Recentemente, o mercado do ouro tem apresentado uma correção que muitos consideram pessimista, com o preço por onça a quebrar a barreira dos 4.300 dólares, e a prata também a diminuir. Na comunidade, todos gritam "vender", mas um analista que estuda há muito tempo os ciclos das commodities, Kevin C. Smith, apresentou uma opinião completamente diferente.

Ele acredita que esta queda das ações de ouro não é um sinal de alerta, mas sim uma oportunidade de compra. Além disso, deu uma sugestão audaciosa: vender fundos que acompanham o S&P 500 e transferir o dinheiro para ações de mineração de ouro.

Este ponto de vista pode parecer um pouco radical, mas sua lógica vem da história. Smith destacou o que aconteceu durante a Guerra do Yom Kippur em 1973. Naquele período, o preço do petróleo disparou loucamente em 287% no início de 1974, o S&P 500 sofreu um grande golpe, caindo 43,6% desde o pico. Mas adivinha? As ações de mineração de ouro (índice XAU) subiram 165,8% no mesmo período, enquanto o S&P 500 ainda caiu 31%. Um ano após o início da guerra, as ações de ouro ainda estavam em alta de 87%, enquanto as ações tradicionais permaneciam em baixa.

A lógica dele é clara: a pressão inflacionária, especialmente devido ao impacto do setor de energia, leva o capital a sair das ações de alta avaliação nos EUA e migrar para ativos tangíveis como o ouro.

Vendo a situação atual, desde o ataque de Israel e dos EUA ao Irã com mísseis no final de fevereiro, o petróleo bruto do Texas (WTI) já subiu 46,7%. A rápida alta nos preços de energia realmente lembra a onda de inflação dos anos 1970. Mas há uma contradição aqui: enquanto o mercado fala de medo de inflação, ao mesmo tempo está vendendo ouro e prata.

A interpretação de Smith é: isso não é uma reversão, mas uma manipulação de mercado. As grandes ações americanas ainda estão sendo negociadas com altas avaliações, e a rotação de capital para ações de mineração de ouro já está madura, como nos anos 1970.

Sua lógica de investimento se apoia em dois pilares. Primeiro, o impacto do preço do petróleo sobre os lucros corporativos e as avaliações das ações. Segundo, a experiência histórica mostra que, nesse ambiente, as ações de mineração de ouro terão desempenho muito superior a outros ativos. Portanto, ele acredita que, em vez de manter ações que já não estão baratas, é melhor aproveitar a correção das ações de ouro para entrar no mercado. Essa é uma aposta direta na tendência de diferenciação de ativos que ele prevê.