2 Ações que Comprei Esta Semana, 1 Ação que Vendi

Comprei ações esta semana, adquirindo participações em Dave & Buster’s Entertainment (PLAY +21.61%) e Lovesac (LOVE 1.02%) pouco antes de ambas divulgarem resultados trimestrais recentes. Também vendi Latch (LTCH +0.00%), tendo registado uma perda numa ação na qual tinha depositado grandes esperanças.

Por que iniciei posições numa operadora de arcadas de “eatertainment” e num fabricante de cadeiras de feijão? Por que abandonaria uma empresa que oferece acesso tecnológico avançado no mercado de aluguer, quando ela está a ser negociada por menos do que o seu valor de caixa líquido? Puxe uma cadeira. Tenho três histórias para contar.

Imagem: Getty Images.

Dave & Buster’s Entertainment

Tenho acompanhado a Dave & Buster’s há anos, e também sou fã do conceito. Sou uma criança por dentro, então por que não me sentir atraído pelo que é, essencialmente, um Chuck E. Cheese para adultos? A Dave & Buster’s possui uma enorme arcada com todos os videojogos de topo mais recentes, mas também tem um restaurante casual popular, um bar desportivo e até salas de conferências para eventos sociais corporativos marcados. Em suma, é mais do que uma ação de restaurante.

O mercado não ficou impressionado com a atualização financeira na tarde de quarta-feira, mas vejo muitas coisas de que gosto. A receita aumentou 24%, atingindo $468,4 milhões no segundo trimestre fiscal que terminou no final de julho, muito acima dos $432,9 milhões que os analistas previam. Claro, os resultados da linha de topo foram inflacionados pela aquisição do rival menor Main Event no final de junho — dando-lhe quase cinco semanas de receita adicional de um conceito que não possuía há um ano. No entanto, mesmo subtraindo a aquisição, encontra-se um crescimento orgânico saudável de 10% ano após ano — e 21% acima do que era no seu último segundo trimestre fiscal pré-pandemia, em 2019.

Os consumidores procuram escapismo, e a Dave & Buster’s tem sido um farol de entretenimento indoor — e, neste verão escaldante, altamente desejável, com ar condicionado. Os comparáveis aumentaram 9,6% em relação a 2019. É um aumento ainda mais significativo de 29,7% nos comparáveis na Main Event nesses três anos. O trimestre atual está a correr ainda melhor. Os comparáveis de três anos na Dave & Buster’s e na Main Event para o terceiro trimestre fiscal aumentaram 17,6% e 42,3%, respetivamente.

As coisas não estão a correr tão bem na linha de fundo, pois os custos crescentes e a aquisição da Main Event estão a corroer margens e lucros. No entanto, o analista do Deutsche Bank, Brian Mullan, elevou o seu preço-alvo das ações de $37 para $48 na sexta-feira, após o relatório. Ele mantém uma classificação neutra para a Dave & Buster’s, mas está encorajado pelos sinais positivos de vendas no início do novo trimestre.

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NASDAQ: PLAY

Dave & Busters Entertainment

Variação de hoje

(21,61%) $2,34

Preço atual

$13,17

Principais dados

Capitalização de mercado

$376M

Intervalo do dia

$11,51 - $13,25

Intervalo de 52 semanas

$9,61 - $35,53

Volume

824K

Volume médio

1,3M

Margem bruta

14,20%

Lovesac

Outra empresa que reportou um crescimento de vendas superior ao esperado foi a Lovesac. A fabricante de cadeiras de feijão de alta qualidade e secções modulares registou um aumento de 45% na receita ano após ano no seu segundo trimestre fiscal. A sua orientação anterior previa apenas ganhos de 25% a 30% nas vendas líquidas. O lucro líquido e as margens diminuíram, mas a Lovesac ainda superou as estimativas da Wall Street em ambos os lados da demonstração de resultados.

O mobiliário pode parecer cíclico, mas a Lovesac acumulou 17 trimestres consecutivos de crescimento das vendas líquidas acima de 25%. Contudo, essa série pode estar em risco. A Lovesac prevê uma desaceleração do crescimento das vendas para 15% no trimestre atual. No entanto, vimos como ela estabeleceu uma meta baixa na última vez, apenas para a superar com facilidade.

O forte crescimento da Lovesac e as suas linhas de produtos diferenciadas não podem ser ignorados, e isso antes de considerarmos a sua avaliação ridiculamente baixa. Se acha que a Dave & Buster’s está barata a 12 vezes os lucros projetados para este ano fiscal e a 10 vezes o múltiplo do próximo, então a Lovesac está a ser negociada por menos de 10 vezes os lucros dos últimos doze meses e apenas sete vezes a meta de lucro dos analistas para o próximo ano.

Expandir

NASDAQ: LOVE

The Lovesac Company

Variação de hoje

(-1,02%) $-0,15

Preço atual

$14,62

Principais dados

Capitalização de mercado

$216M

Intervalo do dia

$14,62 - $14,84

Intervalo de 52 semanas

$10,33 - $21,90

Volume

993

Volume médio

298K

Margem bruta

54,22%

Latch

Vamos terminar com a ação que vendi. O apelo da Latch é fácil de entender. Ela fornece uma plataforma baseada na nuvem para inquilinos de edifícios de apartamentos utilizarem uma aplicação que permite deixar entrar pessoas quando não estão presentes. Seja uma pessoa que faz a limpeza, uma entrega importante ou um familiar a visitar, é conveniente ter uma aplicação que possa abrir a sua casa quando você não está lá.

Também é uma vitória para os senhorios. Podem mostrar unidades vagas sem estarem presentes, e é fácil reconfigurar digitalmente as chaves quando alguém se muda. Os inquilinos em edifícios equipados com Latch pagam um prémio para usar o serviço, que também funciona bem com intercomunicadores e outras funcionalidades de casa inteligente.

A Latch está a crescer mais rápido do que as duas ações que comprei na semana passada. A receita mais do que duplicou no ano passado. No entanto, ficou aquém das suas projeções de crescimento mais ambiciosas. A empresa também está longe de obter lucros. Tem um valor empresarial negativo de $60 milhões, o que significa que o seu valor de caixa líquido é superior à sua capitalização de mercado. Isto seria um sino de jantar se a Latch não estivesse a perder dinheiro, e neste momento essa não é a única incerteza. A empresa revelou no mês passado que não conseguiria apresentar o relatório do segundo trimestre a tempo, e encontrou irregularidades possíveis na sua contabilidade anterior e em métricas-chave de desempenho. O potencial de valorização é elevado se conseguir ultrapassar esses obstáculos, mas tem muito a provar neste momento.

Expandir

OTC: LTCH

Latch, Inc.

Variação de hoje

(0,00%) $0,00

Preço atual

$0,21

Principais dados

Capitalização de mercado

$34M

Intervalo do dia

$0,21 - $0,21

Intervalo de 52 semanas

$0,02 - $0,30

Volume

2,6K

Volume médio

26K

Margem bruta

34,98%