A receita anual ultrapassa os 300 mil milhões de yuan pela primeira vez, a Haier Smart Home faz novamente uma grande distribuição de lucros

Pergunte à IA · Porque é que os rendimentos no estrangeiro se tornaram o principal motor de crescimento da Haier Smart Home?

Jornalista de Caixin 21st Century Economic Herald, Wu Liyang

Na noite de 26 de março, a Haier Smart Home (600690.SH) divulgou o seu relatório financeiro de 2025. Os dados do relatório mostram que, no período em análise, a empresa alcançou um volume de negócios de 3023,47 mil milhões de yuans, um aumento de 5,71%, e a receita anual ultrapassou pela primeira vez 3000 mil milhões de yuans; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 19,553 mil milhões de yuans, um aumento de 4,39%. Em 2025, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa foi de 26,003 mil milhões de yuans, o equivalente a 1,33 vezes o lucro líquido.

A Haier Smart Home afirma que a empresa pretende pagar a todos os acionistas um dividendo em numerário de 8,867 yuans por cada 10 ações (com imposto), num total de 8,248 mil milhões de yuans; os dividendos intermédios e anuais combinados representam 55% do lucro líquido atribuível.

Em termos de tipos de produtos específicos, em 2025 a taxa de crescimento da receita dos negócios de ar condicionado e de eletrodomésticos para água da Haier Smart Home foi mais rápida, situando-se ambos em cerca de 10%; já os negócios como frigoríficos, máquinas de lavar roupa e eletrodomésticos de cozinha tiveram uma taxa de crescimento relativamente estável.

Do ponto de vista geográfico, em 2025 a receita da Haier Smart Home na China continental foi de 1460,36 mil milhões de yuans, um aumento de 3,07%; a receita no estrangeiro foi de 1545,45 mil milhões de yuans, um aumento de 8,15%. A quota da receita internacional ultrapassou 50% e a taxa de crescimento foi significativamente superior à do mercado interno, tornando-se o mais importante motor de crescimento da receita da Haier Smart Home.

No seu relatório anual, a empresa mencionou que em 2025, no mercado dos EUA, a receita da sua marca premium cresceu 7%, e as receitas dos canais de ar e de água registaram um crescimento de dois dígitos em termos homólogos; no mercado europeu, a receita dos eletrodomésticos de linha branca cresceu a dois dígitos e o preço médio aumentou mais de 10%, melhorando substancialmente a capacidade de obtenção de lucros; no mercado do Sul da Ásia, Índia, a receita cresceu 15%, e no mercado do Paquistão cresceu mais de 30%……

Importa notar que 2025 também foi o primeiro ano completo de operação após a entrega da aquisição do negócio de refrigeração comercial CCR da antiga Carrier pela Haier Smart Home. De acordo com os dados divulgados no relatório financeiro, as receitas desse negócio em 2025 registaram crescimento de dois dígitos e atingiram uma taxa de crescimento de 16% na região Ásia-Pacífico. Além disso, a unidade de operação completa do aquecedor de água Kwikot, na África do Sul, que a empresa adquiriu anteriormente, também entrou em fase de plena operação; em comparação com antes da aquisição, o lucro aumentou 10%, a margem de lucro antes de impostos atingiu 12% e a linha de produtos foi alargada com categorias como aquecedores de água solares, purificadores de água e aparelhos de ar condicionado.

Tendo em vista 2026, a concorrência no segmento existente continua a ser a linha principal do mercado atual. De acordo com as simulações do estudo da OWE Yunwang (AVC), a capacidade instalada do mercado de eletrodomésticos da China já ultrapassou 4 mil milhões de unidades, com uma média de mais de 8 unidades por domicílio; a indústria passou da expansão por crescimento incremental para a fase de “mar vermelho” do estoque.

Ao abordar as perspetivas do setor de eletrodomésticos para 2026, a Haier Smart Home indicou no relatório anual que, com uma base de stock tão vasta, a procura de substituição passou a ser a principal componente da procura, e a indústria entrou num ciclo profundo de desenvolvimento focado no estoque e de melhoria estrutural. A procura do consumo está a passar de “popularização incremental” para “renovação por qualidade”; eficiência energética verde, inteligência em toda a casa, cenários de saúde e integração da habitação tornam-se as linhas principais de crescimento.

Além disso, em 2026, a política de “subsídios do Estado” continuará a ser reforçada, embora com ajustamento de critérios. Segundo o aviso conjunto divulgado por cinco departamentos, incluindo o Ministério do Comércio, em 2026 o âmbito dos subsídios incidirá em 6 categorias de produtos de eletrodomésticos, como frigoríficos, máquinas de lavar roupa e ar condicionado, que cumprem os padrões de eficiência energética ou de eficiência hídrica de primeiro nível; o nível de subsídio é de 15% do preço de venda final, com um subsídio máximo de 1500 yuans por unidade. A orientação da política reforça ainda mais o direcionamento para produtos de elevada eficiência e de maior grau de inteligência. De acordo com a previsão da OWE Yunwang, sob a pressão de uma base mais elevada para os subsídios do Estado, o crescimento global da indústria em 2026 deverá sofrer alguma pressão; contudo, continuam a existir oportunidades de mercado de natureza estrutural: por um lado, os benefícios da política inclinam-se para produtos de elevada eficiência, acelerando a atualização da estrutura de produtos; por outro lado, a procura em cenários como reforma de habitações existentes e a renovação das casas continua a ser libertada, proporcionando espaço de crescimento às empresas que oferecem capacidades de soluções.

No que diz respeito ao mercado externo, a Haier Smart Home estima que em 2026 o mercado global de eletrodomésticos no estrangeiro apresentará uma tendência de recuperação moderada, com a lógica de crescimento a divergir entre mercados desenvolvidos e mercados emergentes. As empresas devem continuar a acompanhar as flutuações da economia global e as alterações nas políticas comerciais; por meio de inovação tecnológica, operação local e estratégias de cadeia de abastecimento flexível, devem aproveitar as oportunidades de crescimento de natureza estrutural.

Paralelamente à divulgação do relatório financeiro e ao plano de dividendos, a Haier Smart Home também publicou uma nova ronda de plano de recompra de ações. A empresa afirmou que pretende utilizar fundos próprios e/ou fundos angariados, para recomprar ações A por meio de negociações por leilão com concurso de preços (concentrated competitive bidding), num montante não inferior a 30 mil milhões de yuans e não superior a 60 mil milhões de yuans, e com um preço de recompra que não exceda 35 yuans por ação. As ações recompradas nesta operação serão utilizadas para um plano de participação dos trabalhadores. Caso não seja possível implementar este uso no prazo de 36 meses após a conclusão da recompra, a parte não utilizada será anulada legalmente. O prazo de recompra será de 12 meses a contar da data em que a deliberação do conselho de administração seja aprovada.

Sabe-se que, até 26 de março de 2026, a Haier Smart Home, por meio de negociações por leilão com concurso de preços (concentrated competitive bidding), já tinha acumulado a recompra de 47,5757 milhões de ações da empresa, o que equivale a 0,507% do capital total. O preço mais alto das ações recompradas foi de 27,54 yuans por ação (em RMB), e o preço mais baixo foi de 23,60 yuans por ação (em RMB). O montante total pago pela recompra foi de 1,2 mil milhões de yuans (excluindo comissões e afins).