Focada num grupo líder de seguros e serviços financeiros, como pretende a China Pacific Insurance até 2026｜Transmissão ao vivo da reunião de resultados

“Ano de arranque do Plano Quinquenal “quinze cinco”, a China Taiping Life Insurance desenha um novo percurso com uma folha de resultados notável—em 2025, o Grupo registou um total de receitas operacionais de 4351.56 mil milhões de yuan, um aumento de 7.7% em relação ao ano anterior. Entre elas, as receitas de serviços de seguros foram de 2889.10 mil milhões de yuan, um aumento de 3.4%. O lucro líquido atribuível aos acionistas (com base na mãe) foi de 535.05 mil milhões de yuan, um aumento de 19.0%.

Na conferência de divulgação de resultados anuais de 2025, realizada a 27 de março, o presidente da China Taiping Life Insurance, Fu Fan, afirmou que, ao perspetivar o “quinze cinco”, a indústria de seguros da China encontra-se numa fase crucial em que oportunidades estratégicas e desafios de risco coexistem. Em particular, à medida que o nosso país entra numa era de baixas taxas de juro, o modelo de rendibilidade tradicional que depende do diferencial de taxas de juro (spread) precisa urgentemente de mudar; a concorrência do setor está a transitar do “bónus” de crescimento incremental para uma disputa de quota em stocks existentes, tornando ainda mais premente a transformação para um desenvolvimento de alta qualidade.

“Perante um novo percurso, o Grupo irá manter uma abordagem orientada para o progresso com estabilidade, melhorar a qualidade e a eficiência, avançar de forma ordenada com as três grandes estratégias — ‘grande cuidados de saúde e bem-estar’, internacionalização e ‘AI+’ — e acelerar a construção de um grupo de serviços financeiros de seguros de primeira linha, com influência no mercado e competitividade internacional.” afirmou Fu Fan.

A indústria de seguros de vida avança para uma nova fase de desenvolvimento de alta qualidade

Em 2025, a Taiping Life Insurance alcançou prémios de escala em seguros de vida no valor de 2958.55 mil milhões de yuan, um aumento de 12.7%. O valor embutido (valor contido) atingiu 4654.79 mil milhões de yuan, um crescimento de 10.2% face ao final do ano anterior; o valor do novo negócio foi de 186.09 mil milhões de yuan, um aumento de 40.1%; a taxa de valor do novo negócio foi de 19.8%, subindo 3.2 pontos percentuais ano contra ano.

Por canais, o canal de agentes alcançou prémios de escala de 2116.06 mil milhões de yuan, um aumento de 4.5%; o canal bancassurance (banco-seguro) registou prémios de escala de 616.18 mil milhões de yuan, um aumento de 46.4%. Entre eles, os prémios de pagamento único no período (novos contratos com pagamento no período) totalizaram 169.56 mil milhões de yuan, um aumento de 43.2%.

Ao olhar para 2026, o diretor-geral da Taiping Life Insurance, Li Jinsong, afirmou que a indústria de seguros de vida está a entrar numa nova fase de desenvolvimento de alta qualidade. O canal de agentes está a transitar de uma tática de “muitos no terreno” para uma maior elite; com a orientação de políticas regulatórias, como a reforma do sistema de marketing pessoal, a gestão por níveis de agentes e a gestão de adequação, a capacidade profissional das equipas de agentes está a aumentar e o desenvolvimento profissional está a acelerar. O desenvolvimento do canal bancassurance também se encontra numa fase de oportunidades estratégicas: a estrutura dos negócios continua a otimizar-se, a proporção de produtos com rendimento variável aumenta, e as proporções de negócios por período e de negócios de alto valor melhoram de forma significativa.

“Em simultâneo, com forte apoio regulatório, o ambiente concorrencial torna-se mais padronizado; em particular, a implementação eficaz de ‘comunicar a taxa e cobrar (报行合一)’ irá empurrar a concorrência do mercado para voltar à essência dos produtos e dos serviços.” apontou Li Jinsong. A empresa irá ancorar-se no crescimento do valor, aproveitar ativamente as oportunidades, aprofundar a transformação e o desenvolvimento, prevendo que o valor do novo negócio ao longo do ano manterá um crescimento sólido.

Ao focar-se nos negócios de bancassurance, Li Jinsong afirmou que, pelo que se verifica, os negócios de bancassurance estão, em linhas gerais, a avançar de forma ordenada segundo a orientação do plano de “estabilizar o valor e otimizar a estrutura”, e que os principais indicadores, como canais e equipas de balcões, estão, de modo geral, alinhados com a expetativa.

Segundo ele, a empresa já estabeleceu relações completas de cooperação empresarial com todos os grandes bancos estatais, aprofundando um sistema de gestão da operação de canais mais compatível com os mecanismos de funcionamento dos grandes bancos estatais; nas seis instituições bancárias estatais de grande dimensão, as quotas aumentaram 3 pontos percentuais ano contra ano. A empresa reforçou ainda a cooperação aprofundada com sociedades anónimas por ações (bancos com capital acionista), recorrendo às vantagens do sistema de serviços de produtos da Taiping e do sistema de operação de clientes de alto valor, para promover uma gestão mais fina dos balcões e das equipas, e explorar o desenvolvimento integrado com os bancos por ações.

Negócio de energias renováveis para veículos ligeiros: lucros estáveis

Em 2025, a Taiping Property & Casualty Insurance (Taiping P&C) registou receitas de prémios de seguro direto (para o seguro de risco subjacente) de 2014.99 mil milhões de yuan, um aumento de 0.1%, e receitas de serviços de seguros de 1971.91 mil milhões de yuan, um aumento de 3.0%. O lucro de subscrição (lucro de underwriting) foi de 48.36 mil milhões de yuan, um aumento de 81.0%.

Em indicadores de eficácia, em 2025 a taxa combinada de custos para subscrição da Taiping P&C foi de 97.5%, uma descida de 1.1 ponto percentual ano contra ano. Entre eles, a taxa combinada de indemnizações (sinistralidade) na subscrição foi de 70.4%, uma descida de 0.4 ponto percentual; a taxa combinada de despesas de subscrição foi de 27.1%, uma descida de 0.7 ponto percentual.

Quanto ao seguro de carros com nova energia que atrai muita atenção do mercado, em 2025 os prémios de seguro direto do seguro de veículos de nova energia da Taiping P&C atingiram 250.17 mil milhões de yuan, representando 22.6% da proporção de prémios dos seguros automóveis. A taxa combinada de custos para subscrição dos seguros automóveis foi de 95.6%, uma descida de 2.6 pontos percentuais; o nível de lucro de subscrição alcançou o melhor patamar dos últimos anos.

A este respeito, o diretor-geral da Taiping P&C, Chen Hui, afirmou que, em 2025, o crescimento dos prémios do seguro de veículos de nova energia foi superior ao do conjunto do ramo de seguros automóveis, o que se deve ao planeamento estratégico global da empresa no domínio da nova energia numa fase anterior. A empresa melhorou significativamente os custos do negócio do seguro de veículos de nova energia através de operação exclusiva para marcas de fabricantes de automóveis, redução de custos com suporte tecnológico na gestão de sinistros, e reforço adicional do sistema de serviços. “Atualmente, o negócio de nova energia para veículos ligeiros já entrou numa faixa de lucros estáveis.”

Comentando as perspetivas de operação futuras, Chen Hui disse que a empresa irá otimizar custos e aumentar a eficiência construindo um ecossistema de ciclo de vida completo. A prioridade incide em dois aspetos: por um lado, a melhoria da eficiência operacional; por outro, a gestão do processo de sinistros. A empresa seguirá o princípio de concentrar a correção de perdas (核损) por marca e fornecerá aos fabricantes de equipamento original (OEM) padrões de indemnização relacionados, como reparação de baterias de grande capacidade e sinistros envolvendo carros alagados.

No que diz respeito a outros seguros que não automóveis, em 2025 a Taiping P&C alcançou prémios de seguro direto de 909.88 mil milhões de yuan, uma descida de 3.1% ano contra ano; a taxa combinada de custos de subscrição global foi de 99.9%, um aumento de 0.8 ponto percentual. Excluindo o impacto dos negócios de garantia de crédito pessoal em seguros, a taxa combinada de custos de subscrição de outros seguros não automóveis foi de 97.0%, uma descida de 2.1 pontos percentuais ano contra ano. Entre os principais ramos de outros seguros não automóveis, seguros de saúde e seguros de responsabilidade empresarial para bens financeiros (企财险) atingiram retorno à rentabilidade, voltando a apresentar lucros.

Chen Hui afirmou que, no início de 2025, a Taiping P&C ajustou ativamente o negócio de seguros de garantia de crédito pessoal, o que, deve dizer-se, “foi extremamente firme”. A empresa prevê que, até ao final de 2026, os riscos relacionados com os seguros de garantia de crédito pessoal serão totalmente resolvidos. Isto terá um impacto global muito pequeno nos custos de outros seguros não automóveis em 2026 e não causará efeitos desfavoráveis na operação global da empresa.

Aumentar oportunamente a alocação de ativos com participação nos direitos (ações)

Em 2025, a China Taiping gerou um lucro operacional atribuível à mãe (归母营运利润) de 365.23 mil milhões de yuan, um aumento de 6.1%. Quando questionada sobre o crescimento, que foi relativamente “moderado” face a algumas outras empresas do mesmo setor, o vice-presidente da China Taiping, diretor de investimentos (CIO) e responsável financeiro, Su Gang, respondeu sugerindo que se deve considerar um período mais longo para avaliar os resultados de operação de um grupo de seguros, o que permitirá uma visão mais completa e abrangente. “A longo prazo, com a dupla tração da China Taiping em seguros e investimentos, é possível manter uma boa solidez financeira em diferentes ciclos.”

Su Gang apontou que, atualmente, o mercado apresenta oscilações na taxa de juro; a estrutura de negócios tradicional, como seguros com dividendos, está a separar-se; e o saldo marginal do serviço do contrato, mantendo um crescimento estável, irá enfrentar alguns desafios. Contudo, todo o setor também está a migrar para um desenvolvimento de alta qualidade; sob a orientação de políticas como “comunicar a taxa e cobrar (报行合一)” na indústria de seguros, ajustes dinâmicos da taxa de juro prevista e governação integrada de outros seguros não automóveis, a capacidade de rendibilidade do setor inevitavelmente melhorará de forma global.

“ A administração continuará a concentrar-se na criação de valor no médio e longo prazo, com o crescimento do desempenho anual como objetivo central; irá aumentar de forma progressiva a capacidade de obtenção de lucros e a competitividade no mercado, mantendo a estabilidade do crescimento do lucro operacional.” disse Su Gang.

Do ponto de vista dos investimentos, em 2025 a China Taiping tinha uma participação de 16.7% em ativos financeiros de classe de capital (ativos de equity), um aumento de 2.2 pontos percentuais face ao final do ano anterior. Em relação a esta questão — a proporção de investimentos em participações ser inferior à de pares —, Su Gang afirmou que a diferença na proporção de investimentos em participações reflete a estratégia de alocação de ativos da empresa, permitindo-lhe ter uma capacidade mais eficaz de controlo de perdas (drawdown).

“Num ambiente de baixas taxas de juro, a empresa, dentro do seu nível de tolerância ao risco, aumentará oportunamente a alocação de ativos com participação nos direitos; em simultâneo, aproveitará ativamente oportunidades estruturais do mercado.” salientou Su Gang. A China Taiping mantém a longo prazo uma estratégia central de valor de dividendos com uma robustez e sustentabilidade evidentes. Esta estratégia foca-se simultaneamente em empresas cotadas com maior capacidade de distribuição de dividendos e perspetivas de crescimento estável, usando este tipo de ativos de elevada qualidade como a posição-base essencial; assim, a empresa pode obter rendimentos de dividendos sob a forma de fluxos de caixa, melhorar a taxa de rendimento do investimento líquido e, ao mesmo tempo, partilhar a devolução do capital gerada pelo crescimento estável do desempenho, reforçando o nível global de resistência a perdas da carteira de investimentos em participações. Além disso, a empresa construirá também um sistema mais abrangente de estratégias satélite, abrangendo várias áreas-chave como inovação tecnológica, grandes cuidados de saúde e grande consumo.

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