CICC: Como planear o "futuro da indústria"?

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CITIC Insight

A推进 reformas de médio e longo prazo “implementação de ‘indústrias do futuro’”

Na tarde do dia 12 de março, aquando do encerramento da 4.ª sessão da 14.ª Assembleia Nacional do Povo, várias deliberações e leis foram aprovadas na votação do encontro [1], incluindo o relatório de trabalho do Governo de 2026 e o documento sobre o 15.º Plano Quinquenal para o desenvolvimento económico e social nacional (a seguir, “Plano ‘Quinquenal’ 15”)(以下简称“十五五”纲要) [1], no qual a expressão “indústrias do futuro” é mencionada por diversas vezes. Este é o terceiro ano consecutivo em que o relatório de trabalho do Governo, e a segunda vez nos planos quinquenais, faz uma implementação-chave das indústrias do futuro.

Em 2021, o Capítulo 9, Secção 2 do documento “Plano ‘14.ª’ 5 anos e perspetivas até 2035” [2] propôs “planear antecipadamente as indústrias do futuro”; em 2024, sete departamentos incluindo o Ministério da Indústria e Tecnologias da Informação publicaram a “Opinião de Implementação sobre o Impulsionamento da Inovação no Desenvolvimento das Indústrias do Futuro” [3], apontando que as “indústrias do futuro” “são indústrias emergentes prospetivas com grande carácter estratégico, orientador e disruptivo, bem como com incerteza significativa, impulsionadas por tecnologias de ponta, que se encontram na fase de germinação e desenvolvimento inicial ou na fase inicial de industrialização”. O documento também propõe que “até 2025, a inovação tecnológica, o cultivo industrial, a governação da segurança e outros aspetos das indústrias do futuro se desenvolvam de forma abrangente, com algumas áreas a atingirem um nível avançado a nível internacional, e o tamanho da indústria a aumentar de forma estável”; e que “até 2027, a força global das indústrias do futuro aumente significativamente, com algumas áreas a alcançarem liderança global”, enumerando as seis grandes direções de desenvolvimento: fabrico do futuro, informação do futuro, materiais do futuro, energia do futuro, espaço do futuro e saúde do futuro. No âmbito das “tarefas do trabalho do Governo” do relatório de trabalho do Governo de 2026 [4], na tarefa “acelerar o cultivo e o fortalecimento de novas forças motrizes”, é proposto “cultivar e fortalecer indústrias emergentes e indústrias do futuro”, bem como “estabelecer mecanismos de aumento do investimento nas indústrias do futuro e de partilha de riscos, cultivar e desenvolver energia do futuro, tecnologia quântica, fabrico biológico, inteligência incorporada, interfaces cérebro-máquina, 6G e outras indústrias do futuro”. A secção 2 do Capítulo 5 do Plano “Quinquenal” 15 [5] é “planeamento prospetivo das indústrias do futuro”, na qual é explicitamente indicado que as indústrias do futuro incluem “tecnologia quântica, fabrico biológico, energia de hidrogénio e fusão nuclear, interfaces cérebro-máquina, inteligência incorporada, e comunicações móveis de sexta geração, etc.”.

Com base na atenção do mercado de capitais, que direções as indústrias do futuro abrangem principalmente?

Combinando o relatório de trabalho do Governo de 2026 e o Plano “Quinquenal” 15, tecnologia quântica, fabrico biológico, energia de hidrogénio e fusão nuclear, interfaces cérebro-máquina, inteligência incorporada, 6G e outras, são possivelmente direções que atualmente se podem destacar para foco. O diretor da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, Zheng Shanjie, na conferência da temática económica para repórteres da 4.ª sessão da 14.ª Assembleia Nacional do Povo, afirmou que o foco será em construir estas seis grandes indústrias do futuro, e que estas indústrias se encontram no “limiar” de avanços tecnológicos [6]. Além disso, no mercado A-share, a atenção dos investidores tem sido igualmente elevada no que toca a voos espaciais comerciais e fotovoltaicos para o espaço numa fase inicial, e a própria indústria encontra-se também no início do seu desenvolvimento, ainda sem aplicações amplamente disseminadas, com características semelhantes às das indústrias do futuro mencionadas acima. Em termos mais concretos:

► Tecnologia quântica: a tecnologia quântica inclui principalmente três áreas — computação quântica, comunicações quânticas e medições quânticas de precisão — em que a computação quântica desempenha um papel fundamental e de liderança [7]. Na operação binária dos computadores clássicos, cada bit está num estado determinístico de 1 ou 0, enquanto na computação quântica, em cada qubit 0 e 1 podem coexistir simultaneamente; por isso, várias tarefas podem ser concluídas ao mesmo tempo, formando uma capacidade forte de computação paralela. De acordo com relatos, a China é o segundo país a concretizar “supremacia quântica” (quantum supremacy, isto é, em que um computador quântico ultrapassa o mais forte computador clássico existente para um determinado problema), e o primeiro país a atingir “supremacia na computação quântica” com dois sistemas físicos distintos: qubits supercondutores e fótons quânticos [8]. Nos últimos anos, computadores quânticos como “Jiu Zhang San Hao”, “Ben Yuan Wu Kong” e “Zu Chong Zhi San Hao” têm vindo a surgir sucessivamente; a computação quântica na China já entrou num período crítico de acumulação para passar de “avanço tecnológico” para “uso comercial em escala”, e a aplicação no terreno é o atual ponto difícil [9]. Em teoria, a computação quântica pode fornecer soluções para problemas complexos de grande escala que são necessários para inteligência artificial, quebra de cifras, conceção de materiais, análise genética e outros [10], e no domínio da tecnologia financeira pode ser usada para gestão de riscos, otimização de carteiras, pricing de opções e previsão de mercados financeiros, entre outros 8. Além disso, espera-se que as comunicações quânticas possam resolver problemas de segurança da transmissão de informação em setores como finanças, administração pública e negócios, e que as medições quânticas de precisão possam aumentar significativamente a exatidão e a precisão de prospeção de recursos e testes médicos, etc. 9. O Plano “Quinquenal” 15 inclui a tecnologia quântica no Capítulo 8 “reforçar a inovação original e atacar tecnologias nucleares-chave” em uma coluna específica “ataques a tecnologias de ponta”, identificada como a coluna 8, referida como “ataques a tecnologias de ponta”, e aponta que é necessário “construir uma rede integrada de comunicações quânticas com cobertura do céu e da terra, desenvolver computadores quânticos universais tolerantes a falhas e computadores quânticos especializados escaláveis, bem como quebrar as tecnologias-chave de medições quânticas de precisão”.

► Fabrico biológico: o fabrico biológico é um representante do “fabrico verde”, que utiliza o metabolismo fisiológico dos próprios organismos vivos para produzir os materiais de que se necessita, por exemplo, a produção de vinho é uma prática inicial de fabrico biológico da humanidade, e pode ser amplamente aplicada nas indústrias farmacêutica, materiais, química, energia, metalurgia e outras [11]. Comparativamente a métodos de fabrico que dependem de matérias-primas petroquímicas e de alto consumo energético, o fabrico biológico tem menos poluição, melhor eficiência energética e maior sustentabilidade; especialistas estimam que, atualmente, cerca de 70% dos produtos da indústria transformadora global, do ponto de vista técnico, têm a possibilidade de ser produzidos recorrendo a métodos de fabrico biológico, com amplo espaço de desenvolvimento [12]. A combinação de inteligência artificial e fabrico biológico está a tornar-se uma nova tendência, ajudando a melhorar a eficiência de investigação e desenvolvimento e de produção [13]. O Plano “Quinquenal” 15 inclui o fabrico biológico na coluna 3 “cultivo e desenvolvimento de novas indústrias e novas ‘pistas’” e propõe “atacar tecnologias-chave como preparações enzimáticas, conceção inteligente de germoplasma biológico, fermentação inteligente, etc., promover aplicações inovadoras de melhoramento biológico, bioquímica, biofarmácia e energia biológica. Acelerar a I&D e aplicações de fármacos de terapia celular e génica, fármacos de anticorpos, fármacos de ácidos nucleicos, fármacos radioterapêuticos, etc., e melhorar a capacidade de investigação, desenvolvimento, produção e utilização de vacinas e medicamentos de resposta emergencial”.

► Energia de hidrogénio e fusão nuclear: a energia de hidrogénio e a fusão nuclear são o representante da “energia do futuro”. O “hidrogénio verde” é, atualmente, a principal tendência no desenvolvimento da energia de hidrogénio: através de geração de eletricidade com energia renovável limpa como eólica ou solar, faz-se a eletrólise da água para produzir hidrogénio, e no processo praticamente não se produzem gases com efeito de estufa [14]. A combustão do hidrogénio apenas produz água e tem elevada densidade energética; ao mesmo tempo, ajuda a aliviar problemas como grande volatilidade da eólica e da solar e dificuldade de absorção/despacho [15]; no entanto, ainda enfrenta desafios no custo e eficiência de armazenamento e transporte seguros [16]. Em 2022, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e a Administração Nacional de Energia emitiram em conjunto o “Plano de Médio e Longo Prazo para o Desenvolvimento da Indústria do Hidrogénio (2021-2035)” [17]. O Plano “Quinquenal” 15 inclui a energia verde de hidrogénio na coluna 3 “cultivo e desenvolvimento de novas indústrias e novas ‘pistas’”, propondo “melhorar o nível dos equipamentos para produzir hidrogénio a partir de energia renovável, acelerar o ataque e validação de tecnologias em escala para armazenamento e transporte de hidrogénio com segurança e viabilidade económica, otimizar o layout das infraestruturas de energia de hidrogénio, e promover a cadeia industrial de hidrogénio verde para se estender a amoníaco verde, álcoois sustentáveis e combustíveis sustentáveis para aviação, alargando as aplicações do hidrogénio em transportes, eletricidade, indústria e outras áreas”. A fusão nuclear controlável utiliza deutério e trítio como combustível; o processo de reação é limpo e seguro, sendo chamada de “sol artificial”. A China já alcançou um desenvolvimento em saltos da fusão nuclear controlável, atingindo níveis líderes no mundo em tecnologias-chave como supercondutores criogénicos e aço de elevada resistência; contudo, ainda há certas dificuldades em materiais, em talentos interdisciplinares e na estrutura da cadeia industrial, entre outros [18]. O Plano “Quinquenal” 15 inclui a fusão nuclear controlável na coluna 8 “ataques a tecnologias de ponta”, e propõe “quebrar tecnologias-chave da fusão nuclear como o ciclo de preparação de combustível de trítio, o teste de irradiação dos materiais, lasers de alta performance, e fabrico de ímanes supercondutores, e realizar experiências de operação de plasmas de queima de deutério-trítio e validação de viabilidade por múltiplas rotas tecnológicas, impulsionando o avanço do projeto de desenvolvimento de engenharia da investigação da fusão nuclear”.

► Interfaces cérebro-máquina: a tecnologia de interfaces cérebro-máquina converte sinais de eletroencefalograma gerados pelo cérebro em comandos compreensíveis para máquinas, permitindo a interação entre intenção e dispositivos externos; isto pode ajudar doentes com danos nos membros ou com obstáculos motores a recuperar a funcionalidade dos membros e a operar máquinas através da intenção. Especialistas consideram que, em trajetórias tecnológicas não invasivas, a China já alcançou corrida lado a lado com a comunidade internacional e até parte da liderança; a diferença nos principais dispositivos invasivos também está a diminuir rapidamente [19], mas as três grandes dificuldades — obter sinais cerebrais, compreender sinais cerebrais e regular sinais cerebrais — ainda requerem investigação adicional [20]. Em julho de 2025, sete departamentos publicaram em conjunto a “Opinião de Implementação sobre o Impulsionamento da Inovação Industrial no Desenvolvimento de Interfaces Cérebro-Máquina”, que estabelece objetivos de desenvolvimento para 2027 e 2030 [21]. O Plano “Quinquenal” 15 inclui o fabrico biológico na coluna 3 “cultivo e desenvolvimento de novas indústrias e novas ‘pistas’”, propondo “acelerar o ataque a tecnologias-chave como novos eletrodos e chips dedicados, software e hardware de base, algoritmos de codificação/descodificação de sinais, bases de dados de corpus em chinês, etc.; promover a aplicação de produtos de interfaces cérebro-máquina em diagnóstico e tratamento de doenças cerebrais, reabilitação motora, monitorização de saúde e outras áreas”.

► Inteligência incorporada: a inteligência incorporada é composta por “corpo” em hardware e “agente inteligente” em software; distingue-se de modelos de grande escala como os de “inteligência desligada”, que têm apenas “agente inteligente”, e também se distingue de robôs industriais comuns que não têm “agente inteligente”. Em junho de 2025, o Departamento de Pesquisa do CITIC publicou o relatório conjunto “Inteligência incorporada: o próximo passo da IA”, concluindo que robôs humanoides têm potencial para se tornarem um excelente veículo para inteligência incorporada, porque as ferramentas e infraestruturas já existentes são na sua maioria concebidas à escala humana; além disso, os robôs humanoides são mais adequados a esses cenários e é também mais fácil recolher dados e treinar a aprendizagem a partir desses cenários. Atualmente, na área de robôs humanoides, a China já está na vanguarda mundial; alguns produtos conseguem executar movimentos relativamente complexos, mas a insuficiência de capacidade de generalização dos modelos de IA continua a ser um desafio, sendo uma das principais razões a falta de dados de alta qualidade, o que dificulta treinar e otimizar [22]. Perante estes desafios, o Plano “Quinquenal” 15 inclui o fabrico biológico na coluna 3 “cultivo e desenvolvimento de novas indústrias e novas ‘pistas’”, propondo “planear de forma global campos de treino para inteligência incorporada, promover treino cooperativo e evolução com integração entre o real e o virtual, desenvolver modelos e algoritmos incorporados com integração de pequeno e grande cérebro, atacar tecnologias-chave como o corpo e componentes essenciais, e acelerar a atualização e a concretização de aplicações de vários formatos de produtos, como robôs humanoides, entre outros. Acreditamos que, no contexto do envelhecimento populacional, a procura potencial por robôs humanoides deverá continuar a aumentar.”

► 6G, voos espaciais comerciais e fotovoltaico espacial: o objetivo do 6G não é apenas melhorar a velocidade das comunicações, mas também concretizar cobertura total integrada entre céu, terra e espaço. As previsões para o uso do 6G pela União Internacional de Telecomunicações incluem comunicações imersivas, ampliação de aplicações da Internet das Coisas, integração com inteligência artificial e tecnologias de perceção multidimensional, etc. [23]. Atualmente, a tecnologia 6G ainda se encontra numa fase relativamente inicial; a investigação e desenvolvimento 6G na China já passou da etapa de “validação de tecnologias-chave” para a etapa de “integração de propostas tecnológicas e desenvolvimento de protótipos” [24]. A conferência de observação em profundidade do CITIC/CAICT para 2026 sobre comunicações e tecnologias propõe que a China deverá iniciar aplicações comerciais de 6G por volta de 2030 e que, em 2035, serão concretizadas implantações comerciais em grande escala [25]. O Plano “Quinquenal” 15 propõe “construir, de forma prudente e com alguma antecipação, nova infraestrutura”, incluindo impulsionar a inovação tecnológica em 6G, promover iteração autónoma da Internet das Coisas móvel, e acelerar a criação de redes da Internet de satélites em órbita baixa, entre outros. A Internet de satélites é uma parte importante da “integração céu-terra-espaço” do 6G. O modelo de negócio dos voos espaciais comerciais ainda está na fase de exploração, mas a disputa por recursos de faixas de frequência já entrou numa fase de alta intensidade. A órbita baixa e o espectro de frequências são recursos estratégicos escassos; estima-se que a órbita próxima da Terra, no máximo, comporte cerca de 175.000 satélites, e atualmente o total de satélites que cada país do mundo tem submetido à UIT (União Internacional de Telecomunicações) já excede largamente esse limite [26]. Recentemente, a China conseguiu lançar com sucesso 20 conjuntos de satélites da Internet de satélites em órbita baixa [27], e já concentrou submissões à União Internacional de Telecomunicações (ITU) com pedidos de recursos de frequências para 203.000 satélites 26. Atualmente, a China já tem alguma capacidade no desenvolvimento de foguetes e satélites, mas reduzir custos e encontrar modelos comerciais sustentáveis ainda requer tempo [28]. O fotovoltaico é, nas condições tecnológicas atuais, a melhor forma de fornecimento de energia para satélites no ambiente espacial, e a procura por fotovoltaico espacial é impulsionada pelos voos espaciais comerciais. De acordo com o site oficial do Sistema de Navegação por Satélite Beidou, atualmente, as fontes de energia usadas nos satélites incluem principalmente fontes de energia de células solares, fontes de energia químicas e fontes de energia nuclear; atualmente, satélites de longa vida utilizam geralmente células solares, e este tipo de bateria pode funcionar durante anos e até dezenas de anos [29]. Além de fornecer diretamente energia a veículos em voo orbital, de forma ampla o fotovoltaico espacial também inclui a exploração de transmissão sem fios de eletricidade solar do espaço para a Terra via micro-ondas ou lasers, para uso em terra, por exemplo, para suportar a enorme procura de eletricidade de futuros centros de computação de IA [30]. Atualmente, o fotovoltaico espacial ainda enfrenta uma série de desafios como rotas tecnológicas de baterias, produção em lote, exploração de cenários de aplicação, entre outros 30.

Como planear as indústrias do futuro? A maioria das oportunidades de investimento em muitos domínios pode estar no “futuro”, e não “agora”

As ideias de investimento em indústrias do futuro e em indústrias emergentes diferem; em muitos domínios, no mercado A-share, estas encontram-se apenas na fase mais inicial. Recomenda-se valorizar “o desenvolvimento industrial” em vez de “posicionamento imediato”. As indústrias emergentes, por exemplo, os veículos de novas energias, robôs, biofarmacêutica, equipamentos de alta gama, aeroespacial e outros mencionados no Plano “Quinquenal” 15, na sua maioria já têm uma certa escala de aplicações e já existem certos números de empresas cotadas relacionadas; o cenário de competição industrial já se esboça. Assim, os investidores podem começar gradualmente a prestar mais atenção aos fundamentos dessas empresas relacionadas. Contudo, as indústrias do futuro estão num período ainda mais precoce de desenvolvimento industrial: os ataques tecnológicos e a exploração de aplicações ainda não são suficientemente completos. Pode haver situações como empresas diretamente relacionadas ainda terem escala relativamente pequena e ainda não serem lucrativas, ou existirem menos empresas cotadas; ou, por outro lado, que a quota dos negócios dessas indústrias do futuro nas grandes empresas relacionadas seja pequena, de modo que o impacto no preço das ações das grandes empresas seja limitado. Nestas circunstâncias, mesmo que a importância das indústrias do futuro seja elevada e as tendências industriais e de políticas sejam relativamente claras, a sua evolução de mercado pode apresentar características como desfasamento por fases, caráter temático e uma divisão interna bem evidente. Consideramos que, no curto e médio prazo (cerca de um ano), é possível manter atenção ao progresso das indústrias do futuro, mas na maioria dos domínios não se procura “posicionamento imediato”; ao invés disso, o que é preciso valorizar no momento é o risco de correspondência entre o preço dos ativos e o desenvolvimento das empresas. No longo prazo (mais de um ano ou mais), caso com o desenvolvimento industrial as rotas de aplicação se tornem progressivamente mais claras, surjam cada vez mais empresas excelentes e o padrão de competição fique progressivamente mais definido, podem ser encontrunadas oportunidades de investimento adicionais.

Combinando as perspetivas dos analistas do setor da CITIC Company, reorganizámos no texto original, de baixo para cima, alguns quadros de empresas relacionadas com indústrias do futuro para referência dos investidores.

[1]https：//news.cctv.com/2026/03/12/ARTIGjtnAHTONkl85fFIn2Xo260312.shtml

[2]https：//www.gov.cn/xinwen/2021-03-13/content_5592681.htm

[3]https：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202401/content_6929021.htm

[4]

[5]https：//www.news.cn/politics/20260313/085af5de5a4b4268aa7d87d90817df2f/c.html

[6]https：//www.news.cn/politics/20260306/81996586d4ac4e4faf95d0431089db68/c.html

[7]https：//www.qstheory.cn/20260309/3afb0a212bb941ae8b6ce021598b0dc3/c.html

[8]https：//www.news.cn/tech/20211104/19b36b258c14481985cebb96ed990b70/c.html

[9]https：//www.cas.cn/cm/202603/t20260311_5103880.shtml

[10]https：//quantumcas.ac.cn/yjyjj/list.htm

[11]https：//news.cctv.com/2025/12/26/ARTIMRKqWE6QlkEDJbPHYj6M251226.shtml

[12]https：//www.tsinghua.edu.cn/info/1182/123564.htm

[13]https：//www.news.cn/politics/20260310/90092d00d1c3493dadfffc7ca599fc5d/c.html

[14]https：//www.nea.gov.cn/2024-06/07/c_1310777545.htm

[15]https：//www.xinhuanet.com/politics/20260311/e35c9e5e41b741319c5d99c800f66769/c.html

[16]https：//news.cctv.com/2026/03/12/ARTIyeG0SoDKtehVgw6WYDkn260312.shtml

[17]https：//www.nea.gov.cn/2022-03/23/c_1310525755.htm

[18]https：//www.news.cn/tech/20260311/e46f012ee74c4fa6b0dcc4ed72d41087/c.html

[19]https：//tech.cnr.cn/gstj/20260307/t20260307_527545554.shtml

[20]https：//news.cctv.com/2025/12/27/ARTIryy1h85JvcWk8aSAbffA251227.shtml

[21]https：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202508/content_7035603.htm

[22]https：//www3.xinhuanet.com/tech/20260309/f25f9688d2e2470c8654ee4c2d107063/c.html

[23]https：//www.itu.int/zh/mediacentre/Pages/PR-2023-12-01-IMT-2030-for-6G-mobile-technologies.aspx

[24]

[25]

[26]https：//www.xinhuanet.com/tech/20260122/61d223713b23429781c338c54853d5f4/c.html

[27]https：//www.miit.gov.cn/xwfb/gxdt/sjdt/art/2026/art_2e5db2cc02354787911db81e5854de80.html

[28]https：//www.news.cn/fortune/20260119/8b26f9f31e9b45ce8502cfcfe631ae90/c.html

[29]“Os voos espaciais comerciais estão em plena expansão; o potencial do fotovoltaico espacial é amplo”

[30]https：//www.news.cn/tech/20260205/78988b549db646ce9ec406f3ee559775/c.html

Este artigo foi extraído de: “Como planear ‘indústrias do futuro’?”, já publicado em 17 de março de 2026

Li Qiusuo  Analista  N.º de licença SAC: S0080513070004 SFC CE Ref: BDO991

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Huang Kaisong  Analista SAC 执证编号：S0080521070010 SFC CE Ref：BRQ876

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Responsável: Ling Chen