Recentemente, ao analisar os resultados financeiros e a teleconferência da Tesla, percebi uma mudança que muitas pessoas ainda não notaram.

Todos continuam focados nos números de entregas, mas Elon já está contando uma história completamente diferente. No quarto trimestre, as entregas caíram 16%, e qual foi a sua resposta? "Não tenho problema com isso." Depois, ele simplesmente parou de produzir o Model S e X, liberando a linha de produção para fabricar robôs. Isso não é apenas um ajuste de produto, mas uma reescrita completa da estratégia.

Ele até mudou a declaração de missão da Tesla para "Surpreendente Abundância". Na teleconferência, não falaram de margens de lucro, nem de controle de custos, tudo girava em torno do futuro de robôs, chips e software. E não foi só uma promessa verbal; investimentos concretos já foram feitos.

O aspecto dos chips é especialmente interessante. A Tesla está desenvolvendo internamente uma plataforma de fabricação de chips chamada TerraFab, que vai custar bilhões. Por quê? Porque Elon quer controle total, do hardware ao software, sem depender de fornecedores externos. Esse sistema deve suportar IA, tecnologia de robótica e o futuro sistema de condução autônoma.

E quanto à linha de robôs. O Optimus V3 será lançado este ano, com produção em massa começando em 2027. Um analista da William Blair fez uma estimativa: se produzir 5 milhões de robôs por ano, vendendo cada um por 50.000 dólares, isso geraria 25 bilhões de dólares de receita anual. Não é uma fantasia distante, é um produto real, com números reais e investimentos de capital de verdade.

Os táxis robôs já estão acelerando. Não é para o próximo ano, não é uma "última" fase, é agora. Elon definiu este ano como o ano de aceleração dos táxis robôs, mas não deu nenhuma atualização sobre os veículos elétricos convencionais. A história de propriedade acabou; agora tudo se resume à capacidade de condução autônoma, eficiência de produção e iteração de software.

O mercado já incorporou tudo isso. A expectativa de P/E da Tesla é de 196, enquanto a de General Motors e Ford está na casa dos dígitos. Isso mostra que a Wall Street não vê a Tesla como uma fabricante de carros tradicional. Porque, de fato, ela não é.

Se você ainda avalia a Tesla apenas pelos números de entregas, está ficando para trás. Os analistas também precisam mudar sua forma de avaliar. Não se trata mais de carros, mas de condução autônoma, IA e robótica.