Num cenário de base baixa, a taxa de crescimento dos lucros do Banco Ping An em 2026 tem potencial para recuperar e voltar a ser positiva.

Banco CITIC: a percentagem de dividendos em numerário aumenta

O Banco CITIC divulgou o relatório financeiro de 2025 no mesmo dia que o Banco Ping An. O ponto mais destacado no relatório financeiro de 2025 do Banco CITIC é a subida da percentagem de dividendos.

O plano de dividendos do Banco CITIC indica que, a título de proposta, será pago aos accionistas A-share e H-share um dividendo em numerário de 1,93 yuan por cada 10 acções (com imposto). O montante total do dividendo em numerário das acções ordinárias é de 10.740 milhões de yuan. Em conjunto com os dividendos em numerário intercalares já pagos de 10.461 milhões de yuan (dividendo em numerário de 1,88 yuan por cada 10 acções), o dividendo em numerário a pagar no ano todo totaliza 21.201 milhões de yuan (dividendo em numerário de 3,81 yuan por cada 10 acções), o que corresponde a 31,75% do lucro líquido atribuível aos accionistas de acções ordinárias após consolidação anual.

Observando um período mais longo, a percentagem de dividendos em numerário do Banco CITIC em 2024 foi de 30,5%. Na verdade, o Banco CITIC já tinha aumentado de forma substancial a percentagem de dividendos em numerário em 2024. Entre 2021 e 2023, a percentagem de dividendos em numerário do Banco CITIC era de aproximadamente 28%.

Em simultâneo, os fundamentos do Banco CITIC também mostram uma tendência clara para melhor. Em 2025, o total de activos do Banco CITIC ultrapassou pela primeira vez a marca dos 100 biliões de yuan, atingindo 101.310,28 mil milhões de yuan, um aumento de 6,28% face ao final do ano anterior. A receita operacional foi de 212,475 mil milhões de yuan, uma descida de 0,55% face ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 70,618 mil milhões de yuan, um aumento de 2,98% face ao ano anterior.

O que é ainda mais merecedor de atenção são os dados dos fundamentos do Banco CITIC no quarto trimestre, numa base de trimestre único. No seu relatório de pesquisa, Lin Wanhuì da Huachuang Securities afirmou que a receita do Banco CITIC no trimestre único cresceu 8,6% em termos homólogos; a taxa de crescimento subiu 13,1 pontos percentuais em termos sequenciais (face ao trimestre anterior). Isto deve-se principalmente ao facto de a capacidade de receitas “core” continuar a contribuir. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento homóloga da receita líquida de juros no trimestre único passou para positiva, situando-se em 0,16%; e a taxa de crescimento homóloga das outras receitas não provenientes de juros no trimestre único ultrapassou 50%. Em todo o ano de 2025, o Banco CITIC obteve uma receita líquida de juros de 144,469 mil milhões de yuan, uma descida de 1,51% face ao ano anterior; e obteve uma receita líquida não proveniente de juros de 68,006 mil milhões de yuan, um aumento de 1,55%.

Lin Wanhuì disse que os fundamentos do Banco CITIC estão a melhorar e que o aumento da taxa de dividendos atrairá mais capitais adicionais de longo prazo para reforçar posições, impulsionando a retoma da valorização do PB.

O capital de longo prazo favorece os bancos por acções

Nos relatórios financeiros de 2025 do Banco Ping An e do Banco CITIC, também se pode ver que capitais de longo prazo, como fundos de seguros, aparecem várias vezes na lista dos dez principais accionistas.

Entre os dez principais accionistas do Banco Ping An, “o grupo Ping An” ocupa três lugares: Ping An Insurance, fundos próprios da Ping An Life e os seguros tradicionais ordinários da Ping An Life. Além disso, há quatro lugares ocupados por fundos do índice CSI 300, que são, respectivamente, o fundo de investimento em índice de tipo aberto e negociado em bolsa “CSI 300 ETF” da China Industrial and Commercial Bank–Huatai-PineBridge (China) e da CSI 300, o fundo de investimento em índice de tipo aberto e emitido por arranque de “CSI 300 ETF” do China Construction Bank–E Fund–CSI 300, o fundo de investimento em índice de tipo aberto e negociado em bolsa “CSI 300 ETF” da China Industrial and Commercial Bank–Huaxia–CSI 300 e o fundo de investimento em índice de tipo aberto e negociado em bolsa “CSI 300 ETF” do Bank of China–Harvest CSI 300; estes correspondem ao 6.º, 7.º, 8.º e 10.º accionistas do Banco Ping An, com proporções de participação de 0,83%, 0,59%, 0,45% e 0,39%, respectivamente.

Entre os dez principais accionistas do Banco CITIC, a 5.ª, a 9.ª e a 10.ª posições são todas ocupadas por capitais de longo prazo. São, respectivamente, produtos de seguros tradicionais ordinários da China Life Insurance Company Limited, dividendos pessoais com repartição de dividendos da China Life Insurance Company Limited e o fundo misto de investimento em valores mobiliários “Yinhe 富裕主题” do China Construction Bank–China Galaxy. As proporções de participação são 1,63%, 0,2% e 0,16%, respectivamente; estas participações foram, essencialmente, adicionadas em 2025.

Banco de Chongqing:

A escala, o incremento e a taxa de crescimento atingem máximos históricos

A 25 de Março, o Banco de Chongqing divulgou o seu relatório financeiro. O relatório pode ser descrito como “alta conjuntura” (“高景气”); várias métricas registaram aumentos na ordem dos 20%.

Até 2025, o total de activos do Banco de Chongqing era de 10.337,26 mil milhões de yuan, mais 20,67% do que no final do ano anterior; o montante total de empréstimos era de 5.312,85 mil milhões de yuan, mais 20,58% do que no final do ano anterior; o montante total de depósitos era de 5.657,04 mil milhões de yuan, mais 19,32% do que no final do ano anterior. Entre estes, os empréstimos corporativos do banco aumentaram 96,864 mil milhões de yuan face ao início do ano, subindo 30,95% face ao final do ano anterior; a escala, o incremento e a taxa de crescimento atingiram máximos históricos.

Em simultâneo, a receita operacional e o lucro líquido também registaram aumentos de dois dígitos. Em 2025, o Banco de Chongqing obteve uma receita operacional de 15,113 mil milhões de yuan, mais 10,48% do que no período homólogo do ano anterior; e o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 5,654 mil milhões de yuan, mais 10,49% do que no período homólogo do ano anterior.

A maior contribuição para o crescimento da receita e do lucro líquido do Banco de Chongqing foi a receita líquida de juros. Em 2025, a receita líquida de juros do Banco de Chongqing foi de 12,459 mil milhões de yuan, mais 22,44% do que no ano anterior.

Em 2025, a média do saldo de activos remuneradores do Banco de Chongqing foi de 8.949,96 mil milhões de yuan, mais 18,39% do que o ano anterior; a média da taxa de rendimento dos activos remuneradores desceu 27 pontos base para 3,53%. Por outro lado, a média do saldo de passivos que geram juros foi de 8.770,56 mil milhões de yuan, mais 22,02% do que no ano anterior, e a taxa média do custo dos passivos com juros caiu 40 pontos base para 2,18%. Devido a isto, a margem de juros líquida do Banco de Chongqing subiu 4 pontos base face ao ano anterior, para 1,39%.

A qualidade dos activos do Banco de Chongqing apresentou “três quedas e um aumento”. Até ao final de 2025, a taxa de crédito malparado do Banco de Chongqing era de 1,14%, menos 0,11 pontos percentuais do que no final do ano anterior; a percentagem de créditos classificados como “em observação” era de 1,94%, menos 0,70 pontos percentuais do que no final do ano anterior; a percentagem de empréstimos vencidos era de 1,36%, menos 0,37 pontos percentuais do que no final do ano anterior; e o rácio de cobertura de provisões era de 245,58%, mais 0,50 pontos percentuais do que no final do ano anterior.

Aquando da divulgação do desempenho, o Banco de Chongqing também divulgou o plano de distribuição de dividendos no fim de 2025. A instituição propõe pagar 2,918 yuan de dividendos em numerário por cada 10 acções (com imposto), num total de 1,014 mil milhões de yuan de dividendos em numerário (com imposto). O montante total de dividendos em numerário de 2025 (incluindo o montante pré-distribuído no terceiro trimestre de 2025) foi de 1,599 mil milhões de yuan (com imposto), e a percentagem de dividendos em numerário foi de 30%. De acordo com as estimativas do analista Shen Juan da Huatai Securities, a taxa de dividendos do Banco de Chongqing nas acções A-share foi de 4,21% (dados até 24 de Março).

Outro banco na região de Chuanyu—o Banco de Chongqing Rural Credit Union—publicou também o seu relatório financeiro de 2025 a 26 de Março. Em 2025, a dimensão dos activos do Banco de Chongqing Rural Credit Union foi de 16.657 mil milhões de yuan, o saldo de depósitos foi de 10.287 mil milhões de yuan, e o saldo de empréstimos foi de 7.973 mil milhões de yuan; as taxas de crescimento foram, respectivamente, 9,95%, 9,21% e 11,62%. O banco alcançou, no ano inteiro, uma receita operacional de 28,65 mil milhões de yuan e um lucro líquido de 12,42 mil milhões de yuan, com crescimento homólogo de 1,37% e 5,35%, respectivamente. Tal como o Banco de Chongqing, a receita líquida de juros do Banco de Chongqing Rural Credit Union também aumentou em termos homólogos. Em 2025, a instituição obteve uma receita líquida de juros de 24,261 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 7,85%.

O plano de distribuição de dividendos divulgado pelo Banco de Chongqing Rural Credit Union mostra que, em 2025, a instituição já pagou aos accionistas dividendos em numerário intercalares de 2,0336 yuan por cada 10 acções (com imposto), num total de 2,31 mil milhões de yuan (com imposto). No final, a instituição prevê pagar dividendos em numerário aos accionistas de 1,1755 yuan por cada 10 acções (com imposto), num total de 1,335 mil milhões de yuan (com imposto). Ao longo do ano, o total acumulado pago aos accionistas foi de 3,2091 yuan por cada 10 acções (com imposto), num total de 3,645 mil milhões de yuan (com imposto), correspondendo a 30,05% do lucro líquido atribuível aos accionistas da empresa cotada em 2025.

A receita líquida não proveniente de juros tornou-se o factor que mais penaliza o desempenho

O relatório financeiro do Banco Ping An mostra que, em 2025, a receita líquida não proveniente de juros do Banco Ping An foi de 43,421 mil milhões de yuan, uma descida homóloga de 18,5%. Entre estes, a receita líquida de comissões e honorários foi de 23,894 mil milhões de yuan, uma descida homóloga de 0,9%; e a outra receita líquida não proveniente de juros caiu 33%. Ma Kunpeng disse que a pressão sobre as receitas e os lucros do Banco Ping An em 2025 se deve principalmente ao arrastamento da outra receita não proveniente de juros.

O factor que penaliza as receitas e o lucro líquido do Banco de Chongqing é também a receita líquida não proveniente de juros. Em 2025, a receita líquida não proveniente de juros do Banco de Chongqing foi de 2,654 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 24,24%. Entre estes, a receita líquida de comissões e honorários foi de 0,5984 mil milhões de yuan, uma redução homóloga de 32,66%; o resultado de variações de justo valor e o resultado de investimentos foi de 1,928 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 21,95%.

Já a receita líquida não proveniente de juros do Banco de Chongqing Rural Credit Union foi de 4,387 mil milhões de yuan, uma descida homóloga de 23,92%. Entre estes, a receita de comissões e honorários caiu 19,17% para 1,294 mil milhões de yuan; e a outra receita não proveniente de juros caiu 25,55% para 3,093 mil milhões de yuan.

Entre os quatro bancos, o melhor desempenho da receita líquida não proveniente de juros é o do Banco CITIC. Em 2025, o Banco CITIC obteve uma receita líquida não proveniente de juros de 68,006 mil milhões de yuan, um aumento de 1,55%. Entre estes, a receita líquida de comissões e honorários foi de 32,772 mil milhões de yuan, um aumento de 5,58%. As outras receitas não provenientes de juros, incluindo receitas de investimentos, foram de 35,234 mil milhões de yuan, uma descida homóloga de 1,93%.

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Responsável pela edição: Yang Hongbo