Um Ano de Tarifas: Olhando para o Impacto Global

Um dos maiores acontecimentos financeiros do último ano foi a guerra comercial iniciada pelos Estados Unidos. Apesar dos choques nas cadeias de abastecimento globais e nas economias, muitos países aguentaram a tempestade surpreendentemente bem.

Um novo relatório, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, analisa o impacto destas tarifas tanto no curto como no longo prazo. O mundo adaptou-se muito mais depressa do que o esperado, minimizando o impacto económico. “Se me tivesse dito quais poderiam ser os impactos das tarifas, que as mudanças iriam ser tão rápidas e tão graves quanto foram, eu não acho que teria acreditado em si”, disse Hugh Thomas, Analista Principal de Pagamentos Comerciais e Empresariais na Javelin Strategy & Research.

Pronto para o Choque

Os choques de tarifas não funcionam como uma única mudança de política—antes propagam-se pelas economias como uma mistura de contracções, redireccionamentos, isenções e, por vezes, aumentos impulsionados por falhas de comunicação entre países e bens. Prever a resposta nunca foi simples.

Alguns analistas esperavam que as cadeias de abastecimento ou absorvessem as tarifas ou encontrassem alternativas. Isso, em grande medida, não aconteceu. Importações de margens baixas, como electrónica, brinquedos e vestuário, mantiveram-se em grande parte estáveis, mesmo quando os custos aumentaram devido às tarifas.

“Fiquei surpreendido tanto pela rapidez como pela estreita correlação entre uma tarifa introduzida e a utilização das importações a diminuir”, disse Thomas.

As nações melhor posicionadas para beneficiar desta instabilidade foram aquelas preparadas para a disrupção do comércio. À medida que os preços subiram nas importações da China, por exemplo, o Vietname consolidou rapidamente a produção de brinquedos e vestuário, capturando nova quota de mercado.

“O Vietname tem-se estado a preparar para fazer isto há algum tempo”, disse Thomas. “Quando é que as tarifas chinesas subiram, o Vietname estava pronto como substituto rápido