Ganhos diários de 4,11 bilhões! Cobertura ao vivo da reunião de resultados do Banco China Merchants: lucro líquido ultrapassa os 1500 bilhões, receita volta a crescer

Pergunta ao AI · Como a gestão de riqueza se tornou um motor-chave para o crescimento das receitas do Banco China Merchants?

Fonte do artigo: Era Semanal (TMD) Autor: Huang Yu Kun

A 30 de março, o Banco China Merchants realizou a conferência de divulgação de resultados do ano fiscal de 2025. A administração respondeu, de forma concentrada, a várias questões do mercado, incluindo margem líquida de juros, gestão de riqueza, negócios de retalho e tecnologia financeira. Até ao encerramento desse dia, a cotação das ações A do Banco China Merchants subiu ligeiramente 0,10%, fechando a 39,48 yuans.

O presidente do Banco China Merchants, Miao Jianmin, afirmou na conferência de resultados que, atualmente, a banca continua a enfrentar o desafio das baixas taxas de juro, das baixas margens e das baixas comissões, com a capacidade de obtenção de lucros sob pressão contínua. Olhando para 2026, o Banco China Merchants irá continuar a melhorar as três capacidades — gestão de riqueza, tecnologia digital e gestão de risco — alargando continuamente o seu fosso económico.

“Num ciclo de taxas de juro baixas, o Banco China Merchants vai colocar a estabilidade da margem de juros num lugar ainda mais destacado, mantendo uma margem líquida de juros líder na indústria. Trabalhar os pontos fortes e colmatar as lacunas, reforçar a capacidade de alocação de ativos e manter a vantagem da grande gestão de riqueza. Dar prioridade à definição de preços dos ativos de crédito e à gestão de risco, mantendo a qualidade dos ativos sempre excelente. Ao mesmo tempo, promover um crescimento razoável dos ativos ponderados pelo risco, otimizar a alocação de ativos.” Disse Miao Jianmin.

De acordo com o relatório anual, até ao final de 2025, o total de ativos do Banco China Merchants ultrapassou 13 biliões de yuans, atingindo 13,07 biliões de yuans, o que representa um crescimento de 7,56% face ao final do ano anterior; após dois anos de queda, a receita operacional voltou a crescer. Em 2025, a receita do banco aumentou apenas 0,01% face a 2024.

Fonte da imagem: Conferência de divulgação de resultados do Banco China Merchants para o ano fiscal de 2025

A CICC começou pela primeira vez a “voltar a valores positivos” em 3 anos, e a gestão de riqueza assumiu o papel principal

Após dois anos, a receita operacional do Banco China Merchants voltou a crescer.

Em 2023 e 2024, a receita operacional do Banco China Merchants caiu 1,64% e 0,48% em termos homólogos, respetivamente. Em 2025, o Banco China Merchants atingiu uma receita operacional de 3375,32 mil milhões de yuans, com um crescimento de 0,01%; o lucro líquido atribuível aos acionistas ultrapassou pela primeira vez 1500 mil milhões de yuans, atingindo 1501,81 mil milhões de yuans, com um crescimento de 1,21%, equivalente a um ganho diário de 4,11 mil milhões de yuans.

O presidente do Banco China Merchants, Wang Liang, confessou na conferência de resultados que o crescimento da receita do banco nos últimos anos tem, de facto, enfrentado uma grande pressão. Como os negócios bancários de retalho são uma vantagem do banco, os impactos das mudanças na política externa e no mercado afetaram fortemente a atividade, pelo que o Banco China Merchants tem vindo a compensar as lacunas através de outras áreas de negócios, para que a receita se mantenha em crescimento positivo.

Do ponto de vista da estrutura de receitas, a receita do negócio de gestão de riqueza tornou-se o principal “benfeitor” que impulsionou o crescimento das receitas do Banco China Merchants. Os dados mostram que, em 2025, o Banco China Merchants alcançou 752,58 mil milhões de yuans de receitas líquidas de taxas e comissões, com um crescimento de 4,39%, voltando a valores positivos pela primeira vez desde 2022.

Dentro das receitas de taxas e comissões, as receitas de taxas e comissões da gestão de riqueza totalizaram 267,11 mil milhões de yuans, com um crescimento de 21,39%; destas, as receitas de distribuição de produtos de gestão de tesouraria (理财) somaram 93,47 mil milhões de yuans, com um crescimento de 18,98%; receitas de fundos por agência ascenderam a 58,46 mil milhões de yuans, com um crescimento de 40,36%; receitas de seguros por agência atingiram 58,23 mil milhões de yuans, com uma queda de 9,37% face ao ano anterior; receitas de planos de trust por agência totalizaram 35,18 mil milhões de yuans, com um crescimento de 65,55%; receitas de transações de valores mobiliários por agência atingiram 18,01 mil milhões de yuans, com um crescimento de 62,55%.

O crescimento das receitas de distribuição deve-se principalmente à subida da dimensão dos produtos de tesouraria de retalho. Até ao final de 2025, o saldo de produtos de tesouraria de retalho do Banco China Merchants era de 44 127,83 mil milhões de yuans, um crescimento de 12,20% face ao final do ano anterior. Em 2025, as vendas por agência de fundos públicos não monetários ascenderam a 7064,66 mil milhões de yuans, com um crescimento de 18,13%; as vendas de produtos de trust por agência atingiram 2247,70 mil milhões de yuans, com um crescimento de 155,65%; e os prémios de seguros por agência totalizaram 1476,55 mil milhões de yuans, com um crescimento de 25,96%.

“Ontem, a nossa grande gestão de riqueza, especialmente a gestão de riqueza de retalho, cresceu rapidamente e compensou a lacuna noutras receitas não relacionadas com juros. Mas este ano ainda poderão existir políticas adicionais de redução de impostos, em especial na distribuição de fundos públicos; existe a possibilidade de a fase três ser implementada, o que poderá ter algum impacto sobre o nosso negócio de distribuição de fundos públicos. Por isso, sentimos que o crescimento das receitas não relacionadas com juros também deverá mostrar alguma pressão.” Disse Wang Liang.

Quanto ao planeamento futuro na área de gestão de riqueza, Wang Liang afirmou que o banco vai aproveitar o crescimento atual do património dos residentes e a procura de alocação de ativos de produtos de tesouraria, continuando a consolidar as vantagens do Banco China Merchants. Em termos concretos, a linha de produtos será mais abrangente: independentemente de ser tesouraria (理财), fundos, seguros, trusts, ouro ou alocação de ativos no estrangeiro, o banco deve, de acordo com as mudanças nas necessidades dos clientes, fazer uma cobertura completa e acelerar a evolução. Em segundo lugar, a forma de prestação de serviços: manter a combinação entre atendimento offline e online. Nos últimos anos, o banco tem vindo a melhorar a capacidade dos gestores de clientes para servir clientes de retalho offline, especialmente a capacidade de servir clientes de elevado valor líquido, obtendo resultados positivos. Através destes esforços, o Banco China Merchants manterá uma tendência de crescimento rápido na gestão de riqueza, impulsionando o crescimento de toda a receita de gestão de riqueza.

Wu Zewei, investigador especial do Banco Sushang, disse ao repórter do Era Semanal que, a longo prazo, o setor bancário ainda enfrenta múltiplos desafios na área de gestão de riqueza, como o agravamento do problema da “falta de ativos” (asset hunger) num ambiente de baixas taxas de juro, exigindo que os bancos melhorem a capacidade de alocação em múltiplos ativos para equilibrar retorno e risco. Além disso, a concorrência no mercado está a intensificar-se, com entidades diversificadas como fundos, corretoras e plataformas de internet a continuarem a captar clientes e fundos, aumentando as expectativas dos clientes por serviços profissionais. Assim, os bancos também precisam continuar a investir na construção das equipas de consultoria de investimentos (投顾) e nos mecanismos de acompanhamento dos clientes.

A margem de juros no quarto trimestre aumentou em cadeia (QoQ); Peng Jiawen: ainda irá estreitar este ano

Em 2025, a receita líquida de juros do Banco China Merchants foi de 2155,93 mil milhões de yuans, com um crescimento de 2,04%, representando 63,87% da receita total; face a 2024, subiu 1,27 pontos percentuais.

Em termos de margem líquida de juros, em 2025, a margem líquida de juros do Banco China Merchants no âmbito do grupo e no âmbito das empresas foi de 1,87% e 1,92%, respetivamente, diminuindo 11 e 12 pontos base em termos homólogos; no quarto trimestre de 2025, a margem líquida de juros do grupo e no âmbito das empresas foi de 1,86% e 1,91%, respetivamente, aumentando 3 e 2 pontos base face ao terceiro trimestre.

O relatório anual indica que, para manter a margem líquida de juros relativamente estável, o Banco China Merchants reforçou ainda mais a gestão dos conjuntos de ativos e passivos, impulsionando a estabilização e a recuperação da margem líquida de juros em cadeia (QoQ) no quarto trimestre. Concretamente, do lado dos ativos, reforçou a mobilização de ativos eficazes, fortaleceu a gestão por conjuntos de classes de ativos, manteve uma gestão rigorosa de precificação e impulsionou o estreitamento da descida da taxa de retorno dos ativos, em termos trimestrais em cadeia; do lado dos passivos, concentrou-se no crescimento dos depósitos principais de baixo custo, reduziu de forma adequada os passivos de custo elevado. No quarto trimestre, a proporção de depósitos à ordem recuperou ligeiramente em cadeia. O banco ajustou de forma flexível a captação de fundos com base em mecanismos de mercado, continuando a otimizar a alocação dos conjuntos dos principais passivos e avançando para uma descida gradual da taxa de custo dos passivos.

Embora a margem de juros ao longo do ano ainda tenha diminuído, o nível da margem do Banco China Merchants continua a ser líder na indústria. Os dados da Wind indicam que, até 29 de março, 12 bancos cotados já divulgaram dados de margem líquida de juros de 2025, e a margem líquida de juros do Banco China Merchants ficou em primeiro lugar.

“Do lado dos ativos, em maio do ano passado, o LPR desceu, e parte dos empréstimos remunerados não terminou o ajustamento de reprecificação. No primeiro e no segundo trimestres, estávamos na fase de libertação da reprecificação dos empréstimos, o que, por conseguinte, leva à descida da taxa de rendimento dos empréstimos. Do lado dos passivos, a reprecificação dos depósitos do ano passado também não ficou totalmente concluída. Mas a proporção dos depósitos à ordem do Banco China Merchants está perto de 50%, e a taxa de juro dessa parte, neste momento, já não pode baixar mais. A taxa de juros dos depósitos a prazo já se encontra num nível baixo; o espaço para nova descida é limitado.” Explicou Peng Jiawen, vice-presidente do Banco China Merchants, na conferência de resultados.

Com base no juízo acima, Peng Jiawen afirmou que, quanto à evolução da margem líquida de juros este ano, deverá estreitar-se ainda mais, mas a amplitude da estreitamento poderá ser melhor do que no ano anterior. Peng Jiawen acrescentou ainda que, em 2026, o Banco China Merchants terá de cumprir três objetivos: reduzir ainda mais a amplitude da estreitamento da margem líquida de juros, alcançar o mais rapidamente possível a estabilização da margem e continuar a manter a sua posição de liderança de mercado em termos de margem.

No ano passado, a IA substituiu 15,56 milhões de horas de trabalho humano; Miao Jianmin: é preciso construir o primeiro banco inteligente da indústria

Com a evolução contínua da tecnologia dos grandes modelos de IA, o setor bancário está a acolher a IA de forma abrangente, transformando-se proativamente.

No relatório semestral de 2025, o Banco China Merchants apresentou pela primeira vez a ideia de “AI First”. O banco afirma que deve usar o “AI First” para liderar a construção do banco digital e inteligente (数智), dando prioridade à construção de capacidades de IA, criando primeiro uma organização do tipo IA e procurando tornar-se um banco inteligente líder a nível global.

De acordo com os dados do relatório anual, em 2025, o investimento em tecnologia de informação do Banco China Merchants atingiu 12,901 mil milhões de yuans, representando 4,31% da receita operacional do banco. Em 2025, a construção e a aplicação de IA do Banco China Merchants foram promovidas de forma integral. Do ponto de vista do sistema tecnológico, foi construída uma infraestrutura de computação inteligente (智算) líder na indústria. A partir de 2025, o volume de Tokens processados diariamente em média cresceu 10,1 vezes face a 2024, com 183 modelos especializados colocados em produção. Do ponto de vista das aplicações em cenários, no final de 2025, foram implementadas 856 aplicações em vários domínios, incluindo finanças de retalho, finanças corporativas, controlo de risco, operações e escritório, melhorando de forma efetiva a eficiência do tratamento de negócios e o nível de serviços.

“Em termos gerais, em 2025, as aplicações de grandes modelos no Banco China Merchants já desempenharam plenamente um papel. Em termos de melhoria de qualidade e de eficiência, obtivemos progressos muito bons. Em termos de melhoria de eficiência, ao longo do ano, foi possível substituir 15,56 milhões de horas de trabalho humano.” Explicou Zhou Tianhong, diretor de informação (CIO) do Banco China Merchants, na conferência de resultados, citando o trabalho desde o ano passado.

Zhou Tianhong afirmou que, sob exigências regulamentares, as aplicações de grandes modelos na banca seguem, no geral, um modelo “pessoa + Agente”. Em algumas funções e domínios, a substituição total do humano por Agents, neste momento, ainda não é viável. “Na promoção dos grandes modelos, alguns funcionários podem ter certas preocupações, achando que os grandes modelos irão substituir o trabalho humano. No entanto, a nossa ideia que sempre enfatizámos no Banco China Merchants é que as pessoas que serão ‘eliminadas’ são aquelas que não usam grandes modelos. Por isso, pela velocidade de crescimento dos nossos tokens, os funcionários, no geral, continuam relativamente abertos e em modo de adoção ativa da tecnologia.” Disse Zhou Tianhong.

“Antes, o Banco China Merchants esteve na vanguarda da indústria em tecnologia financeira. Agora, o que propomos para o Banco China Merchants é construir o primeiro banco inteligente da indústria.” Disse Miao Jianmin. No futuro, a diferenciação no setor bancário ocorrerá principalmente em dois domínios: primeiro, em operações; segundo, em tecnologia. O Banco China Merchants já formou uma capacidade de competitividade central relativamente forte no domínio de operações. No próximo passo, vai construir um fosso económico no domínio tecnológico. Isto é também para que o banco, ao enfrentar a concorrência na indústria e num ciclo de descida, continue a manter a sua competitividade central a longo prazo.