J&T Express Relatório de 2025: Crescimento explosivo nos negócios no Sudeste Asiático, primeiro lucro em novos mercados, o mapa global de logística entra na fase de "colheita"

Pergunte à IA · O novo mercado atinge pela primeira vez o lucro: quais são os destaques da estratégia de localização da J&T?

A 30 de março, a J&T Express (01519.HK) publicou o seu relatório financeiro de 2025, tendo alcançado, ao longo do ano, uma receita de exploração de 12,158 mil milhões de dólares, um aumento de 18,5% em termos homólogos. Dentro disso, a receita de serviços de encomendas foi de 11,811 mil milhões de dólares, um aumento de 18,3%. O lucro do ano atingiu 225 milhões de dólares, com um crescimento homólogo de 98,2%. Mais notável ainda é que o lucro líquido ajustado foi de 425 milhões de dólares, um forte aumento homólogo de 112,3%, com uma recuperação significativa da capacidade de gerar lucros. Além disso, o fluxo de caixa líquido das operações atingiu 1,088 mil milhões de dólares, um aumento de 34,8%, e um fluxo de caixa saudável proporcionou uma garantia sólida de financiamento para a futura planificação estratégica.

Do ponto de vista da estrutura de receitas, à medida que as operações no estrangeiro continuam a ganhar impulso, a sua quota nas receitas voltou a aumentar, consolidando ainda mais a base da J&T como uma empresa de logística global.

No Sudeste Asiático, a taxa de crescimento do volume de encomendas atinge um máximo em quatro anos; a quota de mercado lidera

O mercado do Sudeste Asiático continua a ser o motor de crescimento mais sólido da J&T Express. Em 2025, a J&T Express tratou 30,13 mil milhões de encomendas, um aumento de 22,2%. Dentro disso, no Sudeste Asiático, foram tratadas 7,66 mil milhões de encomendas, um aumento de 67,8%, atingindo a maior taxa de crescimento dos últimos quatro anos. Beneficiando disto, a quota de mercado da J&T no Sudeste Asiático subiu de 28,6% em 2024 para 34,4% em 2025, ocupando consecutivamente o primeiro lugar, durante seis anos, no setor de expresso no Sudeste Asiático.

O próspero desenvolvimento do mercado de e-commerce no Sudeste Asiático oferece um forte impulso de crescimento à J&T Express. De acordo com dados da Forrester? (Frost & Sullivan), em 2025, a receita de transações no retalho de e-commerce no Sudeste Asiático cresceu 27,5% em termos homólogos, atingindo 3038,5 mil milhões de dólares, e a taxa de penetração do e-commerce atingiu 24,6%. O social commerce ganhou ainda mais força, com a receita de transações a atingir 1517,3 mil milhões de dólares, um aumento de 39,1%, representando 49,9% do total do volume de e-commerce. A J&T, como “um capacitador independente do e-commerce”, integrou profundamente as encomendas de todas as plataformas de e-commerce, combinando com sucesso a experiência avançada de operações de correio expresso da China com a rede de localização, alcançando um crescimento sinérgico com plataformas de topo como Shopee, Lazada, TikTok, entre outras.

O efeito de escala contribuiu para uma melhoria acentuada da capacidade de gerar lucros nas operações da J&T no Sudeste Asiático. Em 2025, a J&T Express, na região, registou um EBIT ajustado de 538 milhões de dólares, um aumento de 77,5%, enquanto a taxa de EBIT ajustado foi de 11,9%, mais 2,5 pontos percentuais em comparação com o ano anterior. Em 2025, o custo médio por envio da J&T Express no Sudeste Asiático diminuiu de 0,57 dólares em 2024 para 0,48 dólares, uma redução de 15,8%. A otimização de custos e o crescimento do negócio formaram um ciclo virtuoso positivo: “otimização de custos – queda de preços – crescimento do negócio – nova redução de custos”.

Além disso, a J&T Express continuou a aumentar o investimento em infraestruturas para suportar um crescimento rápido do negócio. Em 2025, adicionou 1400 veículos próprios e 13 conjuntos de equipamentos de automação no Sudeste Asiático, reforçando ainda mais a capacidade de transporte e a eficiência do manuseamento e triagem. O tempo médio de confirmação de receção das encomendas foi ainda mais reduzido em 4,3% face a 2024, e a taxa de extravio continuou a cair; um serviço de elevada qualidade tornou-se um fator-chave para a J&T Express manter a liderança num mercado intensamente competitivo.

Expansão de clientes de marca e inovação em serviços de valor acrescentado: o negócio fora das plataformas tornou-se um novo ponto de crescimento

Num ambiente de concorrência intensa, a J&T consolidou a sua posição através da expansão de um conjunto diversificado de clientes e da melhoria da qualidade dos serviços. Para além de reforçar a colaboração com as principais plataformas de e-commerce, a J&T Express está a desenvolver ativamente o mercado de “encomendas fora de plataforma”, que é uma área de ‘blue ocean’ com margens mais elevadas. Para os clientes de marca que anteriormente tinham cobertura fraca, e para tipos específicos da indústria, a empresa definiu soluções dedicadas. Por exemplo, através do desenvolvimento de e da promoção de atividades de estações de entrega (main/controle nos “hub stations”), impulsionou o crescimento de encomendas em sentido inverso e de encomendas pessoais avulsas.

Vale destacar especialmente que a J&T Express começou a promover fortemente os seus serviços de valor acrescentado. Por exemplo, o seu serviço de cloud warehouse permite a coordenação perfeita entre armazenagem e distribuição, prolongando a cadeia de serviços. Isto não só otimizou a eficiência de cumprimento dos prazos, como também aumentou significativamente a fidelização dos clientes. Além disso, para o mercado de Hong Kong, a empresa lançou um serviço de consolidação de envios (集运), apoiado pela rede eficiente de encomendas expresso do território continental e pela sua própria capacidade de ponta final global. Desta forma, conseguiu entrar com sucesso no mercado de logística transfronteiriça, respondendo às necessidades de e-commerce em crescimento na região, tornando-se um novo ponto de crescimento estrutural.

Apesar de a concorrência na indústria pressionar a receita por envio, a J&T, através de uma gestão contínua orientada à eficiência e melhoria operacional, reduziu o custo por envio de 0,30 dólares para 0,28 dólares, compensando parcialmente a pressão sobre a descida de receitas e demonstrando uma forte resiliência de margens.

No que diz respeito à construção da marca, a J&T obteve na Indonésia o prémio “Customer Experience Award 2025”, atribuído conjuntamente pela SWA e pela Business Digest. Os serviços de elevada qualidade receberam reconhecimento de diversos setores da sociedade, reforçando ainda mais a imagem da marca e a sua influência no mercado.

Uma rutura histórica no novo mercado: o EBIT ajustado fica positivo pela primeira vez durante o ano inteiro

O desempenho da J&T no novo mercado é, sem dúvida, um dos maiores destaques do relatório financeiro de 2025. Após vários anos de trabalho, o negócio no novo mercado alcançou uma mudança de “quantitativa” para “qualitativa”.

Em 2025, o EBIT ajustado do novo mercado da J&T Express foi de 3,8 milhões de dólares. Em comparação com um prejuízo de 76,5 milhões de dólares em 2024, a empresa conseguiu virar para lucros. O EBITDA ajustado foi de 48,5 milhões de dólares, com uma taxa de EBITDA de 5,6%, um aumento de 13,0 pontos percentuais face ao ano anterior. Esta rutura de referência marca que o modelo de expansão global da J&T Express, em mercados emergentes complexos, recebeu validação com sucesso.

A obtenção deste resultado deve-se ao facto de a J&T ter aproveitado de forma precisa as oportunidades de e-commerce na região. Por exemplo, na América Latina, esta região está a beneficiar da ‘onda’ proporcionada pelo desenvolvimento do e-commerce. A J&T estabeleceu uma colaboração profunda no México e no Brasil com a maior plataforma local de e-commerce da América Latina, a Mercado Libre (Mercado Libre). Isto prova plenamente a sua capacidade robusta de operação e nível de serviço das redes locais. Em simultâneo, a J&T Express mantém também uma cooperação estreita com plataformas globais de cross-border, como SHEIN, Temu e TikTok, ficando profundamente alinhada com o desenvolvimento do setor.

Na componente de infraestruturas, a J&T continua a investir para corresponder à procura do mercado em rápido crescimento. Até ao final de 2025, o novo mercado já operava 44 centros de transferência, com cerca de 2000 pontos de rede, e 413 conjuntos de linhas de triagem automatizadas. A cobertura da rede de serviços nas principais cidades já atingiu 99%. Em 2025, foram adicionadas 9 novas linhas de triagem automatizadas, melhorando ainda mais a capacidade de suporte da rede e a eficiência operacional.

De acordo com o relatório financeiro, em 2025 o volume de encomendas da J&T Express no novo mercado foi de 404 milhões de unidades, um aumento de 43,6%, e a quota de mercado subiu ainda mais para 7,5%. Com base nos dados da Frost & Sullivan, o volume de encomendas de correio expresso per capita no Brasil e no México é atualmente apenas de 10,8 e 15,9 unidades, respetivamente. A diferença para os mercados maduros é evidente, mas isto significa que existe um potencial de crescimento enorme no futuro.

Com base na experiência bem-sucedida de operação em vários mercados, a J&T Express já formou um quadro global: “alto crescimento no Sudeste Asiático + realização dos lucros no novo mercado + estabilidade no mercado chinês”. Olhando para o futuro, a J&T afirma que continuará a aprofundar a cooperação com as principais plataformas globais de e-commerce, aproveitando oportunidades trazidas por novos modelos de negócio emergentes, como semi-fulfilment (‘semi-managed’/sem托管) e ‘de pessoa a pessoa’ (‘from one to another’/本对本). Ao mesmo tempo, através de gestão mais pormenorizada, continuará a reduzir custos e a aumentar eficiência; e também irá explorar ativamente novos mercados, incluindo a Europa e a América do Norte. À medida que a sua rede global se torna cada vez mais completa e a sua capacidade de gerar lucros continua a melhorar, a história global de logística da J&T está a abrir um novo capítulo.