O índice de Xangai abaixo de 4000 pontos, o índice de inovação em alta. Com perturbações externas, atenção às mudanças no cenário de notícias.

Nesta semana, devido a factores como conflitos geopolíticos, o mercado global apresentou um movimento de consolidação com tendência de queda e posterior tentativa de recuperação. O índice de referência Xangai (SSE Composite) caiu 3,38%, para 3957,05 pontos; o índice Shenzhen Component caiu 2,90%, para 13866,20 pontos; o índice das acções de empresas de capital de risco (ChiNext) subiu 1,26%, para 3352,10 pontos; o índice STAR 50 caiu 4,03%, para 1318,31 pontos; e o índice CSI 300 caiu 2,19%, para 4567,02 pontos. Especialistas do sector consideram que, embora a SSE tenha quebrado os 4000 pontos na sexta-feira, com declarações do banco central e da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de estabilização do mercado, os investidores não devem estar demasiado pessimistas no curto prazo. À medida que a força de suporte ao mercado for aumentando gradualmente, é provável que os índices estabilizem progressivamente. No futuro, os investidores, ao mesmo tempo que acompanham as mudanças no panorama de notícias, podem continuar a seguir a evolução de sectores como fotovoltaico, equipamentos de comunicações e energia eléctrica.

O índice ChiNext subiu contracorrente nesta semana

Devido à continuação de conflitos geopolíticos no Médio Oriente e a outros factores, nesta semana o mercado global oscilou e moveu-se em baixa. A SSE ficou apenas ligeiramente em alta ao fechar na quarta-feira; nos restantes dias de negociação, fechou com perdas. Na quinta-feira, a SSE chegou a cair intradiariamente por um breve período abaixo dos 4000 pontos, mas no fecho foi puxada de volta; na sexta-feira, o mercado não conseguiu travar a tendência de queda, fechou novamente num novo mínimo da fase, e a queda na semana foi de 3,38%. Vale a pena destacar que, perante o ajuste do mercado, o índice ChiNext subiu contracorrente 1,26% nesta semana, sendo o mais forte entre vários índices. Em especial, na sexta-feira, o índice ChiNext chegou a subir mais de 3% intradiariamente e registou uma nova máxima desde a recuperação. De acordo com dados da Wind (Tonghuashun), entre as acções constituintes do ChiNext, as 10 acções com maior subida semanal foram, respectivamente, Xin Yisheng, Fu Lin Precision, JINLANG Technology, ZHUOSU Micro, MIDDLE ASIA XU CREAT, Mair股份, ANKE Inovation, DAHUA NUMERICAL CONTROL, Kunlun Wanwei e Jiesheng Weichuang; na lista de maiores quedas, empresas como BlueFocus Technology, Feilihua, materiais CNIC, RuanTong Power, Guangwei Res Materials, Chenguang Data, Zhongwei New Materials, JINLI MAGNETICS, Aimeike e Kema Technology ficaram entre as primeiras em queda.

O índice CSI 300 resistiu relativamente melhor esta semana. Segundo as estatísticas, entre as acções constituintes do CSI 300, as 10 com maior valorização semanal foram, respectivamente, Xin Yisheng, ZHUOSU Micro, MIDDLE ASIA XU CREAT, China Oil Capital, Anke Innovation, China Merchants Heavy Industry & Shipbuilding, Kunlun Wanwei, Banco CITIC, COSCO Shipping Energy e BaiLi Tianheng; na lista de maiores quedas, China Energy Construction, Nanshan Aluminium, Yun Aluminium, China Aluminium, Rongsheng Petrochemical, China Gold e CITIC Capital, China Energy Engineering, Shandong Gold, Tongling Nonferrous e Hualu Hengsheng ficaram entre as primeiras em queda.

Perante o ajuste contínuo do mercado global, o banco central e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários apresentaram declarações, um após o outro, sobre a necessidade de estabilizar o mercado. De acordo com o website do banco central, a 18 de Março, o Comité do Partido do Banco Popular da China (PBoC) convocou uma reunião alargada. A reunião salientou que é necessário desempenhar plenamente as funções de gestão macro prudencial do banco central e de manutenção da estabilidade financeira, mantendo firmemente o funcionamento estável dos mercados financeiros, incluindo acções, obrigações e câmbio. É também proposto estudar a criação de um mecanismo de apoio à liquidez para instituições financeiras não bancárias em cenários específicos. Em conjunto com os departamentos relevantes, continuar a combater actividades financeiras ilegais sob uma postura de forte pressão. Além disso, segundo o website da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários, a 19 de Março, a Comissão convocou uma reunião de intercâmbio para instituições de investimento do planeamento do “Quinze-quinze” do mercado de capitais. Durante a reunião, todos concordaram que, nos últimos anos, face a situações complexas e severas, sob a firme liderança do Comité Central do Partido e do Conselho de Estado, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários, em conjunto com todas as partes relevantes, obteve avanços importantes em áreas como a construção de um mecanismo de estabilização do mercado com características chinesas, o impulso para a entrada de capitais de longo prazo no mercado e a melhoria da remuneração dos investidores, tendo aumentado a resiliência do mercado de capitais e a sua capacidade de resistir a riscos.

Sector das comunicações: subida semanal de 2,10%

Pelo desempenho dos sectores da semana (indústria de primeiro nível Shenwan), as comunicações e os bancos subiram contracorrente, com subidas semanais de 2,10% e 0,36%, respectivamente; em termos de resistência relativa, houve sectores como alimentação e bebidas, utilidades públicas, carvão, finanças não bancárias, transportes e medicamentos e biociências. Na lista de maiores quedas, destacaram-se metais não ferrosos, química de base, aço, materiais de construção e outros.

Nesta semana, o sector das comunicações registou uma subida superior a 2%. Quanto a títulos individuais, Xin Yisheng, MIDDLE ASIA XU CREAT, Dingtong Technology, Mingpu Optical & Magnetic, Pingzhi Information, Century Hengtong, Century Dingli, Dingxin Communications e outros lideraram a subida. Entre eles, Xin Yisheng subiu 21,07% na semana e, na sexta-feira, a sua cotação voltou a atingir um novo máximo histórico. CITIC Securities afirmou que, com o aumento do volume de dados de comunicações, as exigências de velocidade para módulos ópticos também são mais elevadas. Os módulos ópticos de 800G começaram a ganhar escala em 2023, e entre 2024 e 2026 manter-se-ão taxas de crescimento de alta velocidade; os módulos ópticos de 1,6T começam a ser enviados em 2025, e em 2026 espera-se que continuem a ganhar escala, entrando um ciclo de optimismo favorável ao sector de módulos ópticos com crescimento simultâneo de quantidade e preços. A Soochow Securities considera que a evolução geracional dos módulos ópticos é impulsionada pelo poder de computação em IA, e a procura de equipamentos entrou num ciclo de elevada conjuntura. A expansão da procura, combinada com a actualização tecnológica, cria oportunidades estruturais para os fabricantes de equipamentos relacionados.

O repórter notou que, durante o ajuste do mercado global na sexta-feira, o sector do equipamento eléctrico subiu mais de 1,12%, e dentro do sector houve 7 títulos que atingiram o limite de alta (teto de subida). No plano dos factos noticiados, a 20 de Março, circulou no mercado um rumor de que a equipa da Tesla planeava comprar equipamentos fotovoltaicos chineses em grande escala, envolvendo várias empresas cotadas.

As instituições consideram que, sob a dupla catalisação da estratégia de “fotovoltaico no espaço” de Musk e do aceleramento da construção de redes de internet por satélite no país, a indústria fotovoltaica está a receber novos cenários de aplicação e espaço adicional de crescimento. A Guojin Securities afirmou que o problema de escassez de electricidade na América do Norte tem continuado a agravar-se. Comparado com o ciclo de encomendas de turbinas a gás, que se prolonga continuamente, eventos de ruptura como produção em massa em escala dos produtos de fotovoltaico no espaço, sucesso na recuperação de naves estelares e a consequente descida acentuada dos custos de fabrico de satélites e de colocação em órbita podem vir a materializar-se mais rapidamente. A China Merchants Securities considera que a expansão de capacidade de fotovoltaicos na América do Norte nesta ronda irá reavaliar o valor das matérias-primas auxiliares domésticas relevantes, dos equipamentos e das empresas de fabrico líderes. Ao mesmo tempo, embora actualmente a procura de fotovoltaicos de satélites em órbita baixa seja pequena, espera-se que aumente rapidamente; no futuro, o fotovoltaico no espaço poderá tornar-se num grande mercado.

Acompanhar mudanças no panorama de notícias

Quanto ao mercado da próxima semana, especialistas do sector consideram que, no curto prazo, os investidores não devem estar demasiado pessimistas. Podem acompanhar as mudanças no panorama de notícias.

A GF Securities (Tianfeng Securities) afirmou que a explosão na procura de poder de computação da inteligência artificial tem levado o mercado a prestar muita atenção à pressão de electricidade para data centers. Devido ao catalisador das políticas, a atenção ao sector de infra-estruturas de energia nova aumentou claramente nesta semana. Em termos de impacto, a política de “coordenação entre computação e electricidade” é globalmente favorável para o sector-líder; pode ajudar a abrir a segunda curva de crescimento dos negócios de energia nova. Se o bónus das políticas continuar a ser libertado, modelos de novas indústrias como a ligação directa de energia verde poderão acelerar a sua implementação, o que poderá impulsionar a continuação do aumento da atenção ao sector de infra-estruturas de energia nova.

A CITIC Securities apontou que o risco de paragens de produção, possivelmente causado por uma greve nacional da Samsung Electronics, poderá agravar a tensão na oferta global de chips de memória. Com o mercado de memórias em elevada conjuntura, é favorável ao aumento da quota de mercado dos principais fabricantes domésticos de memória. No período do “Quinze-quinze”, é esperado que a expansão de capacidade e a iteração tecnológica por parte dos principais fabricantes domésticos de memória acelerem, e que fornecedores de materiais e componentes centrais na cadeia industrial possam beneficiar plenamente.

Um analista da Huaxin Securities disse ao repórter do “Jornal Dazhong Securities”: “Nesta semana, o mercado global oscilou e ajustou, e as acções blue chips com valuation baixo resistiram claramente melhor, desempenhando um papel de manutenção relativamente bom do índice. Após a SSE ter caído abaixo da barreira dos 4000 pontos, no curto prazo é possível que continue a testar novas baixas, mas o espaço em baixo já não é grande. Tendo em conta a postura de manutenção da estabilidade por parte do banco central e da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários, os investidores não devem estar cegamente pessimistas no curto prazo; podem acompanhar mais as mudanças no panorama de notícias durante o fim-de-semana. Na próxima semana, os investidores podem continuar a seguir a evolução de sectores como fotovoltaico, equipamentos de comunicações e energia eléctrica.” Repórter: Tang Xiaofei