Mais de 80% da receita líquida de juros, o Banco de Chongqing, avaliado em trilhões, ainda mantém um "complexo de escala"

Pergunta à IA · Banco de Chongqing: os activos ultrapassam 1 bilião, mas a estrutura de lucros continua a ser demasiado única?

Na noite de 24 de Março, o Banco de Chongqing, cotado em A+H nas duas praças, divulgou oficialmente o seu relatório financeiro de 2025. O destaque mais chamativo deste relatório é, sem dúvida, o facto de a instituição ter conseguido integrar o “Clube dos Bancos com Activos de Mil Mil milhões”, tornando-se mais um banco comercial urbano na região Oeste com uma escala de activos que ultrapassou 1 bilião.

No seu discurso no relatório financeiro, o presidente do Banco de Chongqing, Yang Xuming, mal consegue disfarçar o entusiasmo: “Em 2025, o Banco de Chongqing viveu um ano de reforma e desenvolvimento extremamente extraordinário, cheio de significado marcante e de valor histórico”.

Embora o Banco de Chongqing tenha apresentado resultados com crescimento de dois dígitos tanto na receita como no lucro líquido em 2025, ao olhar para a estrutura da receita, a percentagem de rendimento líquido de juros na receita ascende a 82%, um aumento significativo face aos 74% do ano anterior.

Já o rendimento não proveniente de juros não só diminui a sua quota na receita, como o seu montante também caiu 24% ano contra ano.

Isto é uma boa notícia ou um motivo de preocupação?

O Canal da Assembleia de Assuntos Financeiros notou que, num contexto em que a margem líquida de juros continua a estreitar e a indústria bancária se vira totalmente para um desenvolvimento de alta qualidade, muitos bancos já tinham deixado de lado o “complexo de escala”, apostando em receitas não provenientes de juros como negócios de intermediação e gestão patrimonial para otimizar a estrutura de rendibilidade. E o Banco de Chongqing, claramente, ainda precisa de mudar a forma de pensar nesta matéria.

Risco oculto estrutural por detrás do crescimento duplo na receita e no lucro líquido

Em 2025, para o Banco de Chongqing, trata-se efectivamente de um ano extremamente marcante. A instituição ultrapassou formalmente o limiar de 1 bilião em activos e concretizou um importante marco no percurso de desenvolvimento dos bancos comerciais urbanos a nível regional.

De acordo com os dados do relatório anual, até ao final de 2025, os activos totais do Banco de Chongqing atingiram 10337,26 mil milhões de yuans, mais 1770,84 mil milhões de yuans face ao final do ano anterior, com uma taxa de crescimento homóloga de 20,67%. Em apenas um ano, a escala de activos aumentou rapidamente cerca de 1800 mil milhões, com um ritmo de expansão verdadeiramente acelerado.

Em correspondência, os dados de resultados operacionais também mostram uma tendência de crescimento. Em 2025, o Banco de Chongqing obteve uma receita de exploração de 151,13 mil milhões de yuans, um aumento de 10,48% face ao período homólogo; alcançou um lucro líquido de 61,05 mil milhões de yuans, com crescimento de 10,58%; e o lucro líquido atribuível aos accionistas ascendia a 56,54 mil milhões de yuans, também com um crescimento homólogo superior a 10%. Após muitos anos, voltou-se a entrar no canal de crescimento de dois dígitos tanto na receita como no lucro líquido.

Visto apenas estes conjuntos de dados essenciais, o desempenho do Banco de Chongqing em 2025 parece, à primeira vista, bastante positivo: a escala de activos atingiu um novo patamar, e os indicadores de rendibilidade recuperaram em simultâneo, alinhando-se com as expectativas de mercado quanto ao desenvolvimento sólido dos bancos comerciais urbanos.

Mas, ao aprofundar a decomposição da estrutura da receita, é possível verificar que o “valor em ouro” deste crescimento é bastante reduzido. O crescimento do desempenho assenta quase totalmente no impulso do tradicional rendimento líquido de juros, exibindo uma clara tendência de “desigualdade” na estrutura de lucros.

De acordo com o relatório anual, em 2025, o Banco de Chongqing registou um rendimento líquido de juros de 124,59 mil milhões de yuans, com um forte aumento homólogo de 22,44%. Este número sustentou directamente o principal bloco de receita da instituição, representando 82,44% da receita de exploração — acima dos 74% do mesmo período do ano anterior, com uma subida evidente.

Comparando com a média da indústria, actualmente nos bancos cotados de referência na China, especialmente nos bancos por acções e nos principais bancos comerciais urbanos, a percentagem do rendimento líquido de juros é, em geral, controlada abaixo de 70%; em alguns bancos em que a transformação foi mais significativa, desceu para cerca de 60%, enquanto as receitas não provenientes de juros se tornaram a segunda curva de crescimento da rendibilidade.

Com mais de 80% da sua receita dependente do rendimento líquido de juros, o Banco de Chongqing não só está muito acima dos níveis de bancos de boa qualidade na indústria, como também evidencia a sua grande vulnerabilidade: um modelo de rendibilidade muito pouco diversificado e fraca capacidade de resistência a riscos. Caso haja flutuações na taxa de juro do mercado ou uma descida na procura de crédito, o desempenho global será directamente afectado.

O ritmo de crescimento dos empréstimos excede o da receita

O crescimento do desempenho do Banco de Chongqing, na essência, resulta de uma expansão relativamente “grosseira” da escala de activos e do crédito, e não de uma melhoria e actualização da eficiência operacional e da optimização da estrutura dos negócios. Isto fica ainda mais evidente na forte divergência entre a taxa de crescimento da escala e a taxa de crescimento da receita.

Em termos dos dados centrais de crédito, no final de 2025 o montante total de empréstimos e adiantamentos aos clientes do Banco de Chongqing atingiu 5312,85 mil milhões de yuans, mais 906,68 mil milhões de yuans face ao final do ano anterior, com uma taxa de crescimento homóloga de 20,58%, quase o dobro da taxa de 10,48% da receita. Dentro disso, os empréstimos empresariais foram o principal motor da expansão da escala. No final do ano, o total de empréstimos empresariais ascendeu a 4098,67 mil milhões de yuans, com uma taxa de crescimento homóloga ainda maior de 30,95%, estabelecendo máximos históricos em escala, incremento e ritmo de crescimento.

Em termos simples: em 2025, a dimensão da colocação de empréstimos do Banco de Chongqing aumentou substancialmente 20%, mas a receita só cresceu 10%. Assim, a relação entre investimento e retorno degradou-se de forma evidente, e o efeito marginal da expansão “grosseira” continua a diminuir.

Este modelo de expansão de “alto investimento e baixa produção” confirma precisamente a preocupação inerente ao tradicional modelo impulsionado por crédito. Num ambiente de mercado de taxas de juro baixas, a margem líquida de juros dos bancos continua sob pressão. Embora em 2025 a taxa de rendimento dos juros líquidos do Banco de Chongqing tenha subido ligeiramente para 1,39%, continua a situar-se num nível relativamente baixo na indústria. Confiar apenas em aumentar a colocação de crédito e em fazer crescer a escala — o caminho antigo — já não permite atingir um crescimento alto e simultâneo dos benefícios. Pelo contrário, pode acelerar a utilização de capital, aumentar a pressão sobre o controlo da qualidade dos activos e introduzir outros riscos potenciais. Mesmo que a curto prazo se veja um aumento “de fachada” na escala e nos lucros, isso dificilmente sustenta o desenvolvimento sustentado e de alta qualidade a longo prazo.

Receita não proveniente de juros despenca fortemente

Mais preocupante ainda é que, enquanto a quota do rendimento líquido de juros continua a subir, a receita do Banco de Chongqing não proveniente de juros apresenta uma forte contracção, tornando-se uma clara fragilidade na estrutura do desempenho.

Em 2025, a instituição obteve uma receita líquida não proveniente de juros de 26,54 mil milhões de yuans, com uma queda acentuada de 24,24% ano contra ano, arrastando directamente a qualidade do crescimento da receita global.

A receita não proveniente de juros é um indicador central para medir a capacidade global de gestão do banco e os resultados da sua transformação. Abrange receitas de comissões e taxas, resultados de investimento, outras receitas de actividades de intermediação, entre outras. É também a chave para os bancos se libertarem da dependência da margem de juros e para melhorar a estabilidade da rendibilidade. Porém, no caso do Banco de Chongqing, a receita não proveniente de juros não se tornou um motor de crescimento; pelo contrário, registou uma queda acentuada. Em particular, o desempenho das receitas líquidas de comissões e taxas é especialmente fraco.

De acordo com o relatório anual, em 2025 a receita líquida de comissões e taxas do Banco de Chongqing foi apenas de 5,98 mil milhões de yuans, menos 2,90 mil milhões de yuans do que os 8,88 mil milhões de yuans do mesmo período do ano anterior, com uma queda homóloga de 32,66%, praticamente equivalente a cair cerca de um terço.

Analisando em detalhe os negócios, como actividade central de gestão patrimonial, a receita do negócio de “gestão de activos por intermédio” (agency wealth management) caiu de forma abrupta. Ao longo do ano, a receita atingiu 3,44 mil milhões de yuans, menos 3,35 mil milhões de yuans face ao ano anterior, com uma queda homóloga de 49,29%, ficando muito perto de uma redução a metade.

Quanto à forte queda das receitas de comissões e taxas, o Banco de Chongqing explica no relatório anual que, nos últimos dois anos, tem estado num ciclo de mercado de baixas taxas de juro; devido à descida do retorno dos activos subjacentes, as receitas de comissões de gestão de patrimónios foram igualmente reduzidas.

No entanto, esta justificação dificilmente consegue esconder totalmente a realidade de um atraso na estruturação do negócio de intermediação e a fragilidade da competitividade do negócio de gestão patrimonial. Comparando com os pares, perante o mesmo ambiente de baixas taxas de juro, vários bancos conseguiram aumentar as receitas de comissões em sentido contrário, através da optimização dos negócios de gestão de patrimónios e da expansão de actividades como investment banking, custódia e compensação e liquidação de pagamentos. Já o Banco de Chongqing não conseguiu ajustar atempadamente a estratégia de negócio, e as desvantagens de depender demasiado do crédito tradicional ficaram completamente expostas.

A indústria já deixou para trás o “complexo de escala”

No discurso do relatório financeiro, o presidente do Banco de Chongqing, Yang Xuming, sublinhou que 2026 é o “ano de arranque do 15.º plano quinquenal” e, mais ainda, o ano de consolidação inicial para o Banco de Chongqing se colocar num novo ponto de partida acima de 1 bilião.

A forma de desenvolver com alta qualidade é a questão prioritária a considerar para além da escala de 1 bilião do Banco de Chongqing.

Alguns intervenientes da indústria sugerem que o caminho do Banco de Chongqing para um desenvolvimento de alta qualidade exige inovação por parte da direcção na forma de pensar o trabalho.

O Canal da Assembleia de Assuntos Financeiros notou que o actual presidente, Yang Xuming, é um exemplo típico de origem num banco tradicional. Nasceu em Setembro de 1970, tem actualmente 55 anos, e possui mais de 20 anos de experiência de trabalho em grandes bancos estatais. Antes, trabalhou durante muito tempo no Banco Agrícola, na filial de Chongqing, tendo ocupado vários cargos, incluindo membro do comité do partido da filial e vice-presidente. Em Dezembro de 2023 foi transferido para o Banco de Chongqing como secretário do comité do partido; em 2024 foi eleito presidente do conselho de administração.

Desde que Yang Xuming passou a liderar o banco, a estratégia de operação do Banco de Chongqing tem-se inclinado para o negócio de crédito tradicional, sendo muito evidente a ideia de expansão da escala; por outro lado, a intensidade de implementação de negócios leves de capital — como intermediação e gestão patrimonial — tem sido insuficiente. Isto faz com que o ritmo de transformação do Banco de Chongqing esteja sempre mais lento do que o dos seus pares. Em contraste, com a tendência actual de desenvolvimento da indústria bancária, o “complexo de escala” já foi descartado há muito. O desenvolvimento de alta qualidade, a optimização da estrutura e a operação com pouco capital tornaram-se consenso na indústria.

Antes, altos quadros do Banco CITIC tinham afirmado várias vezes em reuniões de explicação dos resultados do relatório financeiro: “Já abandonámos completamente o ‘complexo de escala’”; “O nosso crescimento da receita não se baseia em expansões grosseiras de escala, mas sim na obtenção de uma estrutura de negócio mais optimizada e numa gestão mais precisa, com conteúdo de maior valor.”

Não só o Banco CITIC. Bancos de topo como ICBC, CCB e CMB, bem como bancos comerciais urbanos de elevada qualidade como o Banco de Ningbo e o Banco de Nanjing, têm vindo continuamente a reduzir a expansão grosseira baseada em crédito e a reforçar fortemente a gestão patrimonial, o investment banking, os mercados financeiros e outros negócios, optimizando constantemente a estrutura da receita e melhorando a estabilidade e a sustentabilidade da rendibilidade.

O Canal da Assembleia de Assuntos Financeiros notou ainda que, devido a o ritmo de colocação de crédito exceder 20%, o Banco de Chongqing está a consumir capital demasiado rapidamente: o rácio de adequação de capital caiu de 14,46% no final de 2024 para 12,55% no final de 2025, uma queda de quase 2 pontos percentuais num ano.

Como um banco comercial urbano importante no Oeste, o Banco de Chongqing deveria, com base nas vantagens económicas regionais, acelerar a transformação dos seus negócios, criando um modelo de operação com características próprias. Mas, pelos dados do relatório financeiro de 2025, é evidente que a sua estratégia de operação ainda não conseguiu acompanhar o ritmo das mudanças da indústria.

Os intervenientes da indústria consideram que, actualmente, com a pressão persistente sobre a margem de juros dos bancos, o nível de supervisão continua a orientar para que os bancos abandonem a expansão extensiva e avancem por um caminho de desenvolvimento de alta qualidade que poupe capital e dê prioridade à qualidade. O Banco de Chongqing precisa de optimizar a estrutura da receita, controlar de forma racional o ritmo da expansão do crédito, colmatar as fragilidades da receita não proveniente de juros, e estruturar negócios de intermediação com maior valor acrescentado como gestão patrimonial, investment banking e custódia. Ao mesmo tempo, deve optimizar o sistema de avaliação de desempenho da operação e, gradualmente, libertar-se da dependência excessiva do rendimento líquido de juros tradicional, adaptando-se ao ritmo de transformação do sector.