Visa toma silenciosamente o controlo dos pagamentos com cartões de criptomoeda na cadeia

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A Visa surgiu como a força dominante clara nas transações de cartões de criptomoeda on-chain, capturando mais de 90% do volume total de cartões on-chain até ao início de 2026.

Esta liderança destaca-se ainda mais considerando que tanto a Visa como a Mastercard suportam 130+ programas de cartões ligados a criptomoedas a nível global, mas a utilização real on-chain acabou por se consolidar de forma esmagadora nas infraestruturas da Visa.

A diferença não tem a ver com branding; é estrutural.

Como a Visa Construiu uma Vantagem Estrutural

A predominância da Visa remonta a decisões tomadas muito antes de os cartões de cripto se tornarem um motor sério de volume.

O alinhamento inicial da infraestrutura revelou-se decisivo. A Visa avançou rapidamente para se integrar com gestores de programas nativos de cripto, plataformas de emissão e fornecedores de liquidação — a camada de “infraestruturas” que fica por baixo dos cartões voltados ao consumidor. Assim que estas integrações ficaram prontas, dimensionar novos produtos tornou-se sem atrito.

Mais importante ainda, a Visa apostou em modelos de emissão full-stack. Através de relações com Principal Member, as empresas de cripto podem emitir cartões e liquidar transações diretamente na rede da Visa, sem depender de bancos patrocinadores legados.

Dois dos exemplos mais importantes são a Rain e a Reap, ambas as quais emitem e liquidam diretamente nas infraestruturas da Visa, frequentemente usando stablecoins. Esta estrutura reduz custos, diminui gargalos de conformidade e acelera o tempo de colocação no mercado.

As Stablecoins Mudaram a Economia

A adoção precoce, por parte da Visa, da liquidação de stablecoins nativas acabou por ser um ponto de inflexão importante.

• Em 2023, a Visa habilitou a liquidação usando USD Coin
• No final de 2025, expandiu a liquidação nativa por Solana e Ethereum

Isto permitiu aos emissores liquidar saldos de cartões diretamente na cadeia, em vez de os encaminharem através de intermediários fiduciários. O resultado foi uma liquidação mais rápida, menor sobrecarga do tesouro e um melhor alinhamento com modelos de negócio nativos de cripto.

A Mastercard, por outro lado, manteve durante mais tempo estruturas de liquidação mais tradicionais — abrandando a adoção por plataformas com foco em cripto.

A Concentração de Projetos Conta a História

Uma análise de projetos representativos de cartões de cripto on-chain destaca como o ecossistema se tornou desequilibrado:

• A Mastercard suporta cerca de três programas on-chain principais
• A Visa suporta dez, incluindo plataformas de alto volume como RedotPay e Etherfi Cash

Esta concentração reforça-se ao longo do tempo. Liquidez, ferramentas de conformidade e experiência do emissor melhoram mais rapidamente na rede dominante, tornando a Visa ainda mais difícil de substituir.

O Tamanho do Mercado Já é Demasiado para Ignorar

No início de 2026, o mercado de cartões de cripto atingiu uma escala significativa:

• Volume de transações anualizado: ~$18 mil milhões
• Crescimento do volume mensal: de ~$100 milhões em 2023 para mais de $1,5 mil milhões, um aumento de 15×
• Principais casos de uso: despesa com stablecoins, cartões de débito ligados a exchanges e carteiras ligadas a DeFi

Com esta escala, os efeitos de rede importam mais do que funcionalidades experimentais — e a Visa já é onde a maior parte da atividade acontece.

Porque a Mastercard Ficou para Trás

A Mastercard não esteve ausente. As suas iniciativas, incluindo os padrões Crypto Credential, centram-se fortemente na identidade, conformidade e proteções ao consumidor. Ainda assim, requisitos de onboarding mais exigentes, ciclos de revisão mais longos e custos efetivos mais elevados empurraram muitos emissores nativos de cripto para a Visa.

Para startups que operam em ambientes rápidos e sensíveis a margens, a flexibilidade da Visa acabou por ser simplesmente uma opção mais adequada.