Recentemente, notei um fenómeno bastante interessante no mercado de criptomoedas: cada vez mais gestores de capital estão a reavaliar as suas estratégias de investimento. Muitos profissionais do setor enfatizam que, em vez de fornecer liquidez passivamente, é melhor participar ativamente na construção do mercado.

Após ouvir várias opiniões de especialistas, incluindo as de DWF Labs, Amber Premium e Edge Capital, percebi por que o capital ativo está a tornar-se uma nova vantagem competitiva no setor de criptomoedas. Kingsley Advani, fundador da Allocations, que gere 3 mil milhões de dólares em capital, explicou que a gestão de capital ativa consiste em identificar oportunidades continuamente e ajustar as alocações de acordo com as mudanças do mercado. Esta abordagem permite responder rapidamente aos riscos e oportunidades do mercado, sendo completamente diferente daquele tipo de liquidez passiva e invariável.

Acredito que a principal diferença reside no facto de que o capital ativo busca retornos ajustados ao risco, e não apenas uma taxa de retorno simples. Lingling Jiang, da DWF Labs, mencionou que os investidores passivos geralmente procuram apenas retornos básicos, enquanto os investidores ativos utilizam estratégias como negociação, investimento cíclico e arbitragem para superar esses retornos básicos. Robert Mrkrtchian, diretor de pesquisa da Edge Capital, acrescentou que a gestão ativa envolve estratégias de mercado neutro, gestão de exposição ao risco, e pode maximizar o desempenho em diversos ambientes de mercado. Especialmente durante períodos de alta volatilidade, essa flexibilidade torna-se particularmente importante.

Para além do simples objetivo de retorno, a contribuição do capital ativo para o ecossistema também é evidente. Market makers, venture capital e gestores de ativos ativos podem melhorar diretamente a profundidade de liquidez e a estabilidade dos preços do mercado. Alice Suen, da Amber Premium, fez uma analogia bastante ilustrativa, comparando o capital ativo a um piloto de corrida, enquanto a liquidez passiva é como o motor que fornece suporte básico. Estratégias ativas incluem produtos estruturados, derivativos e alocação dinâmica, ajudando os investidores a adaptarem-se ao ambiente em constante mudança do mercado de criptomoedas.

Naturalmente, o equilíbrio entre ativo e passivo varia ao longo do ciclo de mercado. Durante períodos de alta ou de mercado em alta, oportunidades de arbitragem e ineficiências de negociação podem gerar lucros para estratégias ativas. Mas, em mercados em baixa, rendimentos passivos, como empréstimos em stablecoins, podem ser mais seguros e previsíveis. Lingling Jiang destacou que, em períodos de estabilidade, as stablecoins podem oferecer mais de 7% de retorno, enquanto negociações ativas em períodos de alta volatilidade tornam-se mais atraentes. No entanto, a maioria dos especialistas concorda que a melhor abordagem é combinar ambas as estratégias.

À medida que os investidores institucionais entram no mercado de criptomoedas, a importância da gestão ativa torna-se ainda mais evidente. Essas instituições já não procuram apenas retorno, mas também equilibrar desempenho a longo prazo, segurança e sustentabilidade. Mrkrtchian observou que as gestoras de ativos profissionais adotam estratégias conservadoras durante os mercados em baixa e estratégias mais agressivas em mercados em alta, sendo essa flexibilidade uma vantagem do capital ativo em relação ao passivo.

A emergência de novas ferramentas também torna a gestão ativa mais eficiente. Ferramentas automatizadas de gestão de carteiras e sistemas alimentados por IA podem monitorizar riscos e redistribuir capital automaticamente. Os investidores institucionais necessitam de uma gestão de capital complexa para lidar com vulnerabilidades de contratos inteligentes, problemas de custódia e riscos regulatórios, sendo os gestores de fundos profissionais essenciais para garantir uma implementação segura e maximizar os retornos.

No geral, a liquidez passiva é importante para a estabilidade do mercado, mas o capital ativo é o fator decisivo no desempenho, inovação e desenvolvimento do ecossistema. À medida que o setor de investimentos em criptomoedas amadurece e se torna mais institucionalizado, a gestão de capital ativa, em vez de simplesmente fornecer liquidez, será a verdadeira vantagem competitiva.