Novo projeto de regra proposto pelo Departamento do Trabalho dos EUA permite private equity e criptomoedas em planos 401(K) - Aqui está tudo o que sabemos

(MENAFN- Live Mint) O governo dos Estados Unidos, a 30 de março, propôs regras para liberalizar os planos de reforma (ou seja, contas 401(k)) de forma a incluir ativos alternativos, como criptomoedas e private equity. A medida tem como objetivo reduzir barreiras há muito existentes à integração destes ativos menos líquidos e menos transparentes nos planos de reforma americanos, indicou o Departamento de Trabalho dos EUA no comunicado.

O anúncio surge depois de o presidente dos EUA, Donald Trump, ter assinado no ano passado uma ordem executiva com esse efeito, que abriu caminho para as empresas de gestão de ativos alternativos captarem uma nova e vasta fonte de capital, segundo um relatório da Reuters.

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Os grupos da indústria defenderam que os investimentos em mercados privados podem aumentar os retornos de longo prazo e a diversificação para os reformados que poupam, enquanto os céticos alertam que taxas mais elevadas, maior complexidade e liquidez limitada poderiam limitar esses ganhos e criar riscos para os investidores de retalho, refere o relatório.

Alguns fundos de mercados privados já disponíveis para investidores individuais mais abastados mostraram sinais de pressão nos últimos meses. Os fundos de crédito privado, conhecidos como sociedades de desenvolvimento empresarial, registaram uma vaga de levantamentos.

‘Atento à proteção dos ativos de reforma’, diz Bessent

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que a regra proposta era um “passo inicial” e que tinha como objetivo ser “atencioso com a importância de proteger os ativos de reforma”.

As orientações definem como é que os administradores do plano, que têm um dever fiduciário legal de agir no melhor interesse dos membros, podem integrar estes ativos.

Teriam de “considerar objetiva, exaustiva e analiticamente, e tomar decisões sobre fatores, incluindo desempenho, taxas, liquidez, avaliação, benchmarks de desempenho e complexidade”, disse o DOL.

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Os administradores que cumprirem as regras receberão uma proteção de porto seguro que os salvaguarda de processos judiciais, acrescentou. O Supremo Tribunal concordou mais cedo este ano em apreciar um desses casos, apresentado em 2019 por um antigo funcionário da Intel, que alegou que os administradores tomaram decisões “imprudentes” ao investir em fundos de cobertura e em fundos de private equity.

Um responsável do Departamento do Trabalho disse que a regra não estava a dizer aos prestadores como investir e que não foi moldada por movimentos do mercado.

“Estamos a dar-lhes o kit de ferramentas para que possam seguir um processo analítico, exaustivo e objetivo”, afirmou o responsável.

A indústria aplaude a medida

Gestores de ativos alternativos como Blackstone, KKR e Apollo Global Management poderiam beneficiar da oportunidade de recorrer a uma nova bolsa de capital. As ações valorizaram-se após o anúncio.

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O maior gestor de ativos do mundo, BlackRock, que contabiliza mais de metade dos seus 14 biliões de dólares em ativos sob gestão como associados à reforma, está entre muitos membros da indústria e grupos que aplaudem a medida.

“A Ordem Executiva do Presidente é um passo ponderado para enfrentar a crescente crise da reforma”, disse o CEO da Apollo, Marc Rowan. “Os americanos, cada vez mais, não têm as poupanças e o rendimento necessários para uma reforma segura”, afirmou, acrescentando que a regra proposta pode “melhorar de forma significativa os resultados da reforma”.

O Departamento de Trabalho abrirá um período de comentários de 60 dias sobre a regra antes de decidir se a finaliza.

“A capacidade dos Americanos de participarem de forma mais plena na inovação e no crescimento económico, através de investimentos longos bem diversificados, é uma prioridade vital para um planeamento eficaz da reforma”, disse Paul Atkins, presidente da Comissão de Valores Mobiliários e de Câmbio dos EUA.

Mesmo que a regra seja adotada, “não vai abrir comportas para que fundos de private equity, crédito privado ou fundos de cripto avancem para o setor da reforma”, mas apenas fornecerá um processo, disse Erin Cho, sócia do escritório de advocacia Mayer Brown.

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A senadora Elizabeth Warren, democrata do estado de Massachusetts, criticou a regra proposta, dizendo que exporia os planos de reforma a ativos arriscados num momento em que os preços estão a cair e começam a surgir fissuras.

Alguns céticos acolheram o facto de o comprimento da regra proposta, que abrange mais de 160 páginas, mostrar que os seus autores debateram questões como taxas elevadas.

“É bom ver isso, embora fosse ainda melhor se tivessem dedicado algum tempo aos problemas recentes do mercado com avaliações e liquidez”, disse Henry Hu, professor de finanças na Escola de Direito da Universidade do Texas em Austin.

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John Toomey, CEO da empresa de private equity HarbourVest, com 147 mil milhões de dólares, disse à Reuters que a nova regra se resume a boas práticas básicas.

“É tudo, na realidade, sobre: seguiu o processo correto? Tinha a informação correta? Tomou a decisão com os interesses das pessoas em primeiro plano?”

(Com contributos da Reuters)

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