Ações da Dave & Buster's são uma compra?

Os investidores tinham preocupações à medida que se aproximava o relatório do primeiro trimestre da Dave & Buster’s Entertainment (PLAY +21.61%), mas a cadeia acabou de aliviar muitas dessas inquietações. As tendências de vendas fortaleceram-se durante o período de venda que terminou no início de maio, segundo o seu relatório trimestral, à medida que os clientes voltaram às ofertas do seu restaurante, do arcade e dos eventos corporativos.

Os executivos disseram que o impulso positivo continuou também no arranque do segundo trimestre, o que sugere um horizonte mais favorável para os lucros do negócio. Com este pano de fundo em mente, vejamos se a ação parece aliciante após o mais recente relatório de resultados.

Tendências de vendas

A receita atingiu 451 milhões de dólares até ao início de maio. Esse salto traduz-se num aumento de 70% face ao ano passado, quando muitos restaurantes estiveram temporariamente encerrados devido às restrições da COVID-19, e num crescimento de 24% face ao mesmo período de 2019.

Expandir

NASDAQ: PLAY

Dave & Busters Entertainment

Variação de hoje

(21.61%) 2.34

Preço atual

$13.17

Principais dados

Capitalização bolsista

$376M

Intervalo do dia

$11.51 - $13.25

Intervalo 52 sem

$9.61 - $35.53

Volume

824K

Volume médio

1.3M

Margem bruta

14.20%

A dimensão desse rebote mostra que a Dave & Buster’s está a beneficiar de uma parte da procura reprimida que a administração tem vindo a prever na sua indústria após quase dois anos completos de pressões relacionadas com a pandemia. “Estamos satisfeitos por reportar mais um trimestre de resultados financeiros excecionais”, disse o CEO interino Kevin Sheehan num comunicado à imprensa.

O fluxo de clientes aumentou em toda a linha, mas o rebote foi especialmente pronunciado no segmento de entretenimento da Dave & Buster’s. É uma excelente notícia para o negócio, uma vez que essa unidade oferece maior rentabilidade e está menos exposta a pressões de custos como mão de obra e inflação de preços. A cadeia continua à espera de que o segmento de eventos regresse a níveis anteriores à pandemia, mas a procura também está a mover-se na direção certa aí.

Gestão de preços

A Dave & Buster’s não ficou imune ao aumento de preços, que está a afetar todos os seus pares. Mas o lucro operacional ajustado ainda melhorou para 99 milhões de dólares, ou 21.9% da receita, face a 57 milhões de dólares, ou 15.9% da receita, em 2019.

Margem operacional da PLAY (TTM). Dados por YCharts. TTM = 12 meses seguintes.

Esse salto de rentabilidade foi sustentado por cortes de custos, preços mais altos e por essa mudança mais ampla da procura em direção ao segmento de entretenimento. “Estamos a beneficiar de uma combinação mais favorável de entretenimentos e de um modelo de exploração mais leve”, disse o diretor financeiro Michael Quartieri num comunicado à imprensa.

Um fator a acompanhar é se essa melhoria se inverte nos próximos trimestres, especialmente à medida que a procura se torna mais equilibrada entre os segmentos de restaurante e de jogos arcade da Dave & Buster’s.

Olhar em frente

A Dave & Buster’s também vai perder parte do impulso positivo para os lucros à medida que a sua divisão de festas continua a retomar a sua operação normal em termos de tendências de tráfego. E a cadeia está exposta a qualquer desaceleração económica geral que possa surgir de uma recessão. É provável que parte do aumento de procura observado nas últimas semanas seja apenas um impacto temporário do alívio das restrições da pandemia.

Mas, por agora, a ação de restaurantes está a desfrutar dos seus melhores níveis de tráfego até à data, o que lhe dá uma plataforma valiosa para lançar novos jogos de realidade virtual e ofertas de menu por tempo limitado ao longo da época de verão.

Embora esse aumento de procura não dure para sempre, o modelo de exploração mais leve da Dave & Buster’s deverá permitir que as margens de lucro se estabilizem num nível mais elevado do que os acionistas viram antes de a pandemia atingir. Como resultado, poderá querer manter esta cadeia na sua lista de observação e procurar sinais de que um crescimento sustentável das vendas está a ganhar tração.