Conflito entre EUA e Irão torna-se o "sonho de redução de juros" para o golpe de misericórdia? O segundo em comando do Federal Reserve volta a lançar água fria...

问AI · 美伊冲突为何让美联储对降息更趋谨慎？

Notícias da China Financeira (Cailian) — 27 de março, edição de Huang Junzhi） Na noite de quinta-feira, no horário local, o “número dois” do banco central dos EUA, o vice-presidente responsável pela supervisão, Philip Jefferson, afirmou que espera que a guerra entre os EUA e o Irão impulsione a inflação no curto prazo e que a política monetária “já está preparada para lidar com toda uma gama de resultados económicos”.

Nesse dia, durante um discurso em Dallas, ele disse: “Pelo menos no curto prazo, espero que a inflação global suba. Isto reflete o aumento dos preços da energia provocado pelo conflito no Médio Oriente.”

“Para a frente, penso que a orientação de política atual nos permite decidir melhor a dimensão e o timing dos próximos ajustamentos da taxa de juro.” acrescentou.

Jefferson está a acompanhar de perto a situação no Médio Oriente e os mercados globais de energia, mas sublinhou que ainda é cedo para determinar que tipo de impacto a economia sofrerá. Ele destacou que o efeito da guerra no Médio Oriente depende em grande medida da duração da persistência dos preços elevados da energia: uma agitação breve dificilmente provocará impactos significativos na economia para além de um ou dois trimestres, mas uma manutenção prolongada de preços do petróleo elevados poderá ter um impacto considerável.

Sem coincidência. O conselheiro da Reserva Federal, Michael Barr, também apontou na mesma noite que, dos aumentos no preço do petróleo às tarifas, os choques recentes tornaram o esforço da Reserva Federal para reduzir a taxa de inflação para 2% ainda mais complexo.

Ele também considera que, se o conflito terminar rapidamente, o impacto na inflação e na economia poderá ser limitado; mas se o conflito se prolongar, isso poderá gerar efeitos mais amplos sobre ambos. Barr receia que a inflação já esteja, há cinco anos consecutivos, acima do nível-alvo da Reserva Federal e teme que, se o preço do petróleo continuar a disparar, isso possa impulsionar as expectativas de inflação de longo prazo.

“Dada a elevada incerteza que o desenvolvimento da situação no Médio Oriente pode causar na economia do nosso país, bem como outros fatores que mencionei, faz sentido gastar algum tempo a avaliar o quadro. A nossa atual orientação de política coloca-nos numa boa posição para manter a estabilidade.” acrescentou.

Impacto na inflação

Jefferson também afirmou que, até agora, o efeito do aumento dos preços do petróleo na inflação deverá ser relativamente pequeno, embora os consumidores estejam agora, de facto, a ver preços mais altos da gasolina nos postos. E que ele está a acompanhar de perto se esses custos mais elevados se vão refletir no sistema de preços da economia no seu conjunto.

Por outro lado, quanto mais tempo os preços da energia se mantiverem elevados, mais as famílias terão de fazer escolhas e concessões. Jefferson alertou que as famílias que dependem do petróleo e do gás natural para o deslocamento diário, para ir à escola e para aquecimento poderão ter de reduzir despesas não essenciais. Isto pode levar a uma diminuição do consumo em restaurantes ou lojas de retalho e, ao mesmo tempo, pode conduzir a um aumento do nível do endividamento das famílias.

Ele também referiu que a incerteza prolongada em torno da política de tarifas, juntamente com a escalada recente dos preços da energia, coloca a Reserva Federal perante um cenário económico ainda mais complexo na resposta à inflação e na manutenção do pleno emprego.

Antes da eclosão do conflito no Irão, a taxa de inflação nos EUA já estava, há cinco anos consecutivos, acima da meta de 2% da Reserva Federal, e, ao longo do último ano, os progressos para reduzir a inflação parecem ter estagnado. Jefferson atribuiu-o principalmente às tarifas, mas também apontou que, para além da habitação, a inflação nos serviços esteve praticamente estável durante o último ano. No entanto, um forte crescimento da produtividade e o relaxamento da regulamentação compensaram em certa medida esse efeito.

Mercado de trabalho

Além disso, Jefferson disse que o mercado de trabalho está “mais ou menos equilibrado”, mas que os riscos “tendem para o lado negativo”. Ele afirmou que espera que a taxa de desemprego se mantenha em cerca de 4,4% este ano, mas que o crescimento global do emprego poderá continuar baixo. Disse que, ao avaliar a saúde do mercado de trabalho, vai acompanhar de perto a velocidade e a composição das novas vagas de emprego.

Ainda assim, ele acredita que a velocidade da expansão económica se mantém ao mesmo ritmo do ano passado ou ligeiramente superior, mas apontou também que existe uma grande incerteza no panorama.

“Atualmente, a incerteza no quadro económico é mais elevada, com o aumento dos preços da energia e o agravamento do conflito no Médio Oriente a intensificarem essa incerteza. Mas continuo a pensar que a nossa orientação de política é adequada e nos permite avaliar a direção da economia.” acrescentou.

（Notícias da China Financeira — Huang Junzhi）