Construindo a Ruilixin com maestria, o veterano de 15 anos de investimento do Hua Shang Fund, Zhang Yongzhi, apresenta sua obra-prima de "Renda Fixa+" na nona abertura.

No atual ambiente de taxas de juro baixas, num cenário em que coexistem oportunidades estruturais no mercado de ações e volatilidade, cada vez mais investidores estão a virar o seu olhar para a estratégia “Rendimento Fixo+”, procurando um equilíbrio entre robustez e resiliência. O Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin (código: 002924), gerido por Zhang Yongzhi, diretor-geral do Departamento de Investimento Multativos da Huashang Funds, é uma das opções a considerar; igualmente, é um produto a que vale a pena dar atenção num contexto de resposta a mercados complexos. Este fundo terá a sua 9.ª abertura no período de 23 de março de 2026 a 20 de abril de 2026, altura em que os investidores podem tratar de subscrição, resgate e operações de conversão (para detalhes concretos, consulte por favor o anúncio da empresa).

Como um produto “Rendimento Fixo+”, o Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin segue a estratégia de investimento “as obrigações constroem a base, as ações reforçam” na alocação de ativos: a percentagem do fundo investida em ativos de obrigações não é inferior a 80% do valor total dos ativos do fundo; a percentagem do fundo investida em ativos de ações não é superior a 20% (âmbito de investimento do fundo; ver os documentos legais). Graças às vantagens da estratégia “Rendimento Fixo como escudo, Equidades como lança” e à profunda capacidade de pesquisa e investimento da equipa, o fundo lida de forma flexível com múltiplas rondas de alterações de volatilidade no mercado, alcançando um crescimento do valor da unidade relativamente estável. De acordo com dados de uma entidade de avaliação de fundos com autoridade, até ao final de fevereiro de 2026, a taxa de crescimento do valor da unidade do fundo nos últimos 3 anos chegou a 47,11%, classificando-se em primeiro entre os seus pares; ao estender para 5 anos, a taxa de crescimento do valor da unidade ultrapassa 56%, ocupando o segundo lugar entre os seus pares (ver a tabela abaixo).

Desempenho do Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin

Notas sobre os dados: os dados de valor da unidade do fundo provêm da Huashang Funds, revistos pelo banco custodiante; os dados de classificação provêm de uma entidade de avaliação de fundos; os dados do benchmark de desempenho comparativo do período provêm da Wind Information.

Além disso, o Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin adota um modelo de abertura periódica anual, que não só proporciona ao gestor do fundo um ambiente de operação de investimento relativamente estável, como também evita eficazmente perturbações de liquidez causadas por subscrições e resgates; além disso, ajuda os investidores a reduzirem operações emocionais a curto prazo e a cultivarem a filosofia e os hábitos de investimento a longo prazo, melhorando assim a experiência de detenção.

Zhang Yongzhi

Diretor-geral do Departamento de Investimento Multativos da Huashang Funds

Gestor do Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin

Vale especialmente destacar que o gestor do Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin, Zhang Yongzhi, é um membro veterano da Huashang Funds. Atualmente, desempenha a função de diretor-geral do Departamento de Investimento Multativos da Huashang Funds, com quase 20 anos de experiência no setor de valores mobiliários e mais de 15 anos de experiência em investimento em valores mobiliários a nível anual. Ele mantém uma filosofia de investimento equilibrada e prudente, é bom em partir de uma perspetiva macro, procurando entre ações e obrigações “pontos-âncora de certeza” através da alocação de ativos por grandes classes. No segmento de obrigações, é competente em, com base em investigação aprofundada das condições do mercado macro e dos intervenientes do mercado a nível micro, adotar uma estratégia de gestão de investimento ativa e proativa; no segmento de ações, tem como núcleo da decisão o nível de avaliação (valuation), focando a alocação em setores com elevada correlação com a economia macro, participando por fases em oportunidades de elevada convicção em setores com alto nível de dinamismo, procurando obter retornos robustos sob controlo do risco.

Zhang Yongzhi admite: “Investir é uma maratona, não um sprint. Num ambiente de mercado complexo e em mudança, insistir no pensamento independente, sem seguir a onda nem ser seguidista, e tomar decisões de compra e detenção com base numa lógica de retornos absolutos; através de uma alocação flexível de ativos e de um controlo rigoroso de risco de crédito, esforça-se por criar retornos estáveis e de longo prazo para os investidores.”

Em perspetiva para 2026, Zhang Yongzhi considera que, tendo em conta a comparação de grandes classes de ativos, apesar de o Ações A terem registado subidas, os indicadores de “custo-benefício entre ações e obrigações” mostram que o preço do mercado de ações ainda tem valor para alocação, o que fornece sustentação lógica para a alocação de capital de médio e longo prazo em ativos de ações.

Por detrás de um desempenho excelente está também a sólida base e a prossecução contínua da Huashang Funds no domínio de rendimento fixo. Em janeiro de 2026, a TXC (Tianxiang Tougu) publicou a avaliação de gestores de fundos; a Huashang Funds recebeu a classificação 5A para obrigações ativas em prazo de três anos. No mesmo ano, em fevereiro, a Jiaan Jixin (Jia’an Jinxin) divulgou a avaliação de gestores de fundos, indicando que a Huashang Funds obteve classificação de cinco estrelas para fundos de obrigações de segundo nível com prazo de três anos. De acordo com dados divulgados em janeiro de 2026 por uma entidade de avaliação de fundos com autoridade, entre 126 empresas comparáveis, a taxa de retorno absoluto dos fundos de rendimento fixo ativos da Huashang Funds nos últimos 5 anos ficou em primeiro; e, nos últimos 7 anos, a taxa de retorno absoluto também ficou no topo entre 112 empresas comparáveis.

O mercado está sempre a mudar, mas as excelentes lógicas de investimento e capacidades de gestão são, sem dúvida, o alicerce para atravessar ciclos. O Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin dedica-se a proteger os rendimentos e a captar oportunidades para os investidores num mercado marcado por volatilidade, acompanhando cada um dos detentores que procura retornos estáveis, aguardando a florescência das rosas do tempo.

Notas sobre os dados: o período de abertura desta vez do Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin vai de 23 de março de 2026 a 20 de abril de 2026, ou seja, durante o intervalo acima podem ser tratadas as operações de subscrição, resgate e conversão deste fundo; após as 15:00 de 20 de abril de 2026, este fundo irá suspender as operações de subscrição, resgate e conversão, entrando no próximo período de gestão de operação fechada; este fundo não disponibiliza temporariamente a subscrição periódica e por valores fixos (“dca”). “Rendimento Fixo+” é uma estratégia de investimento para produtos de fundos: assenta em ativos de rendimento fixo, complementando com ativos de equidades, procurando procurar retornos estáveis de longo prazo sob rigoroso controlo do risco. Até 31.12.2025, Zhang Yongzhi tem 19,9 anos de experiência no setor de valores mobiliários, dos quais 3,0 anos de experiência em transações de valores mobiliários, 1,6 anos de experiência em pesquisa de valores mobiliários e 15,3 anos de experiência em investimento em valores mobiliários. As opiniões no texto provêm de relatórios periódicos do fundo, servindo apenas como ideias de investimento do gestor do fundo, não representando aconselhamento de investimento. As estratégias de investimento do fundo encontram-se nos documentos legais do fundo.

As taxas de crescimento do valor da unidade dos últimos 1 ano, 3 anos e 5 anos do Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin são revistas pelo banco custodiante; as taxas de retorno do benchmark comparativo de desempenho do período provêm da Wind Information; os dados de avaliação da classificação do desempenho por categoria do fundo provêm da Galaxy Securities, divulgados em 01.03.2026; os dados referem-se a 28.02.2026; a classificação do fundo é Fundo de Obrigações Ordinárias com Abertura Definida (Abertura Definida Secundário) (Classe A). O Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin foi criado em 24.08.2016. Durante o período em que o desempenho foi registado, ocorreram mudanças do gestor do fundo: Zhang Yongzhi (de 24.08.2016 até ao presente); o benchmark de desempenho comparativo é o Índice de Obrigações de Todas as Carteiras (CSZB). As taxas de crescimento do valor líquido por cota (net value per share) para os anos 2021-2025 foram, respetivamente, 19,90%, -6,16%, 3,92%, 3,10% e 18,87%; no mesmo período, a taxa de crescimento do benchmark de desempenho comparativo foi 5,65%, 3,49%, 5,23%, 8,83% e 0,57%. As informações acima provêm de relatórios periódicos do fundo; para o valor líquido mais recente por cota do fundo, ver o site oficial da Huashang Funds. Para mais informações específicas, como objetivo de investimento, estratégia de investimento e proporções de investimento deste fundo, consulte os documentos legais do fundo.

Os dados de avaliação de 5 estrelas, 5A e de classificação entre pares são válidos até 31.12.2025. A avaliação é efetuada de acordo com as “Medidas Provisórias de Gestão de Negócios de Avaliação de Fundos de Investimento em Valores Mobiliários”. Avaliação da Jiaan Jixin: a avaliação dos fundos de obrigações de segundo nível considera a capacidade de gerar lucros, a estabilidade do desempenho, a capacidade de resistir a riscos e a adequação de escala dos produtos sob gestão; os resultados de avaliação são divididos em cinco classes, de cinco estrelas a uma estrela, com percentagens de 10%, 22,5%, 35%, 22,5% e 10%, respetivamente. Avaliação da Tianxiang Tougu: com base na análise da força fundamental dos gestores de fundos, da capacidade de gestão de investimentos e da estabilidade da empresa (incluindo conformidade) em três grandes dimensões, são avaliados gestores de fundos comparáveis que participam em avaliação em todos os três aspetos; com base na pontuação abrangente de força geral do gestor de fundos, são considerados a posição na indústria de cada gestor. De acordo com a pontuação, ordena-se do valor mais alto para o mais baixo, com divisão em cinco níveis, de AAAAA (AA) a A, totalizando cinco categorias. A avaliação de fundos de obrigações ativas inclui três classificações de segundo nível: fundos de obrigações - fundos de obrigações puras (pure bond fund), fundos de obrigações - fundos de obrigações mistas (mixed bond fund) e fundos de obrigações - fundos de obrigações convertíveis (convertible bond fund). A avaliação de rendimento fixo ativo é realizada pela avaliação da Guotai Haitong Securities: com base na taxa de crescimento do valor líquido dos fundos de rendimento fixo ativo geridos por sociedades de fundos (calculada por taxa de crescimento do valor líquido ponderada pela dimensão dos ativos sob gestão no período), ordenada do valor mais alto para o mais baixo. Os fundos de rendimento fixo ativo incluem: fundos de obrigações puras, fundos de obrigações puras fechados, fundos quase de obrigações, fundos quase de obrigações fechados, fundos com predominância de obrigações, fundos com predominância de obrigações fechados, fundos de obrigações convertíveis e fundos de obrigações de curto prazo.

Taxa de subscrição do Fundo de Obrigações de Abertura Periódica Huashang Ruizxin (clientes não-aposentadoria): a taxa é determinada por diferentes níveis em função do montante subscrito: para montante < 1 milhão de yuan, a taxa é 0,8%; para 1 milhão de yuan ≤ montante < 3 milhões de yuan, a taxa é 0,5%; para 3 milhões de yuan ≤ montante < 5 milhões de yuan, a taxa é 0,3%; para montante ≥ 5 milhões de yuan, cobra-se 1000 yuan por cada transação. A taxa de resgate é determinada com base no tempo de detenção: tempo de detenção < 7 dias, taxa 1,5%; 7 dias ≤ tempo de detenção < 1 ano, taxa 0,1%; para tempo de detenção ≥ 1 ano, não se cobra taxa de resgate. Este fundo não cobra taxa de serviço de vendas; para clientes de pensões que subscrevem/subscrevem cotas do fundo através do centro de subscrição direta do gestor do fundo, bem como para outros investidores, aplicam-se taxas de subscrição/subscrição diferenciadas, ver em detalhe a taxa do fundo no prospecto de subscrição e outros documentos legais.

Aviso de risco: os fundos de obrigações de abertura periódica estão sujeitos ao risco de os investidores perderem a janela de abertura e, por isso, não conseguirem subscrever nem resgatar. O gestor deste fundo compromete-se a gerir e utilizar os ativos do fundo com honestidade e boa fé, cumprindo escrupulosamente os seus deveres, de forma prudente e diligente, mas não garante que o fundo tenha necessariamente lucros, nem garante um rendimento mínimo. O desempenho passado do fundo e o nível do valor líquido não indicam o desempenho futuro. O desempenho de outros fundos geridos pelo gestor não constitui garantia do desempenho deste fundo. O desempenho anterior do gestor do fundo não constitui garantia do desempenho do fundo recentemente emitido. Ao comprar um fundo, os investidores devem ler atentamente os documentos legais do fundo, como o contrato do fundo e o prospecto de subscrição. Pedimos aos investidores que escolham produtos que sejam adequados à capacidade de suportar riscos e aos objetivos de investimento. O acima não representa aconselhamento de investimento; o mercado comporta riscos; os investimentos em fundos requerem prudência.

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Editor: Jiang Yuhan