Aquecimento do setor de aluguer de poder de hashing: empresas cotadas aceleram estratégias

Jornal dos Valores Mobiliários Repórter Xu Linyan

De momento, o processo de comercialização e implementação dos agentes de IA está a acelerar, com a procura concentrada nos cenários de aplicação a ser libertada de forma massiva nas camadas a jusante, impulsionando diretamente um crescimento explosivo da procura de capacidade de computação; a procura/adesão à locação de capacidade de computação aumentou significativamente em paralelo.

A 12 de março, a secção/conjunto de conceitos de locação de capacidade de computação apresentou um desempenho ativo. Até ao fecho desse dia, várias ações conceptuais, incluindo a Hongjing Technology Co., Ltd., e a China Energy Engineering Group Co., Ltd., entre outras, registaram máximos de subida (teto de subida). Ações individuais, como a Beijing Guolian Information Technology Co., Ltd., e a Beijing Huicheng Zidao Information Co., Ltd. (adiante “Huicheng Shares”), também acompanharam a subida.

“A locação de capacidade de computação tem potencial para se tornar uma solução importante para aliviar a atual falta de fornecimento de capacidade de computação para IA; pode corresponder rapidamente às necessidades de capacidade de computação de curto prazo das empresas de IA, especialmente para pequenas e médias empresas que não dispõem de fundos e capacidades técnicas suficientes para construir centros de dados próprios, podendo reduzir substancialmente os custos de investimento iniciais. Ao mesmo tempo, também pode melhorar a eficiência de utilização dos recursos globais de capacidade de computação, evitando desperdício de capacidade de computação.” O vice-secretário-geral da Aliança da Internet das Coisas do Zhongguancun, Yuan Shuai, disse ao repórter do “Jornal dos Valores Mobiliários”.

Entretanto, o aumento dos preços de locação tornou-se uma questão-chave que o mercado precisa de ter em atenção para o desenvolvimento subsequente.

Um relatório de pesquisa do Open Source Securities indica que, de acordo com a monitorização do setor, em 2026, com o início do ano a assistir a um aumento acentuado da procura de capacidade de computação para IA, o mercado de locação de capacidade de computação entrará num ciclo de aumentos de preços. Até ao fim de fevereiro, os alugueres de GPUs topo de gama como a Nvidia H200 e H100 aumentaram 15% a 30% em termos trimestrais (variação em cadeia): o preço por hora de locação do H200 atingiu 7,5 yuan/“chip”-hora a 8,0 yuan/“chip”-hora; o aluguer mensal situou-se entre 60 000 yuan e 66 000 yuan, com um aumento de 25% a 30%; o aluguer mensal do H100 subiu para 55 000 yuan a 60 000 yuan, com um aumento de 15% a 20%. O prazo de entrega foi alargado para 2027 Q2 (H200) e Q1 (H100).

Perante esta tendência, o presidente da Yunhe Kunlun (Pequim) Asset Management Co., Ltd., Bai Wenxi, ao ser entrevistado pelo repórter do “Jornal dos Valores Mobiliários”, afirmou que, numa perspetiva de operação empresarial, pode-se mitigar eficazmente a incerteza operacional causada por oscilações de preços de curto prazo através de mecanismos como a fixação de contratos a longo prazo e a assinatura de acordos de locação com prazo fixo de 3 a 5 anos. Do ponto de vista do desenvolvimento de longo prazo do setor, é necessário acelerar a melhoria do sistema de normas da indústria, clarificar indicadores essenciais como desempenho da capacidade de computação e níveis de segurança, e orientar os agentes do mercado para uma concorrência ordenada. Os subsídios de políticas relevantes devem ser direcionados de forma precisa para PME do setor e instituições de investigação científica, evitando uma concentração excessiva de recursos em empresas de topo.

Num contexto de aumentos de preços e intensificação da concorrência, as empresas de locação de capacidade de computação devem evitar uma concorrência de preços perniciosa, construindo barreiras de diferenciação através da melhoria da qualidade do serviço e das capacidades técnicas. “Ao mesmo tempo, as empresas de locação de capacidade de computação precisam de equilibrar a pressão de custos da transformação da IA na indústria real, através do lançamento de pacotes exclusivos de capacidade de computação com desconto para a indústria real, e da realização de iniciativas como a construção conjunta de cenários de aplicação de capacidade de computação com empresas da indústria real, de modo a promover que a indústria de locação de capacidade de computação e a indústria real formem um padrão de desenvolvimento coordenado, e não obter apenas benefícios de curto prazo através de aumentos de preços.” Yuan Shuai disse.

O elevado nível de atividade/optimismo do mercado de locação de capacidade de computação também atrai empresas cotadas a acelerar o posicionamento e o planeamento das respetivas atividades por várias vias. Recentemente, nos fóruns de interação com investidores, os progressos dos negócios de locação de capacidade de computação por parte das empresas cotadas tornaram-se um tema quente que capta a atenção dos investidores.

A Huicheng Shares, apoiando-se nas suas próprias aplicações de capacidade de computação, já lançou um produto “Plataforma de Serviços Integrados de Gestão de Capacidade de Computação”, um serviço one-stop para a operação e gestão de recursos de computação inteligentes. Esta plataforma suporta a gestão integrada de recursos de capacidade de computação heterogéneos, fornece transações de recursos de capacidade de computação, operações de serviços, etc., podendo satisfazer melhor as necessidades de cenários de diferentes tipos de aluguer de capacidade de computação para IA.

“De momento, esta plataforma já foi implementada e aplicada no interior da empresa e também em centros de dados relacionados. Em termos de hardware de capacidade de computação, também há um pequeno número de recursos de capacidade de computação arrendados a clientes relevantes para utilização.” disse ao repórter do “Jornal dos Valores Mobiliários” um responsável relacionado com a Huicheng Shares.

A Hunan Aibulu Environmental Protection Technology Co., Ltd. anunciou que o ponto de partida do negócio de locação de capacidade de computação do seu centro de capacidade de computação foi outubro de 2024, e que a construção e implantação do sistema, no seu todo, foi concluída em dezembro de 2024. Desde a entrada em obra do centro de capacidade de computação, a empresa tem vindo gradualmente a consolidar as capacidades do seu negócio de locação de capacidade de computação, reforçando a construção de equipas e as reservas técnicas, aumentando ainda mais a capacidade de atuação em termos de mercado. Assim, em 2025, as vendas do negócio de locação de capacidade de computação e os lucros cresceram de forma claramente evidente face a 2024.

A Chuangxie Data Technology Co., Ltd., numa plataforma de interação com investidores, afirmou que o serviço de capacidade de computação já é uma direção de negócio importante da empresa, e que atualmente já assinou acordos de cooperação ou de serviços com vários clientes.

No futuro, a Everbright Securities considera que as empresas que disponham de vantagens em tecnologias de cooperação computação-energia, no planeamento de capacidade de computação com eletricidade verde e em recursos de clientes ocuparão uma posição dominante na concorrência do mercado de locação de capacidade de computação, tornando-se os principais beneficiários do desenvolvimento da indústria de IA.

“Em perspetiva de longo prazo, o desenvolvimento da locação de capacidade de computação ainda precisa de resolver gargalos como dependência tecnológica e conformidade de segurança. No futuro, a indústria evoluirá no sentido da ecologia/verde, de camadas de serviços e de coordenação no ecossistema; as empresas terão de alcançar um desenvolvimento sustentável através de modelos de locação híbrida, redução de custos tecnológicos e coordenação com políticas.” Bai Wenxi disse.