Guotai Securities lucrou 3,7 mil milhões de yuan no ano passado, um aumento de 21%, com a receita de negócios de investimento em participações acionárias a voltar a ficar negativa

Pergunte à IA · As receitas de investimento em participações voltam a ficar negativas; como a empresa deve lidar com os desafios de supervisão?

Apesar de a receita e o lucro líquido da Everbright Securities terem aumentado em termos anuais no ano passado, as receitas de investimento em participações registaram uma perda.

Na noite de 26 de março, a Everbright Securities Co., Ltd. (a seguir “Everbright Securities”, 601788.SH, 06178.HK) divulgou o “Relatório Anual de 2025” que mostra que, em 2025, a Everbright Securities alcançou “crescimento duplo” na sua receita de exploração e no seu lucro líquido, e que o aumento do lucro líquido excedeu 20%.

Em detalhe, ao longo de 2025, a Everbright Securities alcançou uma receita de exploração de 108,52 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 13,06%; e obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe (a seguir “lucro líquido atribuível à empresa-mãe”) de 37,24 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 21,77%.

Durante o período em análise, o lucro básico por ação da Everbright Securities foi de 0,73 yuan/ação, um aumento homólogo de 25,86%; a taxa de rentabilidade média dos ativos líquidos ponderada (ROE) foi de 5,58%, mais 1 ponto percentual do que no período homólogo anterior.

Com a melhoria da capacidade de gerar lucros, a Everbright Securities manteve igualmente uma expansão gradual da sua dimensão de ativos. Até ao fim do período em análise, a Everbright Securities atingiu um total de ativos de 3181,14 mil milhões de yuan, face aos 2929,59 mil milhões de yuan do fim de 2024, um aumento de 8,59%; os capitais próprios atribuíveis aos acionistas da empresa-mãe foram de 719,24 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 5,17%.

No que respeita a dividendos, a Everbright Securities propõe pagar dividendos em dinheiro no montante de 13,07 mil milhões de yuan aos acionistas de A e H. Depois de deduzir os dividendos em dinheiro de 5,05 mil milhões de yuan já pagos no primeiro semestre de 2025, o montante a distribuir nesta ronda será de 8,02 mil milhões de yuan. A 31 de dezembro de 2025, o total de ações A e H da empresa era de 4,611 mil milhões de ações; a empresa propõe pagar a todos os acionistas A e H dividendos em dinheiro de 1,74 yuan por cada 10 ações (com imposto).

No conjunto, o montante total de dividendos em dinheiro da Everbright Securities em 2025 correspondeu a 38,96% do lucro líquido dos acionistas ordinários da empresa listada no balanço consolidado.

Vendo por trimestre, no terceiro trimestre de 2025 a receita de exploração da Everbright Securities foi a mais elevada, atingindo 30,65 mil milhões de yuan. As receitas de exploração no primeiro, segundo e quarto trimestres de 2025 foram, respetivamente, de 25,05 mil milhões de yuan, 26,2 mil milhões de yuan e 26,62 mil milhões de yuan.

Quanto ao lucro líquido atribuível à empresa-mãe, no ano passado o quarto trimestre da Everbright Securities registou o ponto mais alto do lucro líquido do ano, atingindo 10,46 mil milhões de yuan. No entanto, no início de 2025, os lucros líquidos nos três primeiros trimestres foram 8,19 mil milhões de yuan, 8,64 mil milhões de yuan e 9,95 mil milhões de yuan, tendo-se verificado, no conjunto, uma tendência estável de crescimento trimestre a trimestre.

Relativamente às razões para o crescimento de dois dígitos da receita de exploração em 2025, um dos principais motores foi o forte aumento das receitas líquidas de comissões e taxas de atividades de negócio principal. No seu relatório anual, a Everbright Securities indicou que, graças à melhoria do ambiente de mercado e à maior atividade de negociação, durante o período em análise a empresa obteve receitas líquidas de comissões e taxas de 57,26 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 22,59%.

Entre elas, a atividade de gestão de riqueza, a “pedra de estabilidade” da empresa, apresentou um desempenho particularmente notável. Segundo o relatório anual, em 2025, as receitas líquidas de comissões do negócio de corretagem da Everbright Securities atingiram 39,83 mil milhões de yuan, um aumento homólogo significativo de 33,14%. Até ao final de 2025, o número total de clientes da empresa atingiu 716,5 mil clientes, mais 11% face ao final do ano anterior; o total de ativos dos clientes era de 1,64 biliões de yuan, mais 20% face ao final do ano anterior. No conjunto, o cluster de negócio de gestão de riqueza obteve em 2025 receitas de 60 mil milhões de yuan, representando 55% do total de receitas.

Além do negócio de corretagem, outros segmentos de negócio também apresentaram um padrão de diferenciação. As receitas líquidas de comissões do negócio de gestão de ativos e do negócio de gestão de fundos atingiram 9 mil milhões de yuan, com um aumento homólogo de 14%. No que respeita à utilização de fundos próprios, as receitas líquidas de juros da empresa atingiram 24 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 11%; os ganhos de investimento chegaram a 28,61 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 12,82%. Na estratégia por clusters, o cluster de negócios de investimento e negociação e o cluster de negócios de gestão de ativos contribuíram, respetivamente, com 13 mil milhões de yuan e 12 mil milhões de yuan para as receitas; a sua quota no volume de receitas foi, respetivamente, de 12% e 11%.

No entanto, num ambiente complexo de mercado de capitais, algumas atividades também suportaram determinadas pressões. Durante o período em análise, as receitas líquidas de comissões do negócio de banca de investimento da Everbright Securities foram de 7,75 mil milhões de yuan, uma redução homóloga de 5,81%.

Ao mesmo tempo, no seu relatório anual de 2025, a Everbright Securities mostra que, durante o período, as receitas de exploração do seu negócio de investimento em participações voltaram a ficar negativas, em -1,37 mil milhões de yuan, face às receitas de exploração de 1,0994 mil milhões de yuan em 2024, o que representa uma redução homóloga de 224%. Ainda assim, o negócio de investimento em participações da empresa em 2023 registou receitas de exploração de -1,15 mil milhões de yuan.

No relatório anual de 2025, a Everbright Securities afirma que o cluster do negócio de investimento em participações da empresa inclui negócios de investimento e financiamento de fundos privados e negócios de investimentos alternativos. Entre eles, a Everbright Securities realiza principalmente negócios de investimento e financiamento de fundos privados através das suas subsidiárias integrais, a Everbright Capital e a Everbright Development.

“Em 2025, a Everbright Capital, de acordo com os requisitos de supervisão, realizou de forma contínua retificações e normalização, direcionadas a projetos de investimento direto e a fundos existentes, reforçando a gestão pós-investimento dos projetos de investimento existentes, e avançando de forma prudente com a resolução e mitigação de riscos.” A Everbright Securities acrescentou ainda: “Em 2026, a Everbright Capital continuará a reforçar a gestão de conformidade e controlo de riscos, manterá uma operação cautelosa e estável, e assegurará o trabalho de gestão pós-investimento dos negócios de investimento direto e fundos existentes.”

Até ao fecho ao meio-dia de 27 de março, a ação A da Everbright Securities foi cotada inalterada a 15,19 yuan/ação; a ação H foi cotada a 7,71 dólares de Hong Kong/ação, com alta de 1,31%.