O texto sobre o rendimento de stablecoins da Lei CLARITY já foi divulgado. A indústria de criptomoedas acabou de lê-lo. Aqui está o que diz.

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**O acordo de remuneração em stablecoins tem um texto. **Agora tem reações — e elas não são uniformemente positivas.

Na segunda-feira, líderes da indústria cripto participaram numa sessão fechada no Capitólio para analisar o texto do compromisso de remuneração em stablecoins, alcançado em princípio na semana passada pelos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks. Como noticiou a FinTech Weekly, essas reuniões foram o primeiro passo no processo de revisão antes da marcação (markup) de uma Comissão Bancária do Senado, agora apontada para a segunda metade de abril. Os bancos foram agendados para rever o mesmo texto na terça-feira.

O texto do projeto, divulgado pela primeira vez por Eleanor Terrett, citando um email interno de um interveniente, traça uma linha estrutural clara. Os prestadores de serviços de ativos digitais — incluindo bolsas, corretores e entidades afiliadas — estão proibidos de oferecer remuneração diretamente ou indiretamente sobre saldos em stablecoin, ou de qualquer forma que seja economicamente ou funcionalmente equivalente aos juros bancários. A proibição é ampla por design, fechando soluções alternativas através de afiliadas e acordos de estruturação.

Do lado permitido: recompensas baseadas em atividades ligadas a programas de fidelidade, promoções, subscrições, transações, pagamentos e utilização da plataforma continuam permitidas — desde que não cumpram o critério de equivalência económica. A SEC, a CFTC e o Tesouro dos EUA são orientados em conjunto a definir recompensas permitidas e a redigir regras anti-evasão no prazo de doze meses após a promulgação.

A reação da indústria

A leitura inicial do setor cripto foi cautelosa. Os limites para associar recompensas a saldos ou montantes de transações também foram apontados como potenciais obstáculos ao desenho de estruturas de incentivos viáveis.

A divisão nas reações iniciais mapeia diretamente as apostas comerciais.

O que acontece a seguir

O texto do projeto não é final. Representantes dos bancos, que vão rever o mesmo texto na terça-feira, poderão defender restrições mais apertadas, potencialmente reabrindo linguagem que o lado do cripto já tinha assinalado como demasiado restrita. A marcação da Comissão Bancária do Senado, se se mantiver em abril, continua a ser a primeira de cinco etapas sequenciais antes de o projeto chegar à secretária do Presidente.

Como a FinTech Weekly tem acompanhado ao longo da passagem do CLARITY Act no Senado, as questões ainda por resolver estendem-se para além da remuneração em stablecoin. Disposições DeFi, linguagem sobre ética que impede dirigentes seniores de obterem pessoalmente lucros com ativos cripto, e uma possível anexação ao projeto de desregulamentação de bancos comunitários continuam por definir.

O texto sobre a remuneração é o desenvolvimento mais importante no CLARITY Act desde janeiro. Não é o último.

Nota do editor: Estamos empenhados na exatidão. Se detetar um erro ou tiver informações adicionais sobre as disposições do CLARITY Act para a remuneração em stablecoin, por favor envie um email para [email protected].