Os lucros de investimentos bancários “traíram” e alguém teve uma taxa de retorno anualizada de -19,3% em quase um mês

Pergunta ao AI · Porque é que as empresas de gestão patrimonial chamam os investidores a manter a calma e a manter as posições?

“Como é que a gestão patrimonial bancária também está com perdas todos os dias?”

Recentemente, as taxas de rentabilidade dos produtos de gestão patrimonial bancária têm vindo a descer de forma generalizada, levando muitos investidores a ficarem com emoções.

Vários investidores disseram ao repórter do Caixin de Shell que, recentemente, a rentabilidade dos produtos de gestão patrimonial bancária em que investiram registou uma retração grande. Em alguns produtos, a rentabilidade anualizada nos últimos 1 mês caiu mais de 10%.

Segundo se soube, os produtos que apresentaram desta vez uma retração de desempenho acentuada são sobretudo os produtos de gestão patrimonial com opções, ou “contendo opções”. Os produtos “fixo +”, e os produtos de gestão mista, têm na sua maioria uma rentabilidade com oscilações.

Perante as oscilações do mercado, várias empresas de gestão patrimonial bancária publicaram, em conjunto, “uma carta aos investidores”, apelando aos investidores para “se manterem firmes e não entrarem em pânico”. Algumas empresas de gestão patrimonial bancária apontaram que, a curto prazo, factores internacionais como a situação no Médio Oriente, bem como a fase em que a bolsa A está no período de divulgação intensa de resultados, fazem com que o mercado se encontre numa fase de viragem crítica, passando da condução por expectativas de políticas para a validação pelos fundamentos. A curto prazo, a preferência pelo risco poderá continuar sob pressão, mas a longo prazo, a bolsa A ainda pode ser promissora.

Rentabilidade anualizada dos últimos 1 mês**-19,3% **Partecontendo opções**de produtos de gestão patrimonial apresentou uma retração acentuada**

“Com a bolsa, e o mercado do ouro a estarem também em perdas, não esperava que os produtos de gestão patrimonial tivessem também uma grande retração na rentabilidade.” A investidora Wang Tong, residente em Pequim, tem estado um pouco aborrecida. Ela disse ao repórter do Caixin de Shell que, recentemente, a rentabilidade dos seus vários investimentos em gestão patrimonial não foi nada ideal, e que só pôde “apagar as luzes e aguentar a refeição dura”. Ela acreditava que os produtos de gestão patrimonial bancária, que em geral são relativamente mais estáveis, ainda conseguiriam manter a rentabilidade, mas a rentabilidade de cada um dos produtos que ela investiu nos últimos 1 mês ficou com valores negativos.

Ela mostrou ao repórter do Caixin de Shell que, num banco estatal, investiu num produto de gestão patrimonial mista indexado a ESG. A variação no intervalo dos últimos 1 mês foi de -1,48%, e a rentabilidade anualizada foi de -19,3%. Um produto misto com duração de 180 dias, nos últimos 1 mês, teve uma rentabilidade anualizada de -3,93%, mas a comparação do benchmark de desempenho indicado para esse produto é de 3,85%. Outro produto de gestão patrimonial de renda fixa com duração de 360 dias teve, também, nos últimos 1 mês, uma rentabilidade anualizada de -3,63%; entre os activos subjacentes desse produto, 0-10% são utilizados para investir em acções.

Quem também foi “atingido por trás” pela rentabilidade da gestão patrimonial bancária não foi apenas Wang Tong. Nas redes sociais, tem aumentado o número de publicações a discutir a retração da rentabilidade da gestão patrimonial bancária.

Um investidor da zona de Pequim disse ao repórter do Caixin de Shell que investiu num produto misto emitido por uma empresa de gestão patrimonial de um banco por acções. Nos últimos 1 mês, a variação no intervalo foi de 1,46%, e a rentabilidade anualizada foi de -14,08%.

“O que está a perder-se tanto na gestão patrimonial bancária, mais vale colocar no mercado de acções.” O investidor acima referiu que, inicialmente, achava que investir em produtos de gestão patrimonial é “não pôr os ovos no mesmo cesto”, mas acabou por ser ainda mais baixo do que a rentabilidade anualizada que ele obtém ao investir no fundo EFT.

Um especialista sénior em supervisão financeira, Zhou Yiqin, afirmou que, recentemente, a volatilidade do valor patrimonial líquido de alguns produtos de gestão patrimonial bancária foi maior, sobretudo devido ao reajuste profundo dos mercados de acções e de metais preciosos. Para os produtos de gestão patrimonial de activos com componente de acções e para os produtos mistos, as quedas do valor patrimonial líquido foram claramente evidentes. No sistema de produtos de renda fixa, os produtos de reforço de renda fixa também foram afectados até certo ponto por conterem posições em acções. No entanto, estas categorias ocupam uma percentagem limitada no volume total da gestão patrimonial bancária; por isso, o risco não se difundiu em grande escala.

O economista-chefe da China Merchants Union, Dong Shimiao, também assinalou que, após passar por várias rondas de volatilidade do valor patrimonial líquido, a mentalidade dos investidores foi-se tornando gradualmente mais madura, com uma maior aceitação da rentabilidade do fundo com base no valor patrimonial líquido.

Empresas de gestão patrimonial bancária publicaram um artigo****A volatilidade do mercado fez com que o valor patrimonial líquido de produtos com opções estivesse sob pressão a curto prazo

“Vencer a tempestade de curto prazo, esperar pelo equilíbrio e pelo retomar do mercado”, perante a retração contínua do desempenho dos produtos de gestão patrimonial bancária, empresas como a Industrial and Commercial Bank Wealth Management (工银理财), Agricultural Bank Wealth Management (农银理财), Bank of Communications Wealth Management (交银理财), Zhejiang Bank Wealth Management (浙银理财) e mais de 10 empresas, lançaram sucessivamente “uma carta aos investidores”, apelando aos investidores para “manterem a confiança e as posições”.

Quanto à actual retração da rentabilidade, as empresas de gestão patrimonial bancária, em geral, atribuem-na a uma volatilidade de curto prazo do mercado.

A Agricultural Bank Wealth Management referiu que, recentemente, influenciada pela repetida reviravolta da situação geográfica no Médio Oriente e pela alteração súbita das expectativas macro, houve alguma volatilidade em diversos mercados financeiros globais, o que fez com que os produtos contendo opções ficassem sob pressão a curto prazo no valor patrimonial líquido.

A Zhejiang Bank Wealth Management afirmou que o ajustamento do mercado é o resultado de múltiplos factores interligados em simultâneo. No plano macro, continuam a existir incertezas quanto às perspectivas de crescimento das principais economias globais e ao caminho da política monetária, o que constitui um desafio à lógica de definição de preços de vários tipos de mercado. A persistência do conflito geográfico afecta directamente a energia, as cadeias de abastecimento e a preferência global pelo risco, levando a que a aversão ao risco se intensifique, a interligação entre os preços dos activos aumente e a configuração tradicional de diversificação possa ser facilmente afectada em curto prazo. A soma destes factores faz com que o mercado apresente um padrão de volatilidade bastante raro, com sincronismo das oscilações das acções e do mercado.

A Industrial and Commercial Bank Wealth Management considerou que, a curto prazo, a situação no Médio Oriente continua complexa e difícil de prever; factores nucleares como os preços do petróleo têm grande volatilidade. Os investidores podem aguardar por sinais de arrefecimento geográfico antes de tomar decisões. Neste momento, a bolsa A encontra-se perto do período de divulgação intensa de resultados, e o mercado enfrenta uma viragem fundamental de “conduzido por expectativas de políticas” para “validação pelos fundamentos”. A preferência pelo risco poderá continuar sob pressão e a volatilidade a curto prazo poderá persistir.

Os dados mostram que o mercado tem vindo a oscilar continuamente. Na semana passada, o mercado da bolsa A passou por uma correcção acentuada. No fecho de 27 de Março, o índice SSE Composite ficou em 3889,08 pontos, com uma queda no dia de 1,09%, perdendo a barreira psicológica dos 3900 pontos. O índice SZSE Component e o ChiNext tiveram também desempenho fraco, caindo 1,41% e 1,34% respectivamente, com o sentimento do mercado globalmente mais cauteloso.

“O principal dilema do mercado actual não é uma deterioração fundamental dos fundamentos, mas sim um efeito de sobreposição entre o sentimento de aversão ao risco provocado pelos conflitos geográficos e o aperto do ambiente de liquidez global.” A Bank of Communications Wealth Management acredita que o mercado actual ainda se encontra numa fase de libertação de risco e de disputa pela liquidez. A volatilidade a curto prazo é inevitável, mas não abalou a capacidade de reparação inerente aos mercados globais.

Para atravessar o ciclo é preciso paciência As empresas de gestão patrimonial apelam aos investidores para não fazerem “média na queda” às cegas nem venderem por pânico

A volatilidade intensa de curto prazo perturbou o desempenho da gestão patrimonial bancária, mas a partir do ponto de vista de médio e longo prazo, as empresas de gestão patrimonial bancária, em geral, consideram que a rentabilidade continua a ser expectável e que os investidores não devem “média na queda” às cegas nem “vender com corte de perdas”.

“Esta rodada de ajustamento é mais uma correção faseada num contexto de aperto da liquidez e perturbação emocional em ressonância, e não uma inversão da tendência dos fundamentos. Por isso, os investidores não precisam entrar em pânico excessivo.” A Huimin Wealth Management referiu que, do ponto de vista dos fundamentos internos, a economia ainda tem alguma resiliência. No plano das políticas, também se mantém a orientação de estabilidade e crescimento. O mercado está a transitar gradualmente do anterior “impulso pela liquidez” para “impulso pelos lucros”, e “ajuste e estabilização através da consolidação” é uma etapa necessária no processo de mudança do mercado. Quanto a saber se o mercado subsequente conseguirá estabilizar, depende principalmente de o Médio Oriente e os preços do petróleo poderem acalmar, e de terminar gradualmente a cadeia de feedback negativo de fundos domésticos.

Para os activos do tipo equities, a Beiyin Wealth Management considera que, embora a curto prazo haja algum ajustamento influenciado pelas emoções, a longo prazo o valor de empresas cotadas de qualidade acabará por regressar aos fundamentos do crescimento dos seus lucros. A actual volatilidade, em essência, é uma nova ordenação dos preços dos activos, oferecendo aos investidores racionais oportunidades de posicionamento a níveis mais baixos.

“A volatilidade do mercado é normal; racionalidade e paciência são forças-chave para atravessar o ciclo.” A Industrial and Commercial Bank Wealth Management recomenda que os investidores, com base numa perspectiva de longo prazo, não sejam perturbados por emoções de curto prazo e controlem de forma razoável o ritmo de posicionamento.

Quanto ao investimento futuro, Dong Shimiao afirmou que os bancos comerciais e as empresas de gestão patrimonial devem dar ainda mais atenção ao controlo das retrações, como definir metas rigorosas de retração e construir mecanismos escalonados de retração, para aumentar a robustez dos produtos em ambientes extremos. Ao mesmo tempo, promover a mudança do benchmark de comparação de desempenho para um modelo indexado a índices, regressando de “bater o benchmark” para “competir pelas capacidades de research e investimento”.

Zhou Yiqin também sugeriu que os investidores devem abandonar operações emocionais de curto prazo; não é necessário ficar demasiado ansioso devido às retrações faseadas do valor patrimonial líquido, nem seguir cegamente a tendência para resgatar. Devem planear e alocar de forma racional com base no próprio ciclo de utilização do capital e na capacidade de tolerância ao risco, não colocando dinheiro de giro de curto prazo em categorias com alta volatilidade, e dando prioridade a seleccionar produtos de gestão patrimonial que correspondam às preferências individuais de risco.

Jornal Xin Jing · Repórter do Caixin de Shell Jiang Fan · Editor Chen Li · Revisão Liu Baoqing