O Futuro da Tokenização e da Inovação Financeira: Entrevista com Nathaniel Sokoll-Ward

Nathaniel Sokoll-Ward é cofundador e CEO da Manifest, um protocolo blockchain que torna os activos americanos compatíveis com cripto, começando pelo imobiliário. Anteriormente, cofundou a fintech de hipotecas da Série C Roostify, que deu apoio a $600B / ano em hipotecas para grandes instituições financeiras como a Chase e a HSBC. A Roostify foi adquirida pela CoreLogic em Fev 2023. Antes da Roostify, Nathaniel fazia parte da equipa fundadora do Google+, a plataforma de redes sociais da Google. Nathaniel obteve o seu BSBA e Mestrado em Finanças na Washington University em St. Louis.

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À medida que a tokenização continua a ganhar tração nos círculos financeiros, a adopção no mundo real continua a ser um desafio. Mas o que é que verdadeiramente a está a travar?** Segundo Nathaniel Sokoll-Ward, CEO e cofundador da Manifest, não é apenas a barreira regulatória nem as limitações de infra-estruturas** – o verdadeiro obstáculo está nos próprios produtos.

Se a tokenização vai dar o salto do conceito para o uso generalizado, os produtos têm de ser inquestionáveis no seu valor. Nathaniel acredita que só quando estas soluções superarem claramente os sistemas tradicionais é que a tokenização se tornará generalizada.

Nathaniel tem uma perspetiva única na intersecção entre fintech e finanças tradicionais. Presenciou em primeira mão as ineficiências que existem nos sistemas financeiros e que muitos consumidores talvez não percebam. Nesta entrevista, Nathaniel aprofunda as suas ideias sobre como a infraestrutura financeira está longe de ser perfeita e como a automação e a descentralização estão a desafiar intermediários e a transformar todo o sector.

Nesta conversa, Nathaniel também discute onde vê as áreas mais promissoras para a colaboração entre finanças tradicionais e fintech, o potencial muitas vezes ignorado da liquidez no mercado privado e o papel crítico dos reguladores financeiros na promoção da inovação.

Com anos de experiência na intersecção entre tecnologia, finanças e imobiliário, Nathaniel oferece informações valiosas sobre o futuro das finanças descentralizadas e da tokenização – e como os produtos certos podem desbloquear um crescimento explosivo.

Aproveite a entrevista completa abaixo!

1. A tokenização tem sido um tema quente há anos, mas a adopção no mundo real continua limitada. O que é que acha que ainda a está a travar — e o que é preciso mudar para se tornar mainstream?

A maioria das pessoas pensa que a adopção de tokenização é lenta devido a obstáculos regulatórios ou à falta de infra-estruturas — mas o PROBLEMA REAL é que os emissores de activos não criaram produtos suficientemente atractivos para justificar a mudança em relação às alternativas tradicionais.

As inovações radicais só têm sucesso quando são obviamente e incontestavelmente melhores do que aquilo que já existe. Se precisa de uma defesa extensa para convencer alguém de que o seu produto é superior, então simplesmente não é bom o suficiente. A tokenização tornar-se-á mainstream quando os produtos forem tão claramente superiores que os seus benefícios fiquem imediatamente evidentes e irresistíveis.

2. Do seu ponto de vista, qual é o maior equívoco que as pessoas têm sobre como a infraestrutura financeira funciona, na prática, nos bastidores?

O maior equívoco é achar que a infraestrutura financeira é uma máquina elegante e bem lubrificada — quando, na realidade, é um remendo confuso e desactualizado, mantido junto com fita e optimismo. O facto de um pagamento Venmo passar instantaneamente não significa que o backend não dependa de tecnologia mais antiga do que você.

As pessoas subestimam o quanto muitos sistemas críticos são frágeis, ineficientes e manuais. Um exemplo perfeito é a saga do GameStop no início de 2021: nos bastidores, as câmaras de compensação ficaram sobrecarregadas e os atrasos de liquidação levaram as corretoras como a Robinhood a restringir o trading, mostrando o quão frágil e desactualizada é, de facto, a infra-estrutura.

3. Como é que vê a evolução do papel dos intermediários à medida que mais processos financeiros se tornam automatizados ou descentralizados?

Os intermediários terão de se reinventar radicalmente ou arriscar-se a tornar-se irrelevantes. O futuro não vai tolerar gatekeepers que apenas facilitem transações sem acrescentar valor real e distinto. À medida que a automação e a descentralização reconfiguram as finanças — especialmente quando a tokenização procura explicitamente eliminar intermediários desnecessários — apenas as entidades que encontrarem formas de entregar valor especializado e insubstituível é que irão prosperar.

Intermediários com mentalidade de futuro devem concentrar-se menos em manter o seu papel atual e mais em inovar serviços únicos e adequados a um panorama financeiro orientado por blockchain, como gestão de conformidade, validação de confiança e resolução de disputas.

4. Trabalhou na intersecção entre fintech e finanças tradicionais — onde é que vê as áreas mais promissoras para colaboração, em vez de competição?

Toda a gente está obcecada com a fintech a substituir as finanças tradicionais — mas as oportunidades mais lucrativas estão na colaboração estratégica, especialmente em conformidade, infra-estrutura e alcance de mercado. As instituições tradicionais trazem experiência regulatória, capital e enormes bases de clientes, enquanto as empresas de fintech oferecem inovação, agilidade e tecnologia centrada no cliente.

Quando estas forças se juntam, o resultado não é uma melhoria incremental — é transformacional. Um exemplo em destaque é a colaboração da JPMorgan com a Plaid, que agilizou a partilha segura de dados financeiros, melhorando as experiências dos clientes enquanto mantém a conformidade regulatória.

5. Muitos estão a apostar nos mercados privados como o próximo limite da inovação financeira. Qual é uma área nesse espaço que as pessoas ainda não estão a dar atenção suficiente?

A liquidez secundária nos mercados privados é massivamente subestimada. Toda a gente foca-se nas estratégias de entrada — entrar cedo — mas o que realmente transforma o mercado é tornar as saídas eficientes, rápidas e acessíveis.

O estado actual, em que os investidores muitas vezes enfrentam descontos acentuados ou processos de saída difíceis, está fundamentalmente errado. Resolva o desafio da liquidez, e os mercados privados desbloqueiam um potencial de crescimento explosivo.

6. O que é que acha que os reguladores financeiros estão a acertar — e o que é que ainda estão fundamentalmente a compreender mal sobre a inovação?

Os reguladores estão absolutamente certos ao priorizar a estabilidade do mercado e a proteção dos investidores — sem isso, nada mais importa. Mas a sua compreensão fundamental falha ao encarar a inovação sobretudo como uma ameaça, e não como uma necessidade para manter a competitividade e a resiliência a longo prazo. A inovação não é apenas benéfica; é crítica.

Uma regulamentação demasiado cautelosa não só atrasa novas soluções — como compromete activamente a eficiência e o crescimento do mercado. Um exemplo claro é a abordagem regulatória lenta para a tecnologia de cripto e blockchain nos EUA, que empurrou inadvertidamente a inovação para fora, beneficiando outras jurisdições e colocando os mercados internos em desvantagem. Agora vemos reguladores e legisladores a começarem a fazer a limpeza dos erros da administração anterior.

7. Que conselho daria a profissionais que procuram construir uma carreira focada na ligação entre imobiliário e finanças descentralizadas?

A coisa mais importante é ser utilizador de produtos defi. Muitos criadores entram neste espaço a partir das finanças tradicionais sem uma compreensão prática dos produtos de blockchain e da razão pela qual as pessoas os consideram úteis. A melhor forma de construir empatia com o utilizador é ser utilizador você mesmo.