No contexto da substituição de fontes de energia, o carvão pode estar na mesa?

Pergunte à IA · Como é que o aumento dos preços do petróleo e do gás está a catalisar a procura de substituição do carvão?

Em 26 de março, o ETF de carvão (515220) fechou a subir 1,18%; nos últimos 10 dias registou entradas líquidas superiores a 1 mil milhões de yuan, tornando-se uma das poucas categorias que mantiveram saldo positivo.

Fonte: WIND

O mercado global de energia está atualmente a passar por uma reestruturação profunda: o aumento acentuado dos preços internacionais do petróleo. Nas dotações de recursos de “muito carvão, pouco petróleo e escassez de gás”, o valor estratégico do carvão como estabilizador energético e principal substituto continua a ganhar destaque.

Do ponto de vista da transmissão na cadeia industrial, o aumento dos preços do petróleo e do gás está a catalisar a procura de carvão por três vias: em primeiro lugar, o efeito direto de substituição de petróleo por carvão e de gás por carvão; em segundo lugar, a recuperação da rentabilidade da indústria de carvão-química impulsiona o aumento da carga de produção; em terceiro lugar, a subida vertiginosa das tarifas do transporte marítimo global aumenta o custo do carvão importado, fazendo com que a relação custo-benefício do carvão comercializado internamente ganhe destaque.

No conjunto, apesar de atualmente haver época baixa no mercado doméstico para o carvão e de os stocks de carvão não estarem baixos, começam a surgir sinais de estabilização do preço do carvão à vista. Somando a isso as revisões ferroviárias, as restrições às importações e a procura do setor de carvão-química, o preço do carvão poderá apresentar a característica de “época baixa sem se enfraquecer”.

Vale notar que, neste momento, as cotações das empresas do setor do carvão já incorporaram diversas expectativas de subida dos preços do carvão. Assim que as tensões geopolíticas se acalmarem e o preço do petróleo recuar, o sentimento do mercado poderá inverter-se rapidamente. A seguir, é ainda necessário acompanhar com particular atenção três sinais: a situação geopolítica, a tendência do petróleo bruto e as condições das importações de carvão da Indonésia.

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Quer se trate de fundos de ETF/LOF de ações, são fundos de investimento em valores mobiliários com níveis de risco e de rendimento esperados relativamente elevados. O seu nível de rendimento esperado e de risco esperado é superior ao de fundos mistos, fundos de obrigações e fundos do mercado monetário.

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