Ações da RH caem após Stock Falls e perspetiva fraca

TLDR

• A RH reportou EPS do 4T de $1,53, falhando as estimativas em $0,71
• A receita foi de $842,6M, abaixo da média de $873,48M
• A gestão assinalou as tarifas como um ~impacto negativo de 190p.b. nas margens do 4T
• Espera-se que a receita do 1T 2026 diminua 2%–4%
• O short interest na RH subiu ~28% em março

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A RH teve um quarto trimestre fraco, falhando tanto as metas de resultados como as de receita. A retalhista de mobiliário de luxo reportou EPS de $1,53 face a uma expectativa de $2,24 — uma diferença de $0,71. A receita ficou em $842,6M, abaixo do valor esperado de $873,48M.

*A RH cai 9% À MEDIDA QUE A ORIENTAÇÃO DESAPARECE$RH EPS do 4T de 1,53, consenso 2,20$RH receita líquida do 4T. $842,6M, estimativa $873,6M

3 certezas: Morte, impostos e $RH a falhar miseravelmente pic.twitter.com/Slxtjqwjme

— Negligible Capital (@negligible_cap) 31 de março de 2026

Apesar do desvio, a ação avançou ligeiramente no dia, provavelmente ajudada por compras no fim do mês, à medida que os investidores entraram antes do novo trimestre.

Para o ano completo, o ano fiscal 2025 não foi tudo mau. A receita cresceu 8% ano contra ano numa base de dois anos de +15%, com EBITDA ajustado de $597M numa margem de 17,3%. O fluxo de caixa livre situou-se em $252M, uma inversão face ao valor negativo de 2024.

Rh, RH

Ainda assim, a gestão enquadrou 2025 como um “ano de pico de investimento”, com cerca de $289M em despesas de capital ajustadas e $37M em aquisições de marcas. Esse investimento está a pressionar as margens a curto prazo.

As tarifas foram um vento contra claro. A gestão referiu um ~impacto negativo de 190p.b. nas margens provenientes das tarifas no 4T, com a pressão concentrada nas categorias de mobiliário de exterior em metal, iluminação, tapetes e mobiliário. O reforço de recursos na cadeia de abastecimento aumentou o peso.

Para o 1T 2026, a RH está a orientar uma descida da receita de 2%–4%. A orientação para o ano inteiro prevê um crescimento da receita de 4%–8% e margens de EBITDA ajustado de 14%–16%.

Reação dos analistas

Os analistas não ficaram entusiasmados. A TD Cowen manteve a sua classificação de “buy”, mas cortou o preço-alvo de $265 para $200. A UBS reduziu o seu alvo de $188 para $160 com uma classificação “neutral”. A Stifel manteve a sua classificação “hold” com um alvo de $165, abaixo dos $320.

A classificação média dos analistas está atualmente em “Hold”, com uma média de preço-alvo de $211,07. Sete analistas classificam como compra, dez como manter, e três como venda.

O short interest subiu ~28% em março, acrescentando pressão sobre a ação.

Planos de expansão

A RH está a avançar com crescimento apesar dos ventos contrários. A empresa está a lançar a RH Estates em meados de maio, com novas sub-marcas RH Bespoke e RH Couture, na sequência de aquisições de Michael Taylor, Formations e Dennis & Leen.

A expansão internacional continua com aberturas de destaque planeadas em Paris, Milão e Londres. A RH opera atualmente 26 restaurantes dentro de galerias e pretende chegar a 40 até 2027.

No que toca a insiders, o executivo Eri Chaya vendeu 7.000 ações a 24 de março, a $129,42, num total de $905.940. O diretor Mark Demilio vendeu 2.254 ações em janeiro a $220,00. Os insiders venderam coletivamente $2,86M em ações nos últimos 90 dias.

O máximo de 12 meses da RH está em $257,00. A ação está 41,51% abaixo no último ano, com uma mínima de 12 meses de $123,03.

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