Recentemente, observei um fenómeno interessante: durante o mercado em baixa, há quem esteja silenciosamente construindo novas pistas.

Vamos começar com um contexto. O CEO da Mysten Labs comentou há pouco tempo que o mercado em baixa não é tão bom assim, mas os dados mostraram o contrário. O relatório da Lattice VC indica que, em 2022, mais de 80% das startups de criptomoedas que anunciaram financiamento durante o bear market ainda estão focadas em desenvolver produtos. Em outras palavras, se um projeto consegue manter fluxo de caixa e equipe durante o mercado em baixa, ele pode se concentrar melhor no produto em si.

Isso deu inspiração a muitos empreendedores. Como o bear market elimina projetos superficiais, as equipes que sobreviverem terão a oportunidade de encontrar uma demanda real no mercado.

Recentemente, notei uma direção especialmente interessante — a negociação de spread pré-mercado de tokens.

Simplificando, tanto os mercados tradicionais quanto os de criptomoedas estão especulando sobre ações de conceito que ainda não foram listadas ou que já estão listadas. Empresas como OpenAI, Anthropic, SpaceX, Kalshi, Polymarket estão na fila para IPO, e 2026 parece ser um grande ano para ofertas públicas iniciais. A popularidade do mercado de pré-mercado reflete justamente o desejo do mercado por esses ativos.

Porém, há uma oportunidade de arbitragem bastante interessante aqui. Verifiquei os preços pré-mercado em diferentes plataformas e a disparidade é assustadora.

Kalshi está cotada a 397 dólares na PreStocks, mas na Jarsy chega a 545 dólares, uma diferença de 148 dólares. Comparando com a plataforma tradicional Hiive, que está a 360 dólares, a discrepância é ainda maior.

Polymarket é ainda mais extremo: na PreStocks, está a 186 dólares, na Jarsy a 280 dólares, uma diferença de 94 dólares, com uma taxa de spread superior a 50%.

SpaceX na PreStocks é cotada a 666 dólares, enquanto na Tessera a 591 dólares. Apesar de uma diferença de apenas 75 dólares, isso mostra que os preços ainda não estão bem alinhados no mercado.

Esse é o ponto principal que quero destacar. Durante o bear market, alguém está percebendo silenciosamente uma oportunidade de mercado — a falta de uma ponte que conecte todas as plataformas de negociação pré-mercado.

Se fosse possível criar uma plataforma que faça arbitragem entre esses mercados, atendendo às necessidades de traders e gerando receita por meio de taxas de transação ou de LP, isso poderia ser uma excelente oportunidade de startup durante o mercado em baixa.

Claro, a liquidez atual ainda é de alguns milhões de dólares, não algo muito grande. Mas, considerando a próxima onda de IPOs, esse mercado pode se tornar cada vez mais promissor.

O mercado em baixa realmente não é fácil, mas para os empreendedores que conseguirem identificar demandas reais, pode ser uma janela de oportunidade.