Huatai Seguros 2025: Recuperação do desempenho de seguros de vida, volatilidade em seguros patrimoniais, ajustes de pessoal implementados

文|小方

Fonte|Fortuna Unicorn

2025, a indústria seguradora não é um ano frio. Os dados do organismo regulador nacional de supervisão financeira na área bancária e de seguros, 《2025年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》, mostram que, ao longo de todo o ano de 2025, as seguradoras registaram um total de prémios brutos emitidos de 6,1 biliões de yuans, um aumento de 7,4%; as despesas com sinistros e prestações foram de 2,4 biliões de yuans, um aumento de 6,2%; e o número de apólices novas foi de 1,168 biliões de unidades, um aumento de 12,6%.

Em termos de volume total da indústria, as operações da Huatai Insurance em 2025 estão numa fase em que a indústria seguradora, no geral, continua a crescer. No entanto, quando a indústria seguradora entra numa nova etapa em que lucro, capital, governação e conformidade são igualmente indispensáveis, as variações de escala e os resultados de demonstração de resultados de um único trimestre já não são a única “base” que define a seguradora. A tendência operacional, as sanções regulatórias, os ajustes de quadros de topo e a estrutura acionista são dimensões importantes que se relacionam com o desenvolvimento anual das seguradoras.

01

Flutuações na operação; recuperação do lucro do ramo Vida e volatilidade trimestral em Não-Vida

De acordo com a 《2025年12月人身险公司经营情况表》 publicada pelo organismo nacional de supervisão financeira, observando o desempenho global das seguradoras de seguros de pessoas, em 2025, todo o ano, a indústria alcançou um total de prémios brutos emitidos de 4,36 biliões de yuans, um aumento de 8,91%. Deste total, os prémios brutos emitidos do ramo Vida foram de 3,56 biliões de yuans, um aumento de 11,4%; o investimento dos tomadores em prémios adicionais (principalmente em seguros universais) foi de 600,9 mil milhões de yuans, um aumento de 3,84%; e no seguro com ligação a fundos (unit-linked), os prémios adicionais na conta independente foram de 19,5 mil milhões de yuans, um aumento de mais de 16%. Pelo que é divulgado pelo regulador nacional sobre a operação de seguros de pessoas, em 2025, a indústria do ramo Vida manteve, no conjunto, a tendência de crescimento dos prémios.

Fonte da imagem: site oficial do organismo nacional de supervisão financeira para a indústria bancária e de seguros

Com este contexto de setor, o rendimento de negócios da Huatai Life Insurance foi de 9,94 mil milhões de yuans, um aumento de 7,0%; o rendimento anualizado de novos contratos (new business) foi de 1,86 mil milhões de yuans, um aumento de 27,7%; o valor dos novos negócios foi de 0,529 mil milhões de yuans, um aumento de 39,3%; até ao final de 2025, a dimensão do total de ativos ultrapassava 70 mil milhões de yuans; o lucro líquido foi de 245 milhões de yuans, um aumento de 165%. Considerando separadamente a recuperação de lucros, trata-se de uma mudança positiva.

O lado do ramo Não-Vida é outra situação. De acordo com os dados divulgados pelo organismo nacional de supervisão financeira, em 2025, os prémios brutos emitidos pelas companhias de seguros de propriedade e acidentes foram de 1757 biliões de yuans, dos quais os seguros de veículos motorizados foram de 940,9 biliões de yuans, continuando a ser o tipo de produto com maior proporção. Neste contexto, o ambiente externo em que a Huatai Property & Casualty está inserida não é uma fase de retração do volume total.

Com este contexto, de acordo com o resumo do relatório do 4.º trimestre de 2025 da Huatai Property & Casualty Insurance Co., Ltd., até ao final de 2025, o rendimento anual de seguros foi de 11,367 mil milhões de yuans e o lucro líquido anual foi de 335 milhões de yuans.

Fonte da imagem: resumo do relatório do 4.º trimestre de 2025 da Huatai Property & Casualty Insurance Co., Ltd.

O que merece destaque é que, olhando apenas para o ano inteiro, o lucro da Huatai Property & Casualty continua positivo; mas, quando se observa o desempenho por trimestre, no 4.º trimestre de 2025 apresentou um prejuízo líquido no montante de 57,6319 milhões de yuans, comprimindo o espaço de lucro do ano inteiro.

Juntando as condições operacionais do ramo Vida e do ramo Não-Vida, a Huatai Insurance em 2025 apresenta um cenário em que a recuperação do lucro no ramo Vida ocorre em paralelo com a volatilidade trimestral no ramo Não-Vida. Comparando com a taxa de crescimento do setor, o crescimento dos prémios da Huatai Life é inferior ao nível geral do ramo de seguros de pessoas e do ramo Vida no mesmo período; já a Huatai Property & Casualty, apesar de apresentar lucro ao longo do ano, teve perdas no 4.º trimestre. Para além dos dados de desempenho, a rescisão de apólices, as sanções regulatórias e os ajustes em cargos-chave também constituem alguns aspetos importantes da sua operação em 2025.

02

Taxa de cancelamento/rescisão (退保率) e autos de sanção regulatória: recortes de desenvolvimento anual em dimensões diferentes

O resumo do relatório de solvência do 4.º trimestre de 2025 da Huatai Life Insurance Co., Ltd. indica que, entre os produtos que têm as três maiores posições na taxa de cancelamento/rescisão agregada no período do relatório, encontram-se, respetivamente, a Huatai Life Group Annual Pension Insurance (Universal Type) versão 2008, com uma taxa anual acumulada de cancelamento/rescisão de 9,15% e um volume anual acumulado de cancelamento/rescisão de 14,8511 milhões de yuans; a Huatai Life e Shengying Annual Pension Insurance (Investment-Linked), com uma taxa anual acumulada de cancelamento/rescisão de 16,37% e um volume anual acumulado de cancelamento/rescisão de 59,0341 milhões de yuans; e a Huatai Life Caizhi Rensheng Life Insurance (Universal Type) Tipo A, com uma taxa anual acumulada de cancelamento/rescisão de 7,27% e um volume anual acumulado de cancelamento/rescisão de 1,6577 milhões de yuans.

Fonte da imagem: resumo do relatório de solvência do 4.º trimestre de 2025 da Huatai Life Insurance Co., Ltd.

Entretanto, de acordo com o resumo do relatório de solvência do 4.º trimestre de 2025 da Huatai Life Insurance Co., Ltd., no período do relatório, os produtos com os três maiores montantes por cancelamento/rescisão são, respetivamente, a Huatai Life Wealth Gold Account Pension Insurance (Universal Type), com uma taxa anual acumulada de cancelamento/rescisão de 9,42% e um volume anual acumulado de cancelamento/rescisão de 391,2353 milhões de yuans; a Huatai Life Chuanchengbao Life Insurance, com uma taxa anual acumulada de cancelamento/rescisão de 3,16% e um volume anual acumulado de cancelamento/rescisão de 129,9923 milhões de yuans; e a Huatai Life Jin Guan Jia Life Insurance (Universal Type), com uma taxa anual acumulada de cancelamento/rescisão de 6,54% e um volume anual acumulado de cancelamento/rescisão de 68,8147 milhões de yuans.

Fonte da imagem: resumo do relatório de solvência do 4.º trimestre de 2025 da Huatai Life Insurance Co., Ltd.

Relativamente ao caso de cancelamento/rescisão desses produtos, o jornal Shidai Zhoubao (时代周报) de 9 de fevereiro de 2026 menciona que a Huatai Life afirma: “Os produtos de seguros do tipo com ligação a investimentos e de seguros universais, com atributos de gestão de património, são sensíveis a certa medida à situação dos investimentos e às condições das taxas de juro do mercado; quando as expetativas de rendimento diminuem ou quando os retornos de canais externos aumentam, o cancelamento/rescisão tende a ocorrer, o que constitui um fenómeno comum na indústria.”

E, se mudarmos para o ponto de vista da regulação, que é totalmente diferente do cancelamento/rescisão, verifica-se que algumas filiais e sucursais em certos locais apresentaram, entre 2025 e 2026, situações em que foram sancionadas por questões de não conformidade em aspetos como venda e gestão. Em termos de sanções regulatórias, em 16 de janeiro de 2026, a 《国家金融监督管理总局陕西监管局行政处罚信息公示表》 mostra que a sucursal de Shaanxi da Huatai Life Insurance Co., Ltd., por “conceder ao segurado benefícios além dos previstos no contrato de seguro, enganar o tomador do seguro e gerir de forma não regulamentar o registo de exercício profissional dos agentes/vendedores”, a autoridade reguladora financeira de Shaanxi emitiu um aviso e aplicou uma coima de 150 mil yuans.

Fonte da imagem: captura de ecrã do site oficial do organismo nacional de supervisão financeira para a indústria bancária e de seguros

Em 3 de março de 2026, a 《国家金融监督管理总局山东监管局行政处罚信息公开表（鲁金罚决字〔2026〕16号-19号）》 indica que a sucursal de Shandong da Huatai Life Insurance Co., Ltd. foi multada por “conceder ao segurado outros benefícios além dos previstos no contrato de seguro”; e a sucursal central de Jinan da Huatai Life Insurance Co., Ltd. foi multada por “alterar o local de funcionamento das filiais sem aprovação”. O organismo nacional de supervisão financeira para a indústria bancária e de seguros, na autoridade reguladora de Shandong, aplicou, respetivamente, uma coima de 115 mil yuans e 40 mil yuans.

Fonte da imagem: captura de ecrã do site oficial do organismo nacional de supervisão financeira para a indústria bancária e de seguros

No caso dos seguros Não-Vida, em 15 de julho de 2025, a 《泉州金融监管分局行政处罚信息公示表》 mostra que a sucursal central em Quanzhou da Huatai Property & Casualty Insurance Co., Ltd. foi sancionada com uma coima de 300 mil yuans pela divisão reguladora financeira de Quanzhou devido a “dados financeiros não reais”.

Fonte da imagem: captura de ecrã do site oficial do organismo nacional de supervisão financeira para a indústria bancária e de seguros

Antes disso, em 25 de março de 2025, a 《国家金融监督管理总局广东监管局行政处罚信息公开表（2025年25号）》 mostra que a sucursal provincial de Guangdong da Huatai Property & Casualty Insurance Co., Ltd. foi sancionada com uma coima total de 750 mil yuans pelo organismo nacional de supervisão financeira na autoridade reguladora de Guangdong por “listar falsamente taxas de serviço, listar falsamente taxas de impressão e não utilizar, conforme as disposições, tabelas de taxas que tenham sido aprovadas ou registadas”.

Fonte da imagem: captura de ecrã do site oficial do organismo nacional de supervisão financeira para a indústria bancária e de seguros

Em termos de desempenho global, a operação de 2025 da Huatai Life e da Huatai Property & Casualty foi estável, com melhorias em ambos os lados do lucro. Se a análise for desagregada ainda mais, a situação de cancelamento/rescisão no negócio de seguros de pessoas, bem como as sanções regulatórias envolvendo algumas filiais entre 2025 e 2026, refletem, respetivamente, os estados operacionais em dois níveis distintos: operação dos produtos e gestão de conformidade.

03

Anada como controlo efetivo; ajustamentos sucessivos de executivos em 2025 no ramo Vida

O 《簡要说明实际控制人及其控制本公司情况》 divulgado pelo site oficial do grupo Huatai Insurance mostra que a Anada Limited detém, por meio de 5 subsidiárias, em conjunto 87,1514% das ações do grupo Huatai Insurance, sendo a Anada North America Insurance Holding Limited Liability Company com 36,3453%; a Anada Tianping Reinsurance Co., Ltd. com 25,9576%; a Anada American Insurance Company com 12,9110%; a Anada Bermuda Insurance Company com 10,9310%; e a Anada Tianping Life Reinsurance Company com 1,0065%.

Fonte da imagem: site oficial da Huatai Insurance

No resumo do relatório de solvência do 4.º trimestre de 2025 da Huatai Life Insurance Co., Ltd., consta que a participação da parte da Anada, direta e indiretamente, soma mais de 50% e que o controlo efetivo da Huatai Life é detido pela Anada Limited. Pelas experiências do setor, quando a percentagem de participação do acionista controlador é elevada, normalmente significa que a empresa consegue obter um apoio mais direto em termos de reforço de capital, gestão de risco e experiência de internacionalização. Além disso, as decisões estratégicas e as preferências de gestão também influenciam de forma mais profunda o caminho de desenvolvimento de “localização” da empresa. Como combinar de forma eficaz a perspetiva global do acionista controlador com a operação no mercado local, é muitas vezes a chave para que empresas deste tipo alcancem um desenvolvimento longo e estável.

Para além do desempenho operacional e da situação de conformidade, a administração da Huatai Life também passou por ajustamentos importantes ao longo de 2025. De acordo com a divulgação da Huatai Insurance, Hu Wei foi nomeado diretor-geral do grupo a partir de novembro de 2025; e Lü Tongyun passou a acumular o cargo de diretor de conformidade (Chief Compliance Officer) a partir de agosto de 2025. No nível da entidade de Vida, a Huatai Life divulga que Niu Zengliang se juntou à Huatai Life em outubro de 2024 e, em janeiro de 2025, passou a acumular os cargos de vice-diretor-geral, atuário-chefe e diretor de risco (Chief Risk Officer), tendo obtido aprovação para assumir o cargo de diretor-geral em julho de 2025; Su Mei passou a acumular o cargo de diretor de risco (Chief Risk Officer) a partir de julho de 2025; Xie Yue passou a ser atuário-chefe a partir de julho de 2025; e Xiong Kan passou a ser diretor de conformidade (Chief Compliance Officer) a partir de agosto de 2025. No que diz respeito à Huatai Life, esses principais cargos — diretor-geral, atuário-chefe, diretor de risco e diretor de conformidade — foram sobretudo concluídos entre julho e agosto de 2025. Este é também o período em que se registou a maior concentração de alterações na administração no segmento de Vida em 2025.

Tendo em conta os dados de operação, a situação de cancelamento/rescisão, as sanções contra filiais e os ajustamentos de executivos, a operação anual de 2025 da Huatai Insurance mostra um cenário em que a recuperação do lucro no ramo Vida, a volatilidade trimestral no ramo Não-Vida e os ajustamentos de executivos foram relativamente concentrados. Para um grupo de seguros controlado pela Anada, quando estas dimensões se combinam, podem refletir melhor o quadro de operação do ano inteiro de 2025 do que olhar apenas para um único indicador de dados. E, à medida que os ajustamentos de executivos se concretizam, podemos esperar para ver como a Huatai Insurance em 2026 procurará um crescimento adicional.

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência