Relatório de desempenho de captação pública em 2025: os líderes continuam fortes, 8 empresas com lucro líquido superior a 1 bilhão de yuanes

Para investir em acções, é só ver os relatórios de análise do analista “Jin Qilin”: autoridade, profissionalismo, atempado e abrangente — ajude-o a identificar oportunidades de temas com potencial!

Repórter do Jiemian News | Du Meng

As empresas cotadas na A-shares já entraram na fase de divulgação dos relatórios anuais de 2025, e, entretanto, também foram expostas as receitas de exploração das sociedades gestoras de fundos em que investem ou que controlam.

De acordo com a contagem efectuada pelo repórter do Jiemian News, neste momento existem 24 sociedades gestoras de fundos mútuos abertas (publicly-offered) que já divulgaram os seus dados de receitas de exploração. Comparativamente a 2024, a diferença entre as principais sociedades gestoras de fundos abertos e as de menor dimensão voltou a alargar-se.

Em 2025, 17 sociedades gestoras de fundos abertos apresentaram crescimento homólogo das receitas de exploração, sendo sobretudo dominadas pelas principais sociedades gestoras; ainda assim, há algumas sociedades de menor dimensão que ainda não conseguiram reverter a situação de prejuízo.

Com base nos dados incompletos divulgados, há 11 sociedades gestoras de fundos abertos com receitas de exploração superiores a 1.000 milhões de yuan; destas, 5 ultrapassam 5.000 milhões, a saber: Southern Fund (Nanfang Fund), Huaxia Fund, Furui Fund (Foucai Fund), China Merchants Fund, e 汇添富基金 (Harvest Fund). Existem 15 sociedades gestoras de fundos abertos com lucro líquido superior a 100 milhões de yuan.

Tabela: até 28 de Março, 24 sociedades gestoras de fundos abertos já mostraram o desempenho do ano passado Fonte: anúncios das empresas cotadas Organização do Jiemian News

As principais sociedades gestoras de fundos abertos estão a construir uma “vala defensiva” para a dimensão e para a facturação graças ao planeamento abrangente dos “guerreiros de seis ângulos”. Em termos concretos, a Fundamentos (ICBC Credit Suisse) é a única com lucro líquido superior a 3.000 milhões de yuan no segmento de fundos abertos; em 2025, o lucro líquido foi de 3.007 milhões de yuan, o que representa um aumento de 42,51% face a 2024. A Southern Fund (Nanfang Fund) teve, em 2025, receitas e lucro líquido de 8.767 milhões de yuan e 2.705 milhões de yuan, respectivamente; os aumentos face a 2024 foram, respectivamente, 16,54% e 15,06%. A Huaxia Fund teve, em 2025, receitas e lucro líquido de 9.626 milhões de yuan e 2.396 milhões de yuan; os aumentos face a 2024 foram, respectivamente, 19,86% e 11,03%.

“Quando as principais sociedades gestoras de fundos abertos registam simultaneamente crescimento em receitas e em lucros líquidos, isso deve-se ao suporte de cobertura de toda a linha de produtos. Ou seja, estas empresas têm fundos de acções e fundos mistos capazes de captar os dividendos do mercado de acções, mas também têm fundos de obrigações e fundos do mercado monetário com entrada estável de capital, permitindo amortecer riscos nos períodos de volatilidade do mercado de acções através de produtos de rendimento fixo.” afirmou um analista de fundos. “Ao mesmo tempo, a dimensão das equipas de investigação e desenvolvimento em investimento (投研) das principais sociedades gestoras de fundos abertos e a sua capacidade de planeamento superam em muito as das sociedades de menor dimensão, e, em expansão de clientes institucionais e parcerias de canal, têm vantagens naturais.”

Há também sociedades gestoras de fundos abertos que passaram por situações de “aumento de receitas sem aumento de lucros”: embora as receitas de exploração mantenham crescimento positivo, o lucro líquido caiu em termos homólogos. Por exemplo, as receitas e o lucro líquido da China Merchants Fund em 2025 foram de 5,47 mil milhões de yuan e 1,438 mil milhões de yuan, respectivamente; o lucro líquido caiu 12,85% em termos homólogos. A fundação (Jiao Tong Schroder Fund) não divulgou as receitas de exploração de 2025, mas o lucro líquido caiu 12,97% em termos homólogos.

Existem ainda sociedades gestoras de fundos abertos em que tanto as receitas como o lucro líquido caíram. A Guohai Franklin Fund, a Guolian Allianz Fund e a Shenwan Lingshin Fund registaram, em 2025, quedas nas receitas de exploração face a 2024 de 5,93%, 59,84% e 3,87%, respectivamente; em 2025, o lucro líquido face a 2024 caiu 5,73%, 14,78% e 7,79%, respectivamente.

“Actualmente, o padrão de concorrência do mercado é do tipo ‘os fortes crescem continuamente mais fortes’; especialmente em 2025, o mercado A-shares reforçou-se de forma geral ao longo de todo o ano. Alguns fundos de classes de acções apresentam desempenho destacado, o que impulsiona uma expansão constante da dimensão dos fundos, aumentando em conformidade as receitas de comissões de gestão, tornando-se um motor importante do crescimento das receitas.” disse um responsável do departamento de mercado de uma sociedade gestora de fundos abertos. “E se a empresa tiver uma mudança de gestor de fundos conhecido, isso geralmente leva a uma contracção da dimensão do produto, fazendo com que as receitas de comissões de gestão correspondentes também diminuam.”

Além disso, o lucro líquido da Nanhua Fund e da Pioneer Fund em 2025 foi de -17,3 milhões de yuan e -27,04 milhões de yuan, respectivamente, permanecendo em situação de prejuízo.

No que diz respeito às sociedades gestoras de fundos abertos de menor dimensão, em geral faltam-lhes recursos dos accionistas e influência de marca. Não têm apoio de canais por parte de bancos, corretoras e outros accionistas, nem conseguem atrair investidores a retalho e fundos institucionais através da marca. Assim, a dimensão sob gestão tem-se mantido durante muito tempo na cauda da indústria. Pelo que se observa actualmente, estas empresas irão progressivamente ficar para trás na acirrada concorrência do mercado.

Neste momento, a divulgação dos relatórios anuais das empresas cotadas está ainda a decorrer. Ainda não foi divulgado o desempenho de receitas de exploração de 2025 de sociedades gestoras como a E Fund (易方达基金) e a Guangfa Fund (广发基金). Não há conclusão sobre qual poderá tornar-se a sociedade gestora “mais lucrativa” em 2025.

		Declaração da Sina: Esta notícia é republicada a partir de meios de comunicação parceiros da Sina; a Sina.com publica este artigo com a finalidade de transmitir mais informação, e isso não implica concordância com as suas opiniões nem confirmação do que é descrito. O conteúdo do artigo é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento. Os investidores agem por sua conta e risco.

Grande volume de informação e interpretação precisa — tudo na app Sina Finance

Responsável: Gao Jia