CITIC Securities: O valor da segurança energética destaca-se; o setor de energia deve beneficiar-se de uma reavaliação

O conflito entre o Irão e os EUA continua a escalar, com os alvos a alargar-se a infraestruturas energéticas. Segundo notícias do China News Service e outras, desde a eclosão do conflito entre o Irão e os EUA, o estreito de Ormuz foi bloqueado, a base de produção de petróleo e gás no Qatar foi alvo de ataques, e o volume de exportação de petróleo na região do Médio Oriente registou uma queda de cerca de 61%. O aperto das exportações de recursos de petróleo e gás no Médio Oriente tem impulsionado a subida rápida dos preços internacionais de petróleo e gás, com o preço do Brent já acima dos 100 dólares por barril, suscitando preocupações globais sobre a segurança energética e a estabilidade do fornecimento.

O Citic Securities afirma que o conflito entre o Irão e os EUA evidenciou a fragilidade das cadeias de abastecimento energéticas; como a eletricidade é uma peça estratégica de estabilização para a segurança energética da China, o seu valor poderá ser reavaliado. Num contexto em que a orientação das políticas está a melhorar na margem e em que as expectativas de preços da eletricidade já terão tocado antecipadamente o fundo, é possível que o setor da eletricidade venha a beneficiar de uma oportunidade de recuperação dupla, tanto nos fundamentos como na avaliação. Recomenda-se que a aprovação das unidades passe a ser uma prática normalizada; a liderança da energia nuclear, com expetativa de beneficiar da proteção proporcionada pelos preços de mecanismo; líderes de energia hidroelétrica com ativos subjacentes de elevada qualidade e dividendos estáveis; empresas de integração da produção de energia a partir de carvão e do setor elétrico que disponham de vantagens nos recursos a montante e que consigam compensar eficazmente a volatilidade dos preços dos combustíveis; e empresas de eletricidade verde em Hong Kong e empresas de energia térmica em Hong Kong, cuja avaliação está abaixo do nível e em que o dividendo tem atratividade.