Juhuat Relatório Anual de 2025: Receita aumentou 58,15% para 2,655 bilhões de yuans, prejuízo ampliou-se para 717 milhões de yuans

Aumento acentuado da dimensão das receitas

Em 2025, a Jihuaite atingiu uma receita de exploração de 265,502.48 milhões de yuans, um aumento acentuado de 58.15% em relação ao ano anterior. Tal deve-se principalmente à combinação das vantagens tecnológicas da empresa em áreas como computação e armazenamento, eletrónica automóvel e comunicações, com a capacidade de implementação comercial, o que impulsiona a expansão contínua da quota de mercado. Em termos de dados trimestrais, as receitas mostram uma tendência de crescimento trimestre a trimestre, tendo atingido 71,259.99 milhões de yuans no quarto trimestre, o valor mais elevado do ano, evidenciando que o negócio da empresa manteve um bom ritmo de crescimento ao longo do ano.

Após deduzir 1,680.71 milhões de yuans de receitas de comércio, rendas de habitação e sucata, que não estão relacionadas com a actividade principal, a receita de exploração relacionada com o negócio principal foi de 263,821.77 milhões de yuans, um aumento de 57.41% em relação ao ano anterior; o motor de crescimento do negócio central também se manteve forte.

A dimensão das perdas continua a aumentar

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos accionistas de empresas cotadas foi de -71,712.42 milhões de yuans, ampliando ainda mais as perdas face aos -60,337.29 milhões de yuans de 2024; o lucro líquido não-GAAP (não deduzindo itens não recorrentes) foi de -79,452.67 milhões de yuans, com perdas também superiores às de -64,375.47 milhões de yuans em 2024. A ampliação das perdas deve-se principalmente a: para construir competitividade a longo prazo, a empresa tem aumentado continuamente os investimentos em I&D, vendas e administração; em simultâneo, a intensa concorrência no mercado faz com que a média dos preços dos produtos fique sob pressão, e a recuperação da margem bruta ficou aquém do esperado.

Pelos dados trimestrais, o valor de perdas por trimestre tem vindo a aumentar gradualmente, trimestre após trimestre; no quarto trimestre, as perdas atingiram 25,721.62 milhões de yuans, indicando que a pressão sobre as perdas se intensificou ainda mais no fim do ano. Após deduzir o impacto dos pagamentos baseados em acções, o lucro líquido de 2025 da empresa foi de -65,965.05 milhões de yuans, mantendo-se a tendência de agravamento das perdas face aos -62,551.38 milhões de yuans de 2024.

Lucro por acção acompanha a queda

Devido ao agravamento das perdas do lucro líquido, o lucro básico por acção e o lucro por acção não-GAAP da empresa diminuíram face ao mesmo período do ano anterior, reflectindo que o nível de prejuízo por capital próprio dos accionistas por acção se intensificou.

Crescimento abrangente dos investimentos em despesas

Em 2025, todas as categorias de despesas da empresa apresentaram aumentos significativos, principalmente porque, para expandir o mercado e reforçar a capacidade de I&D, a empresa aumentou os investimentos para melhorar a competitividade a longo prazo:

Manutenção de um nível elevado de investimento em I&D

Em 2025, o investimento em I&D da empresa foi de 95,727.80 milhões de yuans, representando 36.06% da receita de exploração. Embora seja ligeiramente inferior aos 36.89% de 2024, isso deve-se principalmente ao facto de a taxa de crescimento da receita (58.15%) ser superior à taxa de crescimento do investimento em I&D; no conjunto, a intensidade de I&D continua a estar em níveis elevados. A empresa continua a investir em I&D principalmente para o desenvolvimento de novas tecnologias e novos produtos, com o objectivo de consolidar as suas vantagens tecnológicas no domínio dos circuitos integrados analógicos.

Pessoal de I&D dá suporte à inovação tecnológica

A empresa não divulgou o número e a estrutura concretos de profissionais de I&D em 2025, mas, com base na dimensão do investimento em I&D e no plano de desenvolvimento tecnológico da empresa, a equipa de I&D é o principal suporte para manter a liderança tecnológica. A empresa opera num modelo virtual de IDM; tecnologias essenciais como a plataforma de processo BCD desenvolvida internamente requerem uma equipa de I&D estável e especializada para realizar iterações e melhorias contínuas.

A pressão sobre o fluxo de caixa persiste

Em 2025, o fluxo de caixa líquido das actividades operacionais gerado pela empresa foi de -32,350.05 milhões de yuans. Embora tenha estreitado face aos -36,043.98 milhões de yuans de 2024, continua a representar uma situação de saída líquida, reflectindo que a capacidade de “gerar caixa” nas actividades operacionais da empresa ainda não melhorou, levando a uma dependência contínua de fundos externos para sustentar a operação.

Enfrentando múltiplos riscos operacionais

Risco de concorrência no mercado

A indústria de circuitos integrados analógicos enfrenta uma concorrência global intensa, com grandes empresas internacionais a deterem a maior quota de mercado. A empresa enfrenta pressões concorrenciais em vários aspectos, como tecnologia, marca e recursos de clientes; caso não consiga melhorar continuamente a competitividade dos produtos, a quota de mercado poderá ser comprimida.

Risco de iteração tecnológica

A actualização de tecnologias na indústria é rápida. Se a empresa não conseguir acompanhar as tendências do desenvolvimento tecnológico e lançar atempadamente novos produtos que correspondam às necessidades do mercado, os produtos existentes podem enfrentar o risco de ficar tecnologicamente desactualizados, afectando a capacidade de gerar lucros da empresa.

Risco de volatilidade da margem bruta

A concorrência no mercado faz com que a média dos preços dos produtos fique sob pressão. Ao mesmo tempo, os custos como I&D e matérias-primas continuam a subir. Se a empresa não conseguir controlar eficazmente os custos ou aumentar o valor acrescentado dos produtos, a margem bruta poderá cair ainda mais, agravando as perdas.

Risco de pressão de fundos

A empresa tem perdas contínuas e saída líquida de caixa nas actividades operacionais. Se as condições do financiamento externo mudarem, poderá enfrentar o risco de aperto da cadeia de financiamento, afectando o investimento em I&D e a expansão do negócio.

Situação das remunerações de directores, supervisores e gestores

No período em análise, o montante total de remuneração antes de impostos do presidente do conselho, Ma Wenwen, recebido pela empresa não foi divulgado; o montante total de remuneração antes de impostos do gestor geral, do vice-gestor geral e do director financeiro também não foi divulgado separadamente. A empresa não apresenta de forma detalhada no seu relatório anual a situação de remunerações dos principais executivos, pelo que a transparência da informação precisa de ser melhorada.

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Declaração: Há risco no mercado, invista com prudência. Este artigo é publicado automaticamente por um modelo de IA com base em bases de dados de terceiros e não representa as opiniões da Sina Finance; qualquer informação apresentada neste artigo serve apenas para referência e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de divergência, prevalece o anúncio real. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.