Maotai Feitian, por que ajustar os preços contra a tendência?

Sina Finance “Observatório dos Preços do Vinho” é lançado em grande destaque Descubra os preços reais de mercado das bebidas espirituosas conhecidas

【Leituras recomendadas】Aumento de preços da Moutai: favorece fábricas, canais, consumidores e acionistas?

Repórter da The Paper, Guo Shasha

Os contratos de preço das principais encomendas da Moutai — Moutai voadora (Feitian) 53% vol 500 ml — e os preços de venda a retalho no sistema próprio serão ambos ajustados para cima a partir de amanhã.

Em 30 de março, a Guizhou Moutai Liquor Co., Ltd. (Guizhou Moutai, 600519.SH) anunciou que, após estudo e decisão, a partir de 31 de março de 2026, o preço do contrato de vendas do Feitian 53% vol 500 ml Guizhou Moutai (2026) será ajustado de 1169 iuanes por garrafa para 1269 iuanes por garrafa, e o preço de retalho do sistema próprio será ajustado de 1499 iuanes por garrafa para 1539 iuanes por garrafa.

De acordo com cálculos do repórter, o preço do contrato de vendas do Feitian Moutai por garrafa aumenta 100 iuanes, o que corresponde a uma subida de 8,55%; o preço de retalho do sistema próprio por garrafa aumenta 40 iuanes, o que corresponde a uma subida de 2,67%.

O comunicado afirma que este ajustamento de preços terá algum impacto no desempenho operacional da empresa, pelo que solicita aos investidores que invistam de forma racional e tenham atenção aos riscos.

Vale destacar que o último ajustamento do preço de fábrica do Feitian Moutai ocorreu em novembro de 2023: o preço de fábrica de 1169 iuanes por garrafa está em vigor há quase dois anos e meio até agora. E o preço de referência do mercado de 1499 iuanes por garrafa do Feitian Moutai está em execução desde 2018, já entrando no 9.º ano.

Então, no contexto de um ajustamento profundo na indústria de bebidas espirituosas, ao aumentar, simultaneamente, o preço do contrato de vendas do Feitian Moutai — o principal produto de grande volume — e o preço de retalho do sistema próprio da Guizhou Moutai, que considerações estão por detrás? E qual é o significado?

Especialistas do setor: a reforma de mercantilização da Guizhou Moutai entrou numa fase de “águas profundas”

Ao ser entrevistado pela repórter da The Paper, Xiao Zh qing, o comentador independente do setor de bebidas espirituosas, afirmou que o ajustamento de preços feito pela Moutai para o seu principal produto — Feitian 53% vol 500 ml Guizhou Moutai — é, por um lado, aproveitar de forma consequente os resultados do marketing digital; por outro lado, é também uma jogada-chave para a Moutai aprofundar a reforma de mercantilização. O ajustamento do preço do Feitian Moutai baseia-se numa compreensão precisa do ritmo de funcionamento do mercado e do desempenho de novos canais, e é ainda uma manifestação de seguir as leis do mercado, o que irá promover um ganha-ganha entre vários grupos, incluindo consumidores, distribuidores, fabricantes e investidores.

Xiao Zh qing considera que, do ponto de vista da indústria, a Moutai, ao reajustar preços contra a corrente, envia um sinal claro: as marcas líderes ainda têm a capacidade de ajustar oferta e procura e otimizar sistemas de preços por meio de meios de mercantilização, injetando confiança para guiar a indústria a sair da fase de ajustamento.

O analista de bebidas alcoólicas Cai Xuefei disse à repórter da The Paper que, num contexto em que os preços de mercado estão, em geral, sob pressão, a Moutai opta por “ajuste simultâneo de dois preços”, o que é uma ação emblemática que marca que a reforma de mercantilização entrou em águas profundas. Primeiro, ao fazer um aumento moderado do preço oficial para estabilizar o impacto do choque dos preços de lote (preços de autorização) na confiança dos canais e do mercado; em seguida, ao coordenar com a venda em volume direta via “i Moutai”, a Moutai pode recuperar, desde a origem, o poder de definição de preços por meio do aumento. Essencialmente, este ajustamento de preços reestabelece, entre o preço de atacado (preço real de transação no mercado) e o preço de retalho recomendado (preço de orientação oficial), um ponto de equilíbrio mais próximo do mercado e que ainda consiga salvaguardar o valor da marca. Olhando de forma positiva, os novos preços deixaram espaço suficiente; para os comerciantes de canais, que foram espremidos, este ajuste repõe parte do espaço de margem de lucro, ajudando a estabilizar a base.

A longo prazo, Cai Xuefei considera que isso assinala que a Moutai está a abandonar definitivamente o modelo antigo de depender de stock por parte dos canais para especulação; e passa para um novo mecanismo de formação de preços impulsionado pelo consumo real e pelas vendas diretas oficiais, permitindo eliminar bolhas de canal e, ao mesmo tempo, manter o próprio prémio de marca em patamar elevado e a estabilidade do seu ecossistema de vendas ao longo de anos.

O i Moutai acrescenta perto de 14 milhões de utilizadores no primeiro trimestre

De acordo com anúncios anteriores, o último ajustamento do preço de fábrica do Feitian Moutai ocorreu em novembro de 2023.

Na altura, a Guizhou Moutai anunciou que, após estudo e decisão, a partir de 1 de novembro de 2023, aumentaria o preço de fábrica das bebidas de 53% vol da Guizhou Moutai (Feitian, Wuxing), com uma subida média de cerca de 20%; o ajustamento não envolve os preços de referência do mercado dos produtos da empresa. Foi precisamente a partir desse ajustamento que o preço de fábrica do Feitian Moutai subiu de 969 iuanes por garrafa para 1169 iuanes por garrafa, enquanto o preço de referência do mercado de 1499 iuanes por garrafa permaneceu inalterado.

Quanto ao ajustamento do preço de retalho da Guizhou Moutai, pode ser rastreado até um anúncio de 28 de dezembro de 2017. De acordo com o anúncio, a empresa aumentaria adequadamente o preço dos produtos Moutai a partir de 2018, com uma subida na ordem de 18%. Posteriormente, no anúncio de 8 de janeiro de 2018, a Guizhou Moutai afirmou que exigia que todas as subsidiárias a todos os níveis da empresa e todas as subsidiárias a todos os níveis do Grupo Moutai vendessem a bebida Feitian Moutai de 53 graus e 500 ml ao preço de 1499 iuanes por garrafa, sem promover aumentos de preços, para manter a estabilidade dos preços de retalho. A partir daí, a Guizhou Moutai estabeleceu o preço de referência do mercado (preço de retalho recomendado) de 1499 iuanes por garrafa para o Feitian Moutai.

Importa salientar que, desde o final de 2025, a reforma de mercantilização da Guizhou Moutai tem merecido muita atenção do público. Em 1 de janeiro deste ano, quando o Feitian Moutai de 1499 iuanes foi disponibilizado na i Moutai, também foi visto na indústria como um passo fundamental para a reforma de mercantilização da Guizhou Moutai.

Em janeiro deste ano, a Guizhou Moutai esclareceu o mecanismo de ajustamento dinâmico de preços, propondo orientar-se pelo mercado e construir um mecanismo dinâmico de ajustamento dos preços de retalho do sistema próprio de “seguir o mercado e manter relativa estabilidade”. Quanto a isto, pessoas do setor dizem que a Guizhou Moutai quebrou o conceito tradicional de “preço de fábrica”.

No seu anúncio de 13 de janeiro, a Guizhou Moutai afirmou que o Conselho de Administração, na sua primeira reunião do ano fiscal 2026 do 4.º mandato, aprovou o “Plano de Operação de Mercantilização do Mercado da Bebida Guizhou Moutai (2026)”. No que respeita ao sistema de produtos, o plano menciona que é preciso regressar à estrutura de produtos do tipo “pirâmide” da bebida Guizhou Moutai, para melhor satisfazer as diferentes necessidades dos consumidores. O produto da “base” é principalmente o Feitian 53% vol 500 ml Guizhou Moutai; como complemento, inclui outras especificações como o Feitian 53% vol 1000 ml e 100 ml Guizhou Moutai, a fim de reforçar ainda mais a natureza de consumo social da bebida Guizhou Moutai do ano e a natureza de consumo para coleção da bebida Guizhou Moutai dos anos anteriores.

Note-se que, até hoje, na app i Moutai, o Feitian Moutai continua esgotando repetidamente. Recentemente, a i Moutai divulgou dados: “Neste primeiro trimestre, recebemos perto de 14 milhões de novos amigos, e mais de 3,98 milhões de utilizadores compraram os produtos que queriam.” Além disso, até ao momento, o “Xiao Moutai” foi colocando gradualmente à venda 64 produtos de bebidas e 68 produtos de criatividade cultural Moutai.

Pelo lado dos preços de lote, de acordo com os preços de referência de atacado de grandes vinhos divulgados pela plataforma de terceiros “Hoje Preços do Vinho”, a 30 de março, o Feitian Moutai em caixa original (53 graus/500 ml) do ano 2026 foi cotado a 1655 iuanes por garrafa, mais 10 iuanes face ao dia anterior; o Feitian Moutai a garrafa solta do ano 2026 foi cotado a 1545 iuanes por garrafa, mais 5 iuanes face ao dia anterior; o Feitian Moutai do ano 2025 em caixa original foi cotado a 1660 iuanes por garrafa, igual ao do dia anterior; e o Feitian Moutai do ano 2025 a garrafa solta foi cotado a 1570 iuanes por garrafa, menos 10 iuanes face ao dia anterior.

Isenta de funções o vice-gerente geral, diretor financeiro e secretário do conselho de administração de Jiang Yan

Também no dia 30 de março, a Guizhou Moutai anunciou que, a 30 de março, o Conselho de Administração do 4.º mandato, na sua 4.ª reunião do ano fiscal 2026, analisou e aprovou a “Proposta sobre isentar determinadas funções de altos gestores”. A reunião decidiu isentar Jiang Yan das funções de vice-gerente geral, diretor financeiro e secretário do conselho de administração da empresa. A empresa concluirá, em conformidade com as disposições relevantes, o recrutamento e nomeação para os cargos relacionados o mais rapidamente possível.

Desde que Jiang Yan foi investigado neste mês de março, o presidente do conselho de administração, Chen Hua, passou a exercer as funções de secretário do conselho de administração.

A 13 de março, a Guizhou Moutai anunciou que a empresa recebeu em 13 de março de 2026 um aviso da Comissão de Supervisão de Zunyi sobre a imposição de detenção para fins disciplinares a Jiang Yan, membro do partido da empresa, vice-gerente geral, diretor financeiro e secretário do conselho de administração, com efeito na empresa. A empresa opera estritamente de acordo com as disposições relevantes e os diretores e outros altos gestores da empresa desempenham normalmente as suas funções; a produção e a operação comercial decorrem de forma normal e ordenada, e as matérias do anúncio não terão um impacto significativo na gestão da produção e operação comercial da empresa. Neste momento, o presidente do conselho de administração, Chen Hua, exerce as funções de secretário do conselho de administração.

No início do dia 13, de acordo com uma nota da equipa de inspeção disciplinar e de supervisão enviada pela Comissão Central de Inspeção Disciplinar da Província de Guizhou para a fábrica de bebidas de Guizhou Moutai (Grupo) Co., Ltd. e com informações da Comissão Disciplinar de Zunyi: Jiang Yan, membro do comité do partido, vice-gerente geral, diretor financeiro e secretário do conselho de administração da Guizhou Moutai Liquor Co., Ltd., está alegadamente a ser suspeito de violação grave de disciplina e de lei; neste momento está a ser submetido a uma revisão disciplinar e a uma investigação de supervisão conduzidas pela equipa de inspeção disciplinar e de supervisão enviada pela Comissão Disciplinar de Guizhou para a fábrica de bebidas de Guizhou Moutai (Grupo) Co., Ltd., e pela Comissão Disciplinar de Zunyi.

Em termos de desempenho, de acordo com os relatórios financeiros, a Guizhou Moutai, nos primeiros três trimestres de 2025, obteve uma receita operacional total de 1309,04 mil milhões de iuanes, um aumento de 6,32%; a receita operacional foi de 1284,54 mil milhões de iuanes, um aumento de 6,36%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 646,27 mil milhões de iuanes, um aumento de 6,25%. Entre os quais, no terceiro trimestre, a receita operacional total foi de 398,10 mil milhões de iuanes, um aumento de 0,35%; a receita operacional foi de 390,64 mil milhões de iuanes, um aumento de 0,56%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 192,24 mil milhões de iuanes, um aumento de 0,48%.

De acordo com o grande VIP da Dazhihui, até ao fecho do mercado a 30 de março, a Guizhou Moutai reportou 1420 iuanes por ação, mais 0,28%.

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Responsável: Zhang Hengxing