Tether contratou os principais traders de ouro do HSBC, depois demitiu-os semanas antes da chegada dos auditores

Paolo Ardoino disse que a Tether queria alocar 10% a 15% do seu portefólio de investimento proprietário de $20 mil milhões em ouro físico. Dois dias depois, a Tether reportou mais de $10 mil milhões de lucro para 2025 e $6,3 mil milhões em reservas em excesso.

A empresa já tinha contratado dois traders de metais preciosos junto do HSBC para construir aquilo que Ardoino chamou publicamente “o melhor local de negociação de ouro do mundo”.

Os traders eram Vincent Domien, antigo diretor global de negociação de metais do HSBC e membro do conselho da London Bullion Market Association, e Mathew O’Neill, que supervisionava a origem de metais preciosos na Europa, no Médio Oriente e em África.

A Tether estava a agir como um construtor de impérios no balanço, expandindo a sua presença de reservas e cultivando a imagem de uma instituição capaz de competir diretamente com a JPMorgan e o HSBC nos mercados de bullion.

Até 31 de março, a Tether dispensou ambos. As reportagens confirmaram os cortes apenas três meses após o início do mandato, enquanto o ouro seguia a caminho de uma queda mensal de 12,7%, a sua maior queda desde outubro de 2008.

Colocadas ao lado de uma reestruturação da liderança ao nível do investimento, de um compromisso formal de auditoria de uma Big Four e de uma pausa reportada na angariação de fundos, as demissões ganham um peso diferente.

A movimentação parece um redesenho deliberado daquilo que a Tether quer parecer antes de ser inspecionada.

Leitura recomendada

A Tether procura a sua primeira auditoria completa à medida que novos carris financeiros arriscam deixar algumas stablecoins para trás

À medida que Wall Street se move para horários de negociação mais longos, ativos tokenizados e liquidação sempre ativa, a antiga ambiguidade da Tether torna-se mais difícil de sustentar.

25 de mar. de 2026 · Gino Matos

A viragem na auditoria

O anúncio da Tether de 24 de março, de que tinha formalmente envolvido uma firma de Big Four na sua primeira auditoria completa às demonstrações financeiras, trouxe linguagem específica.

A empresa disse que o processo iria além da norma de atestação utilizada em stablecoins, abrangendo otimização de reservas, controlos internos e relato financeiro.

No mesmo dia, a Tether colocou uma angariação planeada de até $20 mil milhões em pausa até a auditoria ser concluída, com investidores e banqueiros potenciais a pressionarem por maior transparência. A 12 de março, o CIO Richard Heathcote já tinha recuado das funções do dia-a-dia, com o adjunto Zachary Lyons a assumir.

Existe um calendário mais amplo das movimentações da Tether este ano.

Um calendário de oito movimentações da Tether de janeiro a março de 2026 traça a viragem da empresa de expansão do balanço para prontidão para auditoria.

Lançamento da USAT a 27 de janeiro, ambições de alocação de ouro declaradas a 28 de janeiro, divulgação de lucros a 30 de janeiro, transição de liderança de investimento a 12 de março, auditoria Big Four anunciada a 24 de março, pausa na angariação de fundos reportada no mesmo dia, expansão da XAUT para a BNB Chain a 26 de março e despedimentos do balcão de ouro a 31 de março.

Estas movimentações desenham uma empresa a reorganizar-se em torno de uma única prioridade interna: tornar o perímetro das reservas legível, separar claramente o portefólio não-reserva e chegar ao processo de auditoria com algo mais simples do que era no início de 2026.

A Tether ainda detinha cerca de 130 toneladas métricas de ouro físico no fim de 2025, e quatro dias antes de cortar o balcão, expandiu a XAUT para a BNB Chain e assinalou que o mercado de ouro tokenizado cresceu de aproximadamente $1,3 mil milhões para mais de $4 mil milhões em 2025, com a XAUT a comandar cerca de 60% desse mercado.

A Tether disse que continuava a construir uma “equipa de ouro de última geração”, a otimizar operações e a reposicionar o ouro, de símbolo de expansão para ativo de reserva e produto tokenizado.

A corrida pela divulgação

A Circle tem passado anos a usar a divulgação como arma competitiva.

O USDC tem mais de $77 mil milhões em circulação a 31 de março, e publica divulgações semanais de reservas e recebe garantia mensal de reservas de uma firma de Big Four.

O USDT da Tether estava acima de $184 mil milhões, e coexistia com um gap de credibilidade persistente que a proposta institucional da Circle explora nos ciclos de vendas empresariais. Ao comprometer-se com uma auditoria completa às demonstrações financeiras em vez de continuar com atestações, a Tether pretende fechar esse gap sem abdicar da sua dominância em volume.

O timing acompanha um prazo regulatório. As regras do proposto GENIUS Act da OCC, divulgadas em fevereiro de 2026, abrangem explicitamente ativos de reserva, padrões de resgate, gestão de risco, auditorias e reporte financeiro, incluindo a inspeção de emitentes estrangeiros.

Leitura recomendada

Trump assina o GENIUS Act em lei, ativando o primeiro quadro regulatório da América para stablecoins

Além de colocar o quadro de stablecoin em lei, Trump prometeu aprovar o projeto de estrutura de mercado seguinte.

18 de jul. de 2025 · Gino Matos

O novo patamar regulatório exige parsabilidade ponta-a-ponta do sistema de reservas e da governação de um emitente de stablecoin. O anúncio da Tether de 24 de março, calibrado tanto pela pressão de divulgação da Circle como pela realidade de que a escala de $184 mil milhões do USDT torna-se um alvo regulatório independentemente da preferência da gestão, lê-se como uma resposta direta a esse padrão.

CryptoSlate Daily Brief

Sinais diários, zero ruído.

Títulos com impacto no mercado e contexto entregues todas as manhãs numa leitura única.

5 minutos de digestão 100k+ leitores

Endereço de email

Receber o brief

Grátis. Sem spam. Anule a qualquer momento.

Ups, parece que houve um problema. Por favor, tente novamente.

Estás subscrito. Bem-vindo a bordo.

A Reuters notou que o capital próprio da Tether como percentagem dos ativos caiu para 3,3% no fim de 2025, enquanto as reservas do tipo caixa desceram para 76% dos ativos. Entretanto, participações como Bitcoin, ouro e empréstimos garantidos subiram para 24%.

A Tether divulgou $6,3 mil milhões em reservas em excesso face a passivos de aproximadamente $186,5 mil milhões, uma almofada de cerca de 3,4%. Nesse patamar, uma auditoria completa tem peso em termos de imagem de solvência para uma empresa, funcionando como suporte para a moeda cotada dominante em pares de negociação de cripto e servindo mais de 550 milhões de utilizadores.

A Reserva Federal publicou uma nota a 30 de março afirmando que as stablecoins de pagamento podem afetar mercados de ativos líquidos, saldos de reservas bancárias e a implementação da política monetária.

A investigação do FMI descobriu que um aumento de 1% na capitalização de mercado combinada de USDC e USDT reduz o rendimento do T-bill a 1 mês em 1,9 pontos base no mínimo, enquanto um documento BIS/FMI encontrou que mais de 70% das entradas líquidas acumuladas de stablecoins vieram de moedas não-USD.

O impulso da Tether para reforçar os seus livros está a acontecer precisamente quando o USDT está a chamar a atenção tanto dos bancos centrais como dos mercados cripto.

Possíveis resultados

Se o processo for concluído sem complexidade material na estrutura de reservas ou de entidades afiliadas, a Tether reabre a sua angariação de fundos com um perfil de divulgação mais próximo do da Circle, amplia o acesso institucional ao USDT e enquadra os cortes no balcão de ouro como o tipo de decisão operacional que um fornecedor maduro de infraestrutura financeira toma.

A Goldman Sachs projetou o ouro nos $5.400 por onça até ao fim de 2026. Se os preços recuperarem, a XAUT captura o potencial de alta enquanto o balcão físico que a Tether cortou se torna um custo afundado.

A empresa terá trocado alguns meses de Empire Optics por algo mais duradouro: o direito a ser avaliada como infraestrutura auditada em vez de um operador nativo de cripto que se apoia em boa vontade e atestações trimestrais.

O caso de baixa é uma auditoria prolongada. Problemas de controlo ou classificação na carteira proprietária de $20 mil milhões, formalmente segregada das reservas do USDT mas encaminhada através de entidades afiliadas que exigem documentação limpa, atrasam a conclusão, e a angariação de fundos mantém-se suspensa.

Qualquer movimento de preço em Bitcoin ou ouro reabre o debate sobre a composição das reservas num ciclo de notícias que a Tether já não consegue conter com uma atualização de atestação.

A almofada de capital próprio de 3,4% deixa pouco espaço para desvio na narrativa, e cada trimestre sem uma auditoria concluída alarga a janela para os rivais alegarem o terreno de credibilidade que a Tether deixou ao convidar a inspeção antes de os resultados chegarem.

A empresa que construiu a stablecoin mais consequente do mundo está agora a apostar que parecer auditável vale mais do que parecer ambiciosa.

Mencionado neste artigo

Bitcoin Tether USDC Tether Gold BNB Tether Limited HSBC JPMorgan Circle Goldman Sachs Paolo Ardoino

Publicado em

Destaque Regulação Investimentos Stablecoins Tether

Contexto

Cobertura relacionada

Mude categorias para aprofundar ou obter contexto mais amplo.

Tether Notícias mais recentes Stablecoins Categoria principal Press Releases Newswire

Cultura

A Tether procura a sua primeira auditoria completa à medida que novos carris financeiros arriscam deixar algumas stablecoins para trás

À medida que Wall Street se move para horários de negociação mais longos, ativos tokenizados e liquidação sempre ativa, a antiga ambiguidade da Tether torna-se mais difícil de sustentar.

1 semana atrás

Análise

USDC está a apanhar a Tether onde pode começar a próxima vaga de dinheiro da cripto

A oferta de USDC disparou 8% num mês, apertando o desafio que a Circle enfrenta na dominância antiga da Tether como stablecoin.

3 semanas atrás

A Tether consegue uma auditora de Big Four — mas a sua stablecoin USDT de $189B ainda não está incluída

Stablecoins · 4 semanas atrás

A Tether acumulou silenciosamente 27 toneladas de ouro; agora está a enviar $150M para o vender a utilizadores de cripto

Macro · 2 meses atrás

Uma reunião na Casa Branca pode desbloquear esta semana o projeto CLARITY Act para cripto, mas as recompensas cripto provavelmente serão o preço

Legislação · 2 meses atrás

A criação de $3 mil milhões em dólares digitais ajudou mesmo a impedir que o Bitcoin perdesse $60k?

Stablecoins · 2 meses atrás

Regulação

Prazo do CLARITY Act em semanas pode matar rendimentos de stablecoins e empurrar o dinheiro para Bitcoin

Uma vitória de avanço no Senado sobre o CLARITY pode formalizar um quadro de mercado dos EUA em que o Bitcoin se torna o vencedor institucional mais claro.

19 horas atrás

Pagamentos

O Congresso pretende tornar os dólares digitais mais fáceis de usar do que o Bitcoin, solidificando a narrativa do “ouro digital”

Os legisladores pressionam os dólares digitais para rivalizar com a usabilidade do Bitcoin, reforçando o papel do BTC como “ouro digital” em vez de pagamentos do dia-a-dia.

2 dias atrás

O Congresso propõe remover uma brecha fiscal de Bitcoin amplamente usada e entregá-la a stablecoins reguladas

Impostos · 3 dias atrás

O novo impasse do Coinbase CLARITY Act sobre recompensas em stablecoin está agora a bloquear regras para todo o mercado cripto dos EUA

Regulação · 5 dias atrás

Uma nova regra dos EUA apagou $5B da Circle — mas pode causar mais danos ao Coinbase

Stablecoins · 6 dias atrás

As stablecoins perderam já uma batalha-chave: proteção de seguros passa a ser reservada apenas para tokens emitidos por bancos

Banca · 2 semanas atrás

Encrypt Is Coming to Solana to Power Encrypted Capital Markets

Encrypt leverages fully homomorphic encryption to bring encrypted financial applications to Solana’s public blockchain.

22 horas atrás

Ika Is Coming to Solana to Power Bridgeless Capital Markets

Ika introduces dWallets to Solana, enabling assets from all networks to be managed without bridges.

22 horas atrás

TxFlow L1 Mainnet Launch Marks a New Phase for Multi-Application On-Chain Finance

PR · 22 horas atrás

BYDFi Marks 6th Anniversary with Month-Long Celebration, Built for Reliability

PR · 1 dia atrás

Pendle joins Vietnam IFC delegation alongside BlackRock, Morgan Stanley, and Deutsche Bank

PR · 1 dia atrás

A Perp Dex That Processed $360 Billion Just Went Live on Crypto’s Most Experimental Blockchain

PR · 2 dias atrás

Disclaimer

As opiniões dos nossos autores são exclusivamente as deles e não refletem a opinião da CryptoSlate. Nenhuma das informações que ler na CryptoSlate deve ser considerada aconselhamento de investimento, nem a CryptoSlate endossa qualquer projeto que possa ser mencionado ou ligado neste artigo. Comprar e negociar criptomoedas deve ser considerado uma atividade de alto risco. Por favor, faça a sua própria diligência antes de tomar qualquer ação relacionada com o conteúdo deste artigo. Por fim, a CryptoSlate não assume qualquer responsabilidade caso perca dinheiro ao negociar criptomoedas. Para mais informações, veja os nossos avisos legais da empresa.