O mercado atual encontra-se numa fase típica de "jogo de expectativas". Com base nos sinais positivos emitidos por EUA e Irão a 1 de abril, a minha análise é a seguinte:

1️⃣ Acredita que EUA e Irão possam realmente cessar fogo este mês?
Tende-se a uma “pausa limitada”, e não a uma “paz duradoura”.

Embora os líderes de ambos os lados tenham emitido sinais de reconciliação, a probabilidade de um cessar fogo completo e permanente este mês é baixa, sendo mais provável um acordo de contenção temporária e faseada.

· Análise de motivação: o Irão enfrenta uma enorme pressão económica e necessita de espaço para respirar; os EUA têm uma necessidade estratégica de afastar-se da diplomacia de “borda de guerra” e concentrar recursos noutras disputas geopolíticas. Ambos têm um curto prazo de motivação para “seguir o fluxo”.
· Obstáculo principal: divergências críticas (como instalações nucleares, grupos armados regionais, grau de levantamento de sanções) ainda não foram resolvidas. A atual “expectativa de cessar fogo” parece mais uma pausa tática do que um compromisso estratégico de fundo. Enquanto as sanções não forem completamente levantadas, a lógica subjacente ao conflito manter-se-á.
· Pontos de risco: neste mês, é preciso estar atento à inércia de “combater enquanto negocia”, pois qualquer ação repentina de setores mais radicais de um dos lados pode levar a uma escalada da tensão.

2️⃣ No mercado de criptomoedas, este mês é de alta ou de baixa?
O sentimento de alta domina a curto prazo, mas há que estar atento ao padrão de “comprar expectativas, vender factos” e às correções após picos.

A atual tendência de “três setas” (criptomoedas, ações dos EUA, ouro e prata) a subir em simultâneo é essencialmente uma coincidência temporária de preferência pelo risco e de lógica de proteção.

· Lógica de alta: a diminuição do risco geopolítico eliminou o risco extremo de “crise de liquidez”. Uma queda no preço do petróleo ajudará a estabilizar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, aliviando a tensão nos mercados financeiros globais, o que é uma notícia positiva para ativos criptográficos sensíveis à liquidez. O mercado tenderá a valorizar inicialmente a “eliminação de incertezas”.
· Riscos potenciais: esta subida generalizada carece de impulso interno, sendo mais uma “liberação de pressão”. Se a notícia de cessar fogo for oficialmente confirmada, o mercado poderá recuar devido ao esgotamento de notícias positivas. Além disso, se o cessar fogo for uma “congelamento ao estilo ucraniano”, sem melhorias na configuração geopolítica, a liquidez a longo prazo continuará limitada pela política do dólar.

3️⃣ Quais setores valem a pena antecipar neste mês?
Com base na lógica de “diminuição da tensão geopolítica” e “recuperação da liquidez macroeconómica”, sugiro acompanhar os seguintes três setores:

· Setor “AI e Depin (infraestruturas físicas descentralizadas)”: após a diminuição do risco de guerra, as expectativas de estabilidade na cadeia de abastecimento global (especialmente energia e computação) aumentaram. Setores de AI e Depin (como armazenamento descentralizado, computação) que estavam sob forte pressão devido às altas taxas de juro e à turbulência macroeconómica podem beneficiar de uma recuperação de sentimento macro. Estes ativos de “longa narrativa e de ativos pesados” tendem a ser os mais resilientes.
· Setor “RWA (ativos do mundo real)”: a aproximação entre EUA e Irão é, essencialmente, uma redução na tensão entre o mundo financeiro tradicional e a geopolítica. Isto encoraja as instituições financeiras tradicionais a entrarem mais no mercado. Como ponte entre o financeiro tradicional e o mundo cripto, os RWA são o setor mais beneficiado na cadeia de “cessar-fogo e expectativa de redução de juros”.
· Ecossistema “Layer1 (blockchains de base) em forte queda”: devido à tensão geopolítica anterior, o capital concentrou-se excessivamente em Bitcoin e ouro. Se a preferência pelo risco retornar, o capital tenderá a fluir para blockchains sólidas e projetos principais de ecossistema que tenham sofrido quedas acentuadas (especialmente aqueles que mantêm atividade de desenvolvimento durante períodos de turbulência).