Os preços da prata e do petróleo revertiram-se, devido a duas mudanças estruturais na China

Nos mercados internacionais de matérias-primas em 2025, os aumentos dos metais preciosos e a queda dos preços do petróleo estão a chamar a atenção. Um acontecimento simbólico é que o preço da prata por unidade de peso, pela primeira vez desde 1980, voltou a exceder o preço do petróleo passados 44 anos. O “grande espetáculo da inversão”, histórico, reflete duas mudanças estruturais. Trata-se da tendência acelerada da descarbonização na China e do risco de a desinflação interna se prolongar a longo prazo.

Em meados de dezembro, um relatório do conhecido estratega Michael Hartnett, do Bank of America Securities (BofA Securities), gerou grande agitação entre os intervenientes no mercado. O gráfico a que ele presta atenção é o “rácio entre os preços do petróleo e da prata”. Calculado dividindo o preço de 1 barril de petróleo pelo preço de 1 onça de prata, este rácio tem estado abaixo de 1 desde dezembro. Para além das anomalias que surgiram durante a pandemia de COVID-19, a inversão evidente entre os preços dos dois é a primeira desde 1980.

A 24 de dezembro, o preço à vista de Londres, utilizado como referência para a prata, subiu para 72 dólares por onça, estabelecendo um novo máximo histórico. Em comparação com o final de 2024, subiu para 2,5 vezes. Olhando para o petróleo, os futuros do WTI (West Texas Intermediate) dos EUA caíram abaixo de 55 dólares por barril em meados de dezembro, atingindo o ponto mais baixo em cerca de 4 anos e 10 meses. Com um cálculo simples, cerca de 31 gramas de moedas de prata chegam para comprar um barril de petróleo.

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A Japan Economic News Agency e o Financial Times fundiram-se em novembro de 2015 para formar o mesmo grupo mediático. A aliança entre os dois jornais, fundados também no século XIX, do Japão e do Reino Unido, está a avançar com a bandeira de “jornalismo económico de alta qualidade e o mais forte”, promovendo uma ampla colaboração em áreas como reportagens conjuntas. Desta vez, como parte disso, houve intercâmbio de artigos entre os sites em chinês dos dois jornais.