Peirce, Uyeda criticam o caos na custódia de criptomoedas na mesa-redonda da SEC

• A Peirce, da SEC, compara navegar regras cripto dos EUA pouco claras a “o chão é lava”.
• Peirce levanta dúvidas sobre a classificação de ativos e o cumprimento das regras para staking.
• A comissária Uyeda pede opções mais amplas de custódia cripto (por exemplo, trusts estaduais).

Navegar no panorama regulamentar da criptomoeda nos Estados Unidos parece semelhante a participar num jogo de alto risco de “o chão é lava”, segundo a comissária da Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Falando com firmeza numa discussão em mesa-redonda da SEC sobre regras de custódia, Peirce traçou um quadro de empresas a saltarem de forma precária entre zonas regulatórias mal definidas, sem saber ao certo onde está o chão por baixo delas.

Usando a analogia infantil e vívida do jogo durante a mesa-redonda “Know Your Custodian” a 25 de abril, Peirce descreveu como as empresas envolvidas em ativos digitais são forçadas a operar.

Elas têm de manobrar constantemente para evitar o contacto direto com ativos cripto considerados potencialmente problemáticos, ao mesmo tempo que não têm orientação clara sobre o que constitui um território seguro.

“As empresas envolvidas em cripto têm de saltar de um espaço regulatório mal definido para outro”, afirmou, sublinhando a incerteza generalizada.

Perguntas-chave permanecem: Quais ativos cripto específicos são considerados valores mobiliários? Atividades como staking ou o exercício de direitos de voto poderão, inadvertidamente, desencadear violações regulatórias?

Esta falta de clareza, argumentou Peirce, deixa as empresas a operar no escuro e prejudica significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver de forma responsável no quadro existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce centrou-se em particular na confusão que os consultores de investimento enfrentam relativamente à classificação dos ativos e a identificar quem se qualifica como custodiante de ativos digitais ao abrigo das regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda partilhou estas preocupações, sugerindo de forma explícita que a SEC alargue o âmbito dos custodientes permitidos.

Defendeu a inclusão de empresas de trusts de propósito limitado e com sede estadual como custodientes qualificados para ativos cripto, argumentando que as opções atuais, demasiado restritas, limitam o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, Uyeda referiu, corretores e sistemas de negociação alternativos (ATS) enfrentam obstáculos significativos para facilitar o trading de cripto de forma eficaz.

Regras ajustadas para ativos diversos

Para além da custódia, Peirce sublinhou a necessidade de regulamentos que reconheçam a diversidade inerente no ecossistema de ativos digitais.

Ela argumentou contra uma abordagem universal, sugerindo que, embora alguns ativos cripto exijam claramente custodientes qualificados para proteção dos investidores, outros poderão estar melhor servidos por acordos de autocustódia.

Regulamentações excessivamente rígidas, alertou, correm o risco de sufocar a inovação inerente às transações descentralizadas.

Peirce pediu que a SEC desenvolva um quadro que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de ativos cripto.

Pedidos de Clareza e Colaboração

Os apelos por regras mais claras foram retomados pelo antigo presidente da SEC Paul Atkins, que também esteve presente na discussão.

Atkins manifestou apoio à criação de um ambiente regulatório mais definido para permitir o potencial do mercado de cripto.

Destacou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como eficiência reforçada, risco de contraparte reduzido e maior transparência.

De forma crítica, Atkins sublinhou a importância de a SEC colaborar proativamente com intervenientes do mercado e com legisladores para criar regulações que respondam verdadeiramente às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto Peirce como Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC de Gary Gensler, sugerindo que terá contribuído de forma significativa para o estado atual de incerteza.

À medida que aumenta o envolvimento institucional no cripto, Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que cumpram padrões sólidos de exigências legais e regulamentares.

Sem orientações claras tanto sobre a custódia como sobre como diferentes ativos digitais são classificados, concluiu, o mercado cripto dos EUA continuará a ter dificuldades em expandir-se com segurança e a cumprir o seu potencial.

A mensagem abrangente dos comissários foi clara: é essencial uma abordagem regulatória mais definida, mais matizada e mais colaborativa para que a indústria cripto prospere, assegurando simultaneamente uma proteção adequada dos investidores.

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