EthCC Cannes Atualização rápida: Quando banqueiros entram na sala de desenvolvedores

Autor do texto original: Zhang Ling’e, Deepchao TechFlow

Entre 30 de março e 2 de abril, a maior conferência anual de Ethereum na Europa, a EthCC, realiza-se no Palácio do Festival de Cinema de Cannes.

Mais de 400 oradores, uma agenda de quatro dias, 15 salas temáticas. Mas, este ano, o que merece maior atenção não é o conteúdo de nenhuma das apresentações, e sim a composição da audiência.

Aparecerem no mesmo palco o CEO da SG-Forge, Jean-Marc Stenger, pertencente ao banco francês Société Générale, o fundador da Aave, Stani Kulechov, e Vitalik Buterin não é novidade. O que é novo é que nomes da finança tradicional como Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi e Tradeweb, pela primeira vez, figuram como participantes oficiais na agenda de uma conferência da comunidade Ethereum.

O fundador da Ethereum France, Jérôme de Tychey, foi direto: «2026 é o ano de arranque da especialização do Ethereum e de todo o ecossistema cripto.»

Aave V4: a «transformação de natureza institucional» do crédito DeFi

Durante a conferência, o lançamento do produto mais relevante foi a implementação do Aave V4 na rede principal do Ethereum. Como o maior protocolo de crédito no setor DeFi (com TVL superior a 24 mil milhões de dólares), esta atualização não é um simples ajuste, mas uma reconstrução a nível de arquitetura.

O V4 introduz o modelo «Hub-and-Spoke» (centro e satélites): a liquidez fica concentrada num Hub partilhado, e cada um dos diferentes mercados de empréstimos independentes (Spoke) pode ter as suas próprias regras de colateral, parâmetros de risco e lógica de reembolso, ao mesmo tempo que se liga à pool partilhada de liquidez através de limites de crédito controlados por governação.

O conflito central que este desenho pretende resolver é o seguinte: no passado, os empréstimos DeFi colocavam ou ativos de diferentes níveis de risco na mesma pool (contágio de risco), ou separavam-se em implementações independentes (fragmentação de liquidez). O V4 permite que ambos coexistam.

Mais importante ainda é a intenção do V4 de natureza institucional. A nova arquitetura suporta ambientes de crédito exclusivos para instituições, produtos de crédito estruturado, empréstimos com colateral em RWA (ativos do mundo real) e produtos a taxa fixa. Kulechov disse-o de forma inequívoca: «O DeFi já construiu uma liquidez profunda. A missão do V4 é colocar essa liquidez nos mercados de crédito reais.»

Os parceiros Spoke da primeira vaga de lançamento incluem Lido, EtherFi, Kelp, Ethena e Lombard. Os ativos suportados abrangem USDT, USDC, EURC (stablecoin em euro da Circle), XAUt (tokens de ouro da Tether), cbBTC (bitcoin tokenizado pela Coinbase), entre outros. A Chainlink atua como fornecedora exclusiva de oráculos.

Vale notar que o processo de lançamento do V4 não foi tranquilo. A equipa técnica principal da Aave, a BGD Labs, anunciou em fevereiro a separação com a DAO, com a justificação de haver divergências sobre a direção do protocolo. Poucas semanas depois, um dos maiores prestadores de serviços terceirizados na governação da Aave, a Aave Chan Initiative, também anunciou a saída. Com a saída em sequência de contribuidores centrais, o V4, ainda assim, passou nas votações de governação e concluiu a implementação. O preço de negociação do token AAVE ronda os 98 dólares; nos últimos 12 meses, caiu cerca de 40%.

The Agora: o fórum exclusivo para instituições chega pela primeira vez

A maior mudança estrutural da EthCC este ano é a criação, pela primeira vez, de um fórum exclusivo para instituições, «The Agora», co-organizado pela empresa de dados do mercado cripto Kaiko, realizado no dia 31 de março no Palácio do Festival de Cinema de Cannes.

Este é o primeiro evento satélite oficial na história da EthCC, com um posicionamento muito claro: «um evento institucional em que as finanças digitais encontram o pensamento aberto». Os temas de discussão abrangem a tokenização de instrumentos financeiros, a evolução da estrutura dos mercados cripto, infraestruturas de negociação para instituições e a eficiência de capital dos mercados de ativos digitais. Cerca de 60 oradores especialistas falam perante cerca de 600 participantes vindos do setor das finanças tradicionais e do Web3.

A composição das instituições participantes revela o essencial: Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google e uma série de projetos blockchain de topo. Não é um cenário de «banqueiros a visitar o mundo cripto», mas sim de «banqueiros a discutir como levar o seu próprio negócio para a cadeia».

O puzzle regulatório ganha forma: MiCA + CLARITY

Um dos eixos das discussões na conferência é o surgimento de clareza regulatória.

Na Europa, o enquadramento abrangente do MiCA (Regulamento dos Mercados de Ativos Cripto) deverá ficar totalmente implementado a meados de 2026, abrangendo plataformas de negociação, stablecoins e participantes institucionais. Somado às novas regras europeias de reporte fiscal para cripto que oferecem vias de conformidade fiscal em cada país, a União Europeia está a construir um quadro regulatório digital de forma sistemática.

Nos Estados Unidos, o projeto de lei CLARITY (sigla para Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) continua a avançar, fornecendo clareza jurídica para a zona de interseção entre blockchain e finanças tradicionais.

Vários painéis de discussão institucionais transmitiram a mesma mensagem: a incerteza regulatória foi, no passado, o maior obstáculo para a entrada das instituições; agora, esse obstáculo está a ser desmontado de forma sistemática. O que fica não é a questão «se vale a pena entrar», mas sim uma questão de execução: que cadeia escolher, que produtos usar e com que velocidade.

O CEO da YAP Global, Otto Jacobsson, resumiu da forma mais adequada o ambiente da conferência: «Desenvolvedores, fundadores e instituições estão agora sentados na mesma sala a discutir DeFi, stablecoins e finanças na cadeia. Estas conversas estão a acontecer no âmbito do MiCA e das novas regulamentações europeias.»

Em volta da EthCC: cimeira de stablecoins e hackathon

A semana da EthCC não se resume ao evento principal. Em paralelo com a conferência principal, Cannes acolhe uma série de eventos satélite.

O Stable Summit foca-se no ecossistema de stablecoins, discutindo como stablecoins e depósitos tokenizados podem alterar pagamentos transfronteiriços, sistemas de liquidação e mercados de capitais. A Hack Seasons Conference Cannes reúne fundadores de blockchain e investidores institucionais. A Aave realizou em 30 de março um evento dedicado «DeFi Day Cannes». Após o fim da EthCC, a maratona dos hackathons da ETHGlobal arrancou de imediato, dando continuidade à tradição iniciada no ano passado em Cannes, quando atraiu 1000 dos melhores programadores.

O verdadeiro significado da EthCC não está em qualquer lançamento ou apresentação isolados. Ela marca uma viragem: a narrativa principal do ecossistema Ethereum passa de «o que estamos a construir» para «quem o está a usar, como o está a usar e sob que enquadramento de conformidade».

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