Clientes australianos ansiosos por fazer pagamentos, pedidos na Europa cheios, análise aprofundada do ponto de viragem de lucro das fábricas de baterias de lítio de segunda linha

Pergunte à IA · Porque o mecanismo de ligação do preço da RuiPuLanJun se tornou a chave para virar o prejuízo em lucro?

Repórter da 21st Century Business Herald, Fei Xinyi

No 4.º trimestre de 2025, as chamadas telefónicas de vendedores e responsáveis pela entrega da RuiPuLanJun (0666.HK) foram bombardeadas por clientes do estrangeiro.

Do outro lado da linha estavam fornecedores australianos para armazenamento residencial. Para garantir o stock antes da janela de subsídios do 4.º trimestre, um cliente foi direto ao ponto e disse: “Eu já deixo 80 milhões primeiro; tu reservas-me as células.”

Cenas em que se pede mercadoria com dinheiro à mão como esta, quase só aconteciam nos últimos anos da indústria de baterias de lítio entre os gigantes do sector.

E desta vez, foi a vez desta empresa de segunda linha que vive há anos à sombra dos gigantes.

Esta explosão da procura acabou por se materializar numa lista de resultados histórica.

Em 2025, a RuiPuLanJun alcançou o primeiro lucro anual desde a sua criação: no período em análise, a empresa atingiu uma receita de 24,334 mil milhões de yuans, um aumento homólogo de 36,7%. O lucro líquido anual foi de 681 milhões de yuans, revertendo o prejuízo em lucro; ao longo de 2025, foram vendidos 82,7GWh de produtos de baterias de lítio, um aumento de cerca de 89,2%. O volume de entregas dos Q3 e Q4, consecutivamente, bateu recordes de entregas num único trimestre.

Na indústria das baterias de lítio, destaca-se a característica de “um excede e muitos são fortes”. Na narrativa de 2024, a CATL detinha firmemente mais de 60% de quotas de mercado globais e mais de 90% do lucro operacional do sector, ocupando uma posição de liderança inabalável nas duas vias principais, a mobilidade e o armazenamento de energia.

Nos últimos anos, a história de sobrevivência das empresas de segunda linha foi, na sua maioria, uma luta em pleno “mar vermelho” da guerra de preços: sob a compressão dos gigantes, expandiram capacidade com perdas, na tentativa de trocar escala por sobrevivência.

Mas na época de relatórios anuais das baterias de lítio de 2025, apesar de a influência e domínio da CATL no sector continuarem sólidos, esta narrativa está a ser reescrita. Várias empresas de segunda linha, incluindo a RuiPuLanJun, entregaram resultados com melhorias claramente evidentes.

Sair da sombra dos gigantes e deixar de ser apenas um slogan vazio. Tal como erva daninha forte, as empresas de segunda linha de baterias de lítio aproveitaram os dividendos estruturais da procura no estrangeiro, mantiveram o limite de preços e de lucros e foram-se enfiando nas “fendas com sol” para conseguir espaço de crescimento.

De acordo com várias instituições de autoridade, a RuiPuLanJun foi a #1 em volume de expedição global de células para armazenamento residencial em 2025. Na divisão de mobilidade, a RuiPuLanJun focou-se no segmento específico dos camiões pesados comerciais, alcançando o segundo melhor resultado a nível nacional em volume de carregamento, e ficou entre os primeiros a nível nacional em volume de carregamento de baterias de fosfato de ferro e lítio para mobilidade.

A inversão da procura na indústria de baterias de lítio em 2025 é a premissa para que os jogadores de segunda linha consigam ultrapassar. Entre elas, o crescimento mais certo e mais urgente vem do impulso da procura por armazenamento residencial gerado pelas políticas de subsídios da Europa e da Austrália.

“De setembro até ao início de dezembro do ano passado, os fornecedores australianos de armazenamento residencial, com medo de não conseguirem comprar células, corriam para captar a janela das políticas de subsídios.” Um responsável relacionado com a RuiPuLanJun recordou que, durante esse período, a ansiedade dos clientes quase transbordava pelos telefones; tornou-se prática do sector bloquear capacidade com pagamento antecipado.

A explosão da procura continuou até este ano e trouxe até ‘aborrecimentos doces’. “O que mais dá dores de cabeça nesta fase é marcar navios. Os horários para Marrocos simplesmente não dá para marcar, e vai-se adiando, adiando.” No plano de expedição de março, ainda havia centenas de megawatts de encomendas que não puderam ser enviadas devido ao atraso dos horários dos navios; a volatilidade dos fretes marítimos também se tornou uma variável do dia-a-dia a enfrentar.

Perante uma enxurrada de encomendas, a escolha da RuiPuLanJun foi priorizar a capacidade para clientes estratégicos no estrangeiro e, seletivamente, abandonar encomendas domésticas de baixo preço. Naturalmente, tudo isto assenta no facto de a RuiPuLanJun valorizar sobremaneira o seu prestígio comercial.

No negócio de armazenamento de 2025, a vantagem do negócio de armazenamento residencial no mercado externo é particularmente evidente. Isto porque o armazenamento residencial no estrangeiro oferece um maior espaço de prémio de produto, permitindo gerar margens de lucro grossista sustentáveis. E para salvaguardar esta margem, a administração enfatizou a estratégia da empresa: “avaliar dinamicamente, para encomendas muito grandes, a correspondência entre prazo de entrega e adequação de capacidade; quando necessário, garantir primeiro; e alocar a capacidade limitada a encomendas de qualidade que tragam lucros saudáveis.”

A eficácia desta estratégia foi validada de forma contínua na ponta das encomendas. Em março de 2026, na feira internacional de energias renováveis em Itália, a RuiPuLanJun assinou no local, com 7 parceiros europeus, acordos de fornecimento; nos próximos 2 anos, serão entregues um total de 8,3GWh de sistemas de armazenamento de energia.

Neste momento, a forte subida do preço do petróleo bruto impulsionou um ajustamento de longo prazo na estrutura das energias renováveis do mundo, mas a libertação desta procura tem um atraso evidente. Para o mercado de 2026, a empresa considera que, neste ano, a procura de crescimento em geral está clara; e à medida que políticas de subsídios na Europa, entre outros, forem implementadas, espera-se que a conjuntura melhore mais no 2.º trimestre.

Além de aproveitar os dividendos estruturais da procura no estrangeiro e de manter rigorosamente disciplina de preços e um fluxo de caixa saudável, é este o núcleo que permite à RuiPuLanJun transformar o crescimento em escala em realização de lucros.

No segundo semestre de 2025, a indústria de baterias de lítio caiu num conjunto de ciclos contraditórios: a jusante, faltavam células e a capacidade estava apertada; a montante, o preço do carbonato de lítio continuava a subir; e a disputa entre oferta e procura entre montante e jusante chegou, por um período, a um impasse.

De outubro de 2025 ao início de 2026, as informações do sector indicam que o preço médio de venda das células da RuiPuLanJun subiu cerca de 25%-30%, e a sua trajetória futura continua fortemente ligada à volatilidade dos preços de matérias-primas como o carbonato de lítio. Vale destacar que a RuiPuLanJun foi a primeira empresa do sector a propor de forma clara que o preço dos produtos de bateria fica vinculado à variação dos preços das matérias-primas a montante, tendo enviado formalmente aos clientes um aviso de ajuste articulado entre o preço das baterias e as matérias-primas.

Nos últimos anos, numa indústria de baterias de lítio em que o fumo da guerra de preços se espalhou, seria quase impensável uma ação destas. Antes, durante vários anos, para garantir quota, os jogadores de segunda linha preferiam anunciar preços abaixo do custo, mesmo com prejuízo; por isso, o mecanismo de ligação de preços simplesmente não era tema.

“Crescimento não é um fim; crescimento com qualidade é o fim. Recebimento, lucro e fluxo de caixa têm de estar saudáveis.” A frase repetida várias vezes pela gestão da empresa, atravessou as decisões operacionais de 2025 inteiro.

Esta lógica operacional vê-se em cada detalhe: manter-se fora da guerra de preços; priorizar a garantia de clientes de qualidade e de parcerias de longo prazo. Mesmo quando há escassez de capacidade e alguns clientes aumentam proactivamente os preços para bloquear capacidade, a empresa continua a fazer escolhas, preservando prioritariamente os clientes estratégicos e as relações de fornecimento exclusivo, para que não sejam desorganizadas as bases do plano de clientes de longo prazo por encomendas de alto preço no curto prazo.

Na expansão de capacidade, a RuiPuLanJun também escolheu um ritmo totalmente diferente do da louca expansão que a indústria praticou no passado. Em 2025, a capacidade anual de fabrico de células da empresa era de cerca de 90GWh, com a taxa de utilização de capacidade a subir significativamente. Com base nisso, a empresa planeia que a capacidade de 2026 continue a aumentar de forma estável; a posição central é expandir sem exageros, para primeiro “esgotar” a utilização.

Para aprofundar a sua “muralha do fosso” de margem bruta, a RuiPuLanJun concluiu ainda em 2025 a travessia crucial de fornecedor de células para prestador de soluções de sistemas. Nesse ano, a empresa reforçou de forma significativa a capacidade de sistemas de armazenamento de grande escala; num ano, o crescimento foi de mais de 30 vezes.

Na perspetiva da gestão, o avanço para capacidade em escala alcançado pela empresa em 2025 nas áreas de Pack e sistemas de armazenamento não só poderá aumentar o valor por projeto, como também reforçará de forma significativa a fidelidade dos clientes. Além de fornecer células essenciais, a empresa consegue oferecer aos clientes serviços de consulta e soluções para problemas ao longo de toda a cadeia, incluindo testes, montagem e certificação; isto poderá ainda aumentar as barreiras centrais de competição no mercado externo.