SpaceX IPO ritmo e dimensione superaram le aspettative, Shenjian Shares ha raggiunto due volte il limite massimo consecutivamente

27 de março, o sector das empresas de espaço comercial registou uma oscilação acentuada com alta em força, com Shenjian Shares (002361.SZ) a atingir máximos intradiários com uma subida limitante, chegando a registar duas sessões consecutivas de subida limitante. Shunhao Shares (002565.SZ), Western Materials (002149.SZ), Galaxy Electronics (002519.SZ), entre outras, acompanharam a tendência.

Do ponto de vista das notícias, o processo de IPO da empresa de exploração espacial dos EUA SpaceX registou um progresso decisivo. Segundo relatos públicos, a SpaceX planeia apresentar à entidade reguladora, mais tarde esta semana ou durante a próxima semana, o prospecto de oferta pública inicial. O objectivo é concluir o IPO em junho deste ano. O montante de captação desta operação da SpaceX pode ultrapassar 75 mil milhões de dólares, acima das estimativas anteriores do mercado de 50 mil milhões de dólares. Este IPO tem potencial para se tornar o maior IPO de sempre, com uma avaliação-alvo de 1,75 biliões de dólares. Antes disso, a SpaceX adquiriu a xAI, do fundador Elon Musk. Após a fusão, a avaliação global da empresa é de 1,25 biliões de dólares.

Além disso, no relatório inaugural do programa de trabalho do Governo de 2026, a aviação e a exploração espacial foram incluídas pela primeira vez como “indústria-pilar emergente”. A Administração Nacional de Espaço da China estabeleceu a Direcção de Espaço Comercial e publicou o《Plano de Acção para Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade e a Segurança do Espaço Comercial (2025—2027)》. A melhoria do desenho de topo das políticas assinala que o espaço comercial foi já totalmente incorporado na estratégia nacional.

O GuoSheng Securities apontou que, embora o sector de espaço comercial tenha sofrido volatilidade de curto prazo devido a factores externos, como o conflito no Médio Oriente, as rupturas tecnológicas industriais e o avanço da comercialização continuam a acelerar. Com base nisso, o GuoSheng Securities sugere que o planeamento e a alocação de investimentos fiquem estreitamente ligados aos principais elos de valor do sector, concentrando-se em quatro linhas principais: em primeiro lugar, foguetes e a cadeia industrial a montante; com foco nas rupturas e na industrialização em tecnologias-chave como motores de foguetes reutilizáveis, materiais leves resistentes a altas temperaturas e impressão 3D. Em segundo lugar, fabrico de satélites e componentes essenciais; aproveitando as oportunidades trazidas pela produção em série de satélites, com investimentos em subsistemas-chave como módulos de matriz de fase TR e cargas de comunicação por laser. Em terceiro lugar, aplicações e serviços de comunicações por satélite; explorando cenários terminais em que o valor da indústria se concretiza. Em quarto lugar, cadeias industriais avançadas no estrangeiro; dando prioridade a fornecedores a montante que já fornecem apoio estável a clientes líderes a nível global, beneficiando-se da transbordação tecnológica e do impulso do crescimento do mercado.

O Haitong Securities considera que, desde 2025, o valor económico e social do espaço comercial já concretizou a “quebra de bolha” (breakout), passando de um domínio profissional para uma perspectiva de investimento mais mainstream, com um aumento significativo do aquecimento nas actividades de investimento e financiamento no mercado de capitais. Em paralelo, os intervenientes industriais também se tornaram mais diversos e mais profundamente envolvidos: um número maior de empresas privadas e empresas tecnológicas de diferentes áreas tem-se intrometido estrategicamente em elos como o fabrico de satélites e o lançamento de foguetes, e alguns governos locais também têm tratado o espaço comercial como uma prioridade para as indústrias futuras, prestando apoio sob a forma de políticas e projectos. A motivação endógena da indústria, juntamente com o apoio de capital externo e de políticas, está a formar um ciclo virtuoso em sentido positivo, injectando uma força motriz fundamental para o sector passar do desenvolvimento e investigação para a comercialização em grande escala.