O índice de Xangai sobe 1,36% e quase 4400 ações de todo o mercado estão em alta, com destaque para o setor farmacêutico.

Os três principais índices da China Continental sobem em conjunto mais de 1%. No painel, as maiores valorizações ficam a cargo de proteínas de reestruturação, CRO, medicamentos inovadores, Alzheimer, farmacêutica química, bioprodutos, terapia imunológica e medicamentos para perda de peso, enquanto equipamentos ferroviários, coque de carvão, energia eléctrica, metais energéticos, equipamento aeroespacial e motociclos apresentam um desempenho fraco, posicionando-se na parte da frente da tabela de perdas.

Até ao encerramento da sessão da tarde, o índice SSE sobe 1,36%, para 3944.80 pontos; o índice SZSE sobe 1,20%, para 13640.05 pontos; o índice ChiNext sobe 1,18%, para 3222.59 pontos; o índice STAR 50 sobe 2,96%, para 1293.48 pontos; o índice Beijing 50 sobe 1,99%, para 1273.10 pontos. No conjunto do mercado, há 4392 acções em alta, 971 em queda e 52 acções que atingem o limite máximo de subida. No total de ambas as bolsas durante a meia sessão, o volume de negócios soma 13278 mil milhões.

Notícias de hoje

O presidente iraniano Pezeshkian em 31 de Março afirmou que o Irão tem a “vontade necessária” para acabar com a guerra, desde que o outro lado satisfaça as exigências do Irão, em especial prestando as garantias necessárias de não voltar a atacar.

Em 31 de Março, o presidente dos EUA Trump assinou uma ordem executiva na Casa Branca e disse aos meios de comunicação que os EUA podem acabar em duas a três semanas com as acções militares contra o Irão. Quanto a fazer com que o Estreito de Ormuz recupere a navegação, Trump afirmou que os EUA não são responsáveis pelo Estreito de Ormuz: “Não temos nada a ver com isso”, “É responsabilidade de todos os países que precisem de utilizar este estreito”.

Em 31 de Março, o Warren Buffett, de 95 anos, ao conceder uma entrevista, discutiu a sua vida após deixar o cargo de CEO (Chief Executive Officer), a sua visão sobre o novo CEO da empresa, Greg Abel, as últimas tendências do mercado, os detalhes do leilão do almoço de caridade e outros temas.

Em 31 de Março, o Zhipu divulgou o seu primeiro relatório financeiro após a listagem. A empresa continua a manter a posição de maior empresa de modelos de grande dimensão independentes em termos de escala de receitas no mercado interno e, a nível financeiro, replicou de forma completa a lógica comercial da Anthropic de que “o topo inteligente determina o poder de fixar preços” e de que “a escala de consumo de Token determina a dimensão do valor”. No último mês, 7 acções do sector ligado à IA da Zhipu obtiveram compras líquidas de financiamento. A Hande Informação e a Quke De receberam, respectivamente, uma grande corrida de compras por parte de operadores com financiamento de margem de 1,72 mil milhões e 1,69 mil milhões; a Haitian Ruisound recebeu reforço de 0,94 mil milhões de fundos alavancados; a Shensangda A e a Dou Shen Education atingiram, respectivamente, montantes de compras líquidas financiadas de 0,71 mil milhões e 0,28 mil milhões.

Já 14 corretoras publicaram as suas “acções preferenciais” de Abril, num total de 98 acções preferenciais incluídas. Em termos de distribuição por sector, as acções preferenciais de Abril cobrem o maior número de empresas do sector de equipamentos para geração e transmissão de electricidade, num total de 9; os cinco sectores de electrónica, equipamentos mecânicos, indústria química de base, comunicações e metais não ferrosos têm 6 cada. Quinze acções receberam recomendações de 2 ou mais corretoras. A China National Offshore Oil, a Jushi Xu Chuang, a Yaoming Kangde, a Anyi Food e a Zijin Mining receberam recomendações de 3 corretoras.

Opiniões das instituições

Huaxi Securities: Expansão das baterias de lítio e PCB de alta gama; a indústria de folhas de cobre entra num período de subida simultânea de quantidade e lucros

O relatório de pesquisa da Huaxi Securities indica que a folha de cobre é uma indústria de activos intensivos e claramente definida, e que, além disso, o preço do principal material de base, o cobre, é relativamente elevado, o que implica uma grande necessidade de capital para fluxos de caixa. Por isso, no período inicial, a escala de nova capacidade produtiva adicionada foi limitada; no contexto de uma tendência de rápido crescimento da procura por baterias de energia e de armazenamento de energia, a oferta de capacidade produtiva permanece relativamente apertada, levando a uma tendência de subida nas taxas de processamento. Além disso, impulsionada pelo desenvolvimento rápido da tecnologia de IA, a folha de cobre em PCB tem potencial para alcançar uma expansão em escala. Isso irá, por sua vez, constituir uma maior competição pela capacidade das folhas de cobre para baterias de lítio. Em simultâneo, devido a exigências mais elevadas de desempenho do produto e a uma maior dificuldade de processo, o espaço para as taxas de processamento é considerável, o que irá impulsionar a melhoria da capacidade de lucro dos fornecedores.

CITIC Securities: Perspectiva positiva para o desempenho subsequente do sector da navegação comercial no espaço

O relatório de pesquisa da CITIC Jian Dong indica que o futuro da navegação espacial comercial é o “mar de estrelas e imensidão”. Tanto os EUA como a China colocam a navegação espacial comercial num nível estratégico extremamente elevado. A SpaceX lidera em vários aspectos, como o progresso da implantação de constelações, capacidade de lançamento e custos, dimensão das receitas e dimensão das avaliações. Impulsionada pelo valor estratégico do planeamento de frequência e pela componente comercial do serviço operacional, a política chinesa apoia o desenvolvimento da navegação espacial comercial a partir de duas vertentes — indústria e mercado de capitais —, e o desenvolvimento interno mostra uma tendência de aceleração para alcançar a corrida. Foguetes grandes e reutilizáveis começam a realizar, em massa, o primeiro voo; espera-se que se vá gradualmente desbloqueando o principal estrangulamento central da indústria e acelerando a realização de um ciclo fechado na indústria da navegação espacial comercial. Com uma perspectiva positiva para o desempenho subsequente do sector da navegação espacial comercial, na componente de satélites importa sobretudo acompanhar o “payload” (carga útil) ao nível global, antenas e componentes de apoio, terminais de comunicação por laser e os respectivos componentes, e também as velas solares e os sistemas de energia. No segmento dos foguetes, importa sobretudo acompanhar os motores e a sua impressão 3D, bem como componentes estruturais do corpo do foguete. No segmento do equipamento em terra, importa sobretudo acompanhar os terminais de uso civil e a ligação directa de telemóvel. No segmento dos serviços operacionais, importa sobretudo acompanhar empresas que tenham qualificações raras e escassas.

CICC: Tecnologia quântica, fabrico biológico, energia de hidrogénio e fusão nuclear, interfaces cérebro-máquina, inteligência incorporada, 6G, etc., podem ser direcções a dar maior atenção no momento

O relatório de pesquisa do CICC afirma que, considerando em conjunto o Relatório de Trabalho do Governo de 2026 e o “Planeamento Quinquenal XV”, direcções como tecnologia quântica, fabrico biológico, energia de hidrogénio e fusão nuclear, interfaces cérebro-máquina, inteligência incorporada, 6G, etc., podem ser direcções a dar maior atenção no momento. O director da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, Zheng Shanjie, numa conferência de imprensa sobre o tema económico na 4.ª sessão da 14.ª Assembleia Popular Nacional, afirmou que serão construídas de forma prioritária estas seis indústrias futuras, que se encontram na “véspera” de avanços tecnológicos. Para além disso, no mercado A-share, a atenção dos investidores também é relativamente elevada relativamente à navegação espacial comercial e à fotovoltaica no espaço, no período inicial; e como a própria indústria ainda se encontra no início do desenvolvimento e ainda não tem aplicação generalizada, as suas características assemelham-se às referidas indústrias futuras.

Guotai Junan: Perspectiva positiva para a correcção da valorização das acções de seguros

No contexto de “transferência de depósitos”, prevê-se uma forte procura de poupança em seguros por parte dos residentes. As taxas de juro de longo prazo estabilizam por fases, impulsionando um desempenho melhor na vertente dos activos das empresas de seguros. Os relatórios anuais das várias empresas de seguros listadas, em geral, correspondem ou superam as expectativas do mercado. Recentemente, o índice do sector de seguros tem descido. Com um cenário favorável de “bom arranque no lado dos passivos” nas vendas, e com a recuperação das taxas de juro no lado dos activos somada a fundamentos estáveis das empresas de seguros, espera-se que as acções de seguros entrem numa fase de correcção de valorização.

Huatai Securities: Neste momento, os fundos continuam a procurar activamente “certeza” durante o choque na energia

O relatório de pesquisa da Huatai Securities indica que, na semana passada, o mercado, após um ajustamento, passou por uma pequena recuperação. No entanto, devido ao efeito de perturbações do risco no exterior, os fundos orientados para negociação mostraram-se mais cautelosos na sua actividade, revelando uma divergência entre o efeito de “ganhar dinheiro” no mercado e o sentimento dos fundos. Especificamente, ao medir o efeito de “ganhar dinheiro” no mercado pelo índice de subida e queda, esse efeito foi recuperado para cerca do nível de 19 de Março depois de terminar na semana passada, mas as saídas líquidas de financiamento alargaram-se para 240 mil milhões, e a actividade caiu para abaixo de 9%, pela primeira vez desde Julho de 2025. Perante a preocupação do mercado de que, com a saída contínua de fundos sob o efeito de redução de volume, possa emergir um risco de liquidez, consideramos que: 1) actualmente, o efeito de “ganhar dinheiro” ainda existe no mercado; a taxa média de garantia do financiamento mantém-se relativamente estável; e a probabilidade de ocorrer feedback negativo no sentido descendente é relativamente baixa; 2) neste momento, os fundos continuam a procurar activamente “certeza” durante o choque na energia; o consenso está a acelerar a convergir para a lógica de substituição por energia, e ambos indicam que, apesar de os fundos manterem uma defesa global, ainda possuem uma forte intenção de posições compradas de natureza estrutural.

CITIC Securities: O ritmo de aumento da procura de electricidade regressa ao normal; a mudança estrutural remodela a procura

O relatório de pesquisa da CITIC Securities afirma que, em 2025, o consumo total de electricidade de toda a sociedade na China cresceu 5% em termos homólogos, ficando 1,8 ppts abaixo de 2024. A elasticidade do consumo de electricidade do PIB voltou a cair pela primeira vez desde 2020 para 1,0; os factores estruturais são a principal razão para o abrandamento da procura de electricidade. A situação das indústrias tradicionais intensivas em consumo de energia continua a descer; no entanto, a velocidade de crescimento das indústrias emergentes de fabrico avançado apresenta uma queda temporária. Ainda assim, do ponto de vista global da produção secundária, o consumo de electricidade mantém uma resiliência relativamente forte. Impulsionado pela expansão dos serviços de carregamento e substituição em veículos de novas energias e pela expansão da infra-estrutura de computação (capacidade de cálculo), a procura de electricidade no sector terciário mantém-se basicamente estável. Prevê-se que a elasticidade do consumo de electricidade do PIB volte a subir. Prevê-se que, entre 2026 e 2028, as taxas de crescimento do consumo total de electricidade de toda a sociedade sejam, respectivamente, 5,4%, 5,2% e 5,0%.

Guotai Haitong: Perspectiva positiva para a correcção do valor das acções de seguros

No contexto de “mudança de depósitos”, espera-se uma procura forte de poupança em seguros por parte dos residentes. As taxas de juro da ponta longa estabilizam por fases, impulsionando o desempenho da vertente de activos das empresas de seguros. Os relatórios anuais das diversas empresas listadas de seguros, em geral, cumprem ou excedem as expectativas do mercado. Recentemente, o índice do sector de seguros caiu. O lado dos passivos tem vendas em “bom arranque” que mantêm o entusiasmo. Com a recuperação das taxas de juro no lado dos activos e o facto de os fundamentos das empresas de seguros se manterem sólidos, as acções de seguros deverão beneficiar de uma correcção do seu valuation.

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