Regulamentar Fintech: 5 Passos Para Crescer de Forma Sustentável [UPDATE]

Ronald Reagan resumiu certa vez de forma sucinta a visão do governo dos EUA sobre a regulação da seguinte maneira: “Se mexe, taxa-o. Se continuar a mexer, regula-o. E se parar de mexer, subsidia-o”. Tomando o Reino Unido como exemplo, a tecnologia financeira valia 24,5 mil milhões de dólares no primeiro semestre de 2021, segundo a Statista — é seguro dizer que o setor está em plena ascensão. Para além do efeito económico direto, é necessário considerar o impacto económico mais amplo da fintech, ao reduzir o custo mais baixo do crédito ou do seguro, melhorar o nível de inclusão financeira e reduzir os custos das transações financeiras em remessas, pagamentos e investimentos.

É claro que qualquer indústria está sujeita a passos em falso ao longo do caminho. Os poucos exemplos de fintech a nível global incluem a proliferação de esquemas de Ponzi na China juntamente com o crescimento do crédito P2P, o uso de bitcoin para compras ilegais e a indução em erro de investidores na Lending Club que levou ao desaparecimento do fundador da empresa. Ainda assim, dado que os benefícios industriais são indiscutíveis, cabe ao regulador travar os excessos, simplificar o quadro judicial e estabelecer as regras da via para a indústria de Fintech multifacetada e em rápida ascensão.

Existe um reconhecimento claro a nível mundial de que é necessária regulação para garantir um crescimento longo e sustentável. No fim de 2016, o Office of Comptroller of the Currency (OCC), uma divisão do Departamento do Tesouro dos EUA, propôs a criação de uma licença federal para produtos e serviços bancários não depositários — uma grande mudança para um país com regulação financeira de estado a estado, que poderia reduzir barreiras à entrada para empresas que procuram inovar na indústria de serviços financeiros. Enquanto o Governador do Banco de Inglaterra Mark Carney sublinhou a necessidade de criar infraestruturas holísticas para apoiar o florescimento do setor.

Tendo tido experiência em primeira mão numa indústria de serviços financeiros regulados, do Brasil à UE e à Ásia Central, acredito que há uma série de passos claros que podem impulsionar o crescimento da fintech a nível global.

1. Comunicação clara com a indústria

Embora possa parecer óbvio, é crucial que o regulador se envolva com a indústria de fintech, de modo a obter uma compreensão ótima das necessidades do setor. Obviamente, a indústria é apenas uma das vozes, mas, num contexto de rápidas mudanças tecnológicas e econômicas, faz sentido obter informação em primeira mão. Isto pode ajudar o regulador a definir prioridades e a focar-se na resolução de questões estratégicas.

2. Partilhar funções regulatórias

Tanto quanto possível, as funções regulatórias têm de ser partilhadas. O guarda-chuva da fintech abrange várias indústrias: crédito ao consumidor e ao empresariado, seguros, pagamentos, para citar alguns. Pela nossa experiência, faz sentido compartimentar a regulação de forma funcional. Por exemplo, o banco central ou a divisão de proteção do consumidor que regula o crédito ao consumidor pelos bancos deve regular a área semelhante da atividade de fintech. Isto faz sentido do ponto de vista de normas sincronizadas para a proteção do consumidor. É do interesse de todos ter um conjunto unificado de normas sobre divulgação de informações de prevenção do branqueamento de capitais (AML) e conhecer o cliente (KYC), bem como práticas de recolha. Além disso, ao incorporar a regulação da fintech juntamente com os serviços financeiros tradicionais, coloca-se firmemente a primeira no centro da atenção regulatória.

3. Focar na criação de nova infraestrutura

Qualquer governo deve estar a semear, patrocinar e promover ativamente aquilo a que Mark Carney chama “infraestrutura pesada” para o novo tipo de empresas de serviços financeiros. Este tipo de infraestrutura é muitas vezes um fardo demasiado até para investimento corporativo partilhado; no entanto, os benefícios potenciais são claros para qualquer país. A área de foco deve estar nos pagamentos, na liquidação, na identificação e no acesso a dados. Um dos melhores exemplos globais do pensamento estratégico soberano sobre o assunto é, sem dúvida, Aadhaar na Índia — um sistema de ID biométrico com mais de um bilhão de inscritos ou com a maior parte da população adulta do país. Este projeto colossal, aliado ao recente aperto do país sobre o uso de dinheiro físico na economia, pode mesmo mudar a vida de centenas de milhões de seus cidadãos, incentivando ativamente a inclusão financeira.

4. Partilhar a utilização de infraestruturas existentes

Embora a criação de infraestruturas seja claramente necessária, há uma oportunidade de menor esforço para impulsionar a competitividade industrial disponível para reguladores a nível global. Em primeiro lugar, é fundamental capacitar os cidadãos a assumirem a propriedade dos seus dados detidos por grandes incumbentes, incluindo serviços financeiros tradicionais (bancos, seguradoras) e empresas de telecomunicações. A forma de fazer isso é através da partilha obrigatória dessas informações com terceiros, obviamente com o consentimento explícito do proprietário final dos dados. Por um lado, isso permite ao último monetizar os dados e obter acesso a ofertas mais competitivas; por outro, permite que as empresas de fintech se concentrem no que fazem melhor: implementar tecnologias de ponta e análise de dados para identificar ineficiências do mercado. O exemplo principal de partilha de dados é a diretiva PSD2 na UE, que está a forçar os bancos a disponibilizarem o conjunto de dados transacionais a terceiros via API. Esta iniciativa é claramente louvável e deve ser espelhada por reguladores a nível global.

5. Introduzir roteiros de 5 anos

A incerteza regulatória atua como um grande obstáculo, impedindo o desenvolvimento do setor. Antes de mais, essa incerteza bloqueia o fluxo de capital para a indústria, causando uma compressão massiva do múltiplo de ganhos. Isso, por sua vez, impede a reinvestimento de capital devido ao aumento da incerteza. É importante destacar que, no mundo da fintech, os players globais com know-how tecnológico têm opções sobre a expansão geográfica. Mantendo tudo o resto igual, essas empresas sempre investirão nos países com regras mais transparentes. Isso implica que os países que adotam uma posição ambivalente correm o risco de perderem oportunidades.

O futuro da indústria de fintech não será moldado apenas pela adoção pelo mercado e pelos avanços tecnológicos. O papel do governo em fomentar a fintech e orientá-la na direção de um crescimento sustentável é fundamental.

Alexander Dunaev é COO na ID Finance. Alexander lidera tecnologia, P&D, desenvolvimento de produto, engenharia de modelos de scoring e ciência de dados. Ele também supervisiona o desenvolvimento de negócios e a estratégia geral da empresa em parceria com seu CEO. Alexander tem mais de 9 anos de experiência em banca e finanças, tendo trabalhado anteriormente no Deutsche Bank. Licenciou-se no Imperial College London com um mestrado em Finanças.