Acabei de ver o que está a acontecer com o ouro esta semana e honestamente é bastante surpreendente. O metal precioso despencou abaixo dos @4,350$@ em apenas algumas horas, perdendo mais de um bilião de dólares. Juntamente com a prata, as perdas totais rondaram os dois biliões. Por que é que o ouro cai desta forma? É o que muitos traders nos perguntamos agora.

Normalmente, quando há tensões geopolíticas, o ouro sobe. Mas desta vez está a acontecer exatamente o contrário. Apesar do conflito no Irão e da instabilidade global, o metal continua sob pressão. A principal razão que vejo é o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, que subiram cerca de 4,40% nas últimas semanas. Quando os títulos rendem mais, as pessoas preferem esses ativos ao ouro, que não gera juros. Além disso, já quase ninguém espera cortes nas taxas da Reserva Federal, por isso isso também não ajuda.

O que é interessante é que há um fator mecânico por trás de tudo isto. Muitos traders precisavam de liquidez porque o petróleo tinha subido e precisavam de capital para manter posições. Então começaram a vender ouro rapidamente para obter dinheiro. Os stop-loss foram ativados, os preços caíram tecnicamente, e criou-se um efeito dominó. O ouro, sendo muito líquido, foi o primeiro a cair.

O estranho é que observadores do mercado notam algo anómalo: enquanto o petróleo recuperava ganhos e os futuros bolsistas tornavam-se positivos, o ouro continuava a cair. Isto não deveria acontecer normalmente. Sugere que talvez um grande jogador esteja a ser liquidado ou existam bolsas de iliquidez em certos níveis, o que causa esses movimentos bruscos e repentinos.

Agora, até onde pode chegar o ouro hoje e nos próximos dias? Já caiu mais de 14% no último mês. Os analistas falam de @4,304$@ como um nível de suporte importante. Se o preço se mantiver acima disso, há possibilidade de recuperação. Mas se cair abaixo, os próximos objetivos estariam entre @4,270$@ e @4,200$@.

A questão é se isto é temporário ou se há mais pressão por vir. As projeções a longo prazo de grandes bancos como o JP Morgan continuam a apontar para os @6,000$@+, mas a curto prazo tudo continua frágil devido aos altos rendimentos e à falta de liquidez. Alguns analistas como Peter Schiff acham que toda esta venda é irracional, argumentando que a inflação deveria apoiar o ouro, não afundá-lo. Mas por agora o mercado está nervoso.

Resumindo, o ouro está sob pressão esta semana por razões principalmente técnicas e de liquidez, não fundamentais. Se se estabilizar ou cair mais, dependerá de como evoluírem a inflação, as taxas e as condições de dinheiro nos mercados nos próximos dias. Continuarei a observar os movimentos.