Hangzhou “Seis Pequenos Dragões” do grupo Huanhe Technology acelera IPO na bolsa de Hong Kong, Huang Xiaohuang lidera há 14 anos de prejuízo a lucro líquido de 5712 milhões de yuan | Bureau de Capital do Delta do Yangtzé

Acções em bolsa: é só ver os relatórios de analistas da Golden Qilin. Autorizado, profissional, oportuno, abrangente — ajude-o a identificar oportunidades em temas com potencial!

Por | Sina Finance, Estação de Xangai, Shili

No processo em que os “Seis Pequenos Dragões de Hangzhou” vão, um a um, avançando em direcção ao mercado de capitais, a Manycore Tech Inc. (群核科技) foi a primeira a chegar à fase decisiva. Actualmente, o presidente da empresa é Huang Xiaohuang, o CEO é Chen Hang e o CTO é Zhu Hao.

A 29 de Março, a empresa actualizou o dossier de informações após a audição, o que significa que já passou na audição para listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX). Com o acordo de patrocínio em conjunto assumido pelo JPMorgan e pelo Jianyin International, o IPO das suas acções em Hong Kong entrou na fase final de sprint. Desde que os três fundaram a empresa em 2011, até hoje, quando já estão à porta do mercado de capitais, a Manycore Tech percorreu 14 anos. Este percurso não faz barulho, mas mantém-se sempre centrado numa questão — transformar a capacidade de computação de GPU numa actividade sustentável e geradora de receitas.

A empresa foi fundada por Huang Xiaohuang, Chen Hang e Zhu Hao. Ao contrário de muitos empreendedores da Internet, o ponto de partida dos três está mais virado para a tecnologia de base. Huang Xiaohuang já participou em desenvolvimento relacionado com CUDA na NVIDIA e, durante muito tempo, dedicou-se à investigação de computação de processadores gráficos para uso geral; esta experiência forneceu-lhe uma direcção clara para o arranque do negócio. Em 2011, os três fundaram a Manycore Tech em Hangzhou. No início da aventura empresarial, a dimensão da equipa era limitada e, com as condições relativamente mais restritas de capital e recursos, a exploração tecnológica centrava-se em aglomerados de GPU na nuvem.

O que realmente mudou o destino da empresa foi o “Cool Kitchen” lançado em 2013. O produto assenta na capacidade de computação paralela em GPU, reduzindo o tempo de renderização e design, antes de várias horas, para menos de 10 segundos, e enfatiza a “correcção física”. A adopção no sector do design de mobiliário residencial ganhou rapidamente espaço, tornando-se a principal fonte de receitas da empresa no início, e ajudando-a a concretizar a passagem de capacidade técnica para implementação comercial.

Nos anos seguintes, durante muito tempo, o negócio da Manycore Tech ficou concentrado em software de design espacial. Só em 2021, perante a incerteza trazida pela volatilidade do mercado imobiliário, Huang Xiaohuang impulsionou a empresa a fazer a transição para a direcção de “espaço inteligente”. A capacidade original de computação de GPU, de renderização e de dados foi ainda mais integrada, alargando-se a novos cenários, como a geração de conteúdos por inteligência artificial e o treino de inteligência incorporada.

O impacto da transição reflecte-se directamente nos dados financeiros. De 2023 a 2025, as receitas da empresa foram de 6,6 mil milhões, 7,5 mil milhões e 8,2 mil milhões de yuan, mantendo o crescimento, mas os prejuízos anuais no mesmo período foram, respectivamente, de 6,5 mil milhões, 5,1 mil milhões e 4,3 mil milhões. Contudo, os prejuízos líquidos ajustados continuaram a diminuir e, em 2025, a empresa conseguiu voltar a apresentar resultados positivos, registando lucro líquido ajustado de 5712,7 milhões de yuan.

Da fundação pelos três à corrida para a listagem, o percurso da Manycore Tech manteve-se sempre em torno da tecnologia de base: primeiro, entrar na indústria do design com a capacidade de computação de GPU; depois, impulsionar a extensão tecnológica em conjunto com as mudanças do ciclo da indústria, tentando abrir um espaço de aplicação mais amplo. Actualmente, a empresa já completou a travessia faseada de prejuízos contínuos para lucros ajustados; porém, ainda subsistem problemas, como a baixa proporção de novos negócios e a divisão da estrutura de clientes, que precisam de ser resolvidos.

No contexto em que os “Seis Pequenos Dragões de Hangzhou” avançam sucessivamente para o mercado de capitais, a Manycore Tech é a primeira a entrar na fase final. Para uma empresa cuja base são a tecnologia, o IPO não é apenas um ponto de financiamento; também significa que o seu modelo de negócio será submetido a um teste de mercado mais longo e mais directo.

Grande volume de informação e interpretações precisas — tudo na aplicação Sina Finance

Responsável: Chang Fuqiang