Lucro líquido mais que triplicado! Após a divulgação de resultados explosivos, o preço das ações da Pop Mart caiu mais de 15%

Pergunte à IA · LABUBU: a quota de receitas do IP ultrapassa os 38%. Como é que a Pop Mart pode otimizar o equilíbrio do ecossistema de IP?

A 25 de março, durante a tarde, a cotação da Pop Mart caiu abruptamente no mercado. No decorrer do dia, chegou a descer 15,84%, registando a maior queda intradiária desde 7 de abril do ano passado. Às 13:09, estava nos 188,6 HKD por ação, com uma desvalorização de 13,17%.

Em termos de notícias, durante o intervalo de almoço de hoje, a Pop Mart divulgou o seu relatório financeiro. A Pop Mart registou, em 2025, uma receita anual total de 37,12 mil milhões de RMB, um crescimento de 184,7% face ao ano anterior, acima/estimado em 37,96 mil milhões de RMB. O lucro líquido foi de 12,78 mil milhões de RMB, um crescimento de 308,8%, em comparação com a previsão de 12,64 mil milhões de RMB. O dividendo final por ação foi de 2,38 RMB, face aos 0,81 RMB do período homólogo do ano anterior.

Do ponto de vista da estrutura de IP, a família LABUBU (THE MONSTERS) é, sem dúvida, o destaque mais importante do ano. Este IP gerou receitas de 14,16 mil milhões de RMB, um crescimento de 365,7%, e a sua percentagem no total das receitas subiu de 23,3% em 2024 para 38,1%, ultrapassando pela primeira vez a marca dos cem mil milhões. No entanto, as vendas de produtos de IP que não sejam da Labubu não corresponderam às expectativas.

Antes, Zhang Yi, fundador da iiMedia Consulting, disse numa entrevista à comunicação social que, para a Pop Mart, um IP único não deve exceder 15%; o IP líder não deve dominar completamente; e os IP da faixa intermédia devem constituir a base estável — sendo um estado relativamente saudável.

O China Securities (Zhongtai Securities) também considera que, como os IP de “blockbusters” têm um elevado grau de incerteza, é difícil atingir avaliações mais elevadas apenas somando “mais” IP. A certeza do investimento em IP está nos utilizadores: o tamanho da base de utilizadores é a base para a monetização das empresas de plataforma e, ao mesmo tempo, o ponto de partida para a valorização das empresas de plataforma. As plataformas de IP com infraestruturas completas e ecossistema completo têm a valorização impulsionada pelo tamanho da base de utilizadores.

(Declaração: o conteúdo do artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento. O investidor assume o risco ao agir com base nisso.)