A gestão da China People’s Insurance detalha a operação de seguros de veículos de nova energia, responde ao cronograma de reversão de prejuízo em seguros não automóveis｜Transmissão ao vivo da reunião de resultados

Na conferência de resultados do ano fiscal de 2025, realizada a 27 de março, o presidente do China PICC, Ding Xiangqun, afirmou que, na fase do “15.º Período do Plano Quinquenal”, o sector dos seguros entrará numa “época de ouro” de crescimento contínuo e rápido. A China PICC vai concentrar-se ainda mais no negócio principal, desenvolver de forma diferenciada, e desempenhar, de forma efectiva, o papel de “lastro” da linha de seguros não vida; criar o papel de “novo motor” na linha de seguros de vida; reforçar o papel de “motor” na linha de investimento; activar o papel de “acelerador” na linha de tecnologia, construindo um modelo de desenvolvimento escalonado em que o negócio principal seja mais evidente, a organização seja mais optimizada e a estrutura seja mais equilibrada.

Ao olhar para 2025, os resultados da implementação do primeiro ano da estratégia “construir um padrão de primeira classe” da China PICC são, sem dúvida, notáveis: a taxa de sinistralidade combinada dos seguros não vida de 97,6%, o melhor nível das últimas décadas; o valor dos novos negócios em seguros de vida de 15,6 mil milhões de yuan, o rendimento total do investimento do grupo de 923 mil milhões de yuan, ambos atingindo máximas históricas; os activos totais do grupo ultrapassaram os 2 biliões de yuan, o capital próprio líquido ultrapassou os 400 mil milhões de yuan e o lucro líquido ultrapassou os 60 mil milhões de yuan.

Com o suporte de bons resultados, em 2025 as acções da China PICC continuaram em tendência de alta, voltando a bater recordes. As acções A do grupo atingiram o preço mais alto dos últimos 6 anos; as acções H do grupo e a China Property & Casualty Insurance (China CAIC) também atingiram o preço mais alto desde a sua listagem.

A taxa de sinistralidade combinada dos seguros de veículos de nova energia deverá melhorar

Com a rápida subida da penetração dos veículos de nova energia, em 2025 a proporção de veículos de nova energia seguros no ramo de seguros automóveis do sector atingiu 12,75%, o que tem um impacto crucial na rentabilidade dos seguros automóveis.

Zhang Daoming, membro do comité do partido da China PICC e secretário do comité do partido da China Property & Casualty Insurance, afirmou que, no global, os seguros de veículos de nova energia enfrentam três grandes desafios: primeiro, a taxa de ocorrência de sinistros dos veículos de nova energia é elevada, bastante superior à dos veículos a combustível; segundo, há insuficiência de canais de reparação socializados, pelo que os custos de reparação dos veículos são relativamente mais altos; terceiro, a proporção de casos com danos corporais e os padrões de indemnização têm ambos apresentado tendência de subida, com aumento do montante médio indemnizado por caso.

“Tudo isto faz com que a pressão de pagamento dos seguros de veículos de nova energia se mantenha em níveis elevados. Contudo, apesar dos desafios, estamos a explorar activamente as nossas vantagens em termos de dados, fixação de preços, canais e custos, tendo já construído uma vantagem de liderança no domínio dos seguros de veículos de nova energia.” disse Zhang Daoming.

Ele referiu que, actualmente, já surgiram alguns factores positivos nos seguros de veículos de nova energia. Primeiro, devido à subida da proporção de carros usados, à melhoria dos hábitos de condução e ao progresso das tecnologias de condução assistida, entre outros factores, a taxa de sinistros dos veículos de nova energia tem mostrado uma tendência de descida.

Segundo, no caso de camiões equipados com sistema de travagem automática de emergência (AEB), os dados mostram que o risco de sinistro é 7% mais baixo do que nos camiões que não possuem esse sistema, reflectindo-se principalmente na redução do montante médio indemnizado por caso. De acordo com as normas nacionais, prevê-se que a partir de 1 de Julho de 2026 os novos camiões pesados de transporte remunerado sejam obrigados a ter AEB; a partir de 1 de Janeiro de 2028, os novos camiões ligeiros sejam obrigados a ter AEB. Isto será um factor positivo importante para a melhoria do risco de sinistros dos camiões de nova energia.

Terceiro, o sistema de classificação do risco dos modelos de nova energia no mercado interno está em fase de preparação e construção; com a implementação do sistema de classificação, isso fará com que as empresas automóveis prestem mais atenção e melhorem continuamente a segurança dos modelos e a economicidade da sua reparação, reduzindo finalmente os custos de reparação, beneficiando os consumidores dos veículos de nova energia.

“Do ponto de vista da taxa de despesas, em 2026 a supervisão vai consolidar ainda mais o ‘repor+emitir+liquidar em conformidade’, reforçar três mecanismos, corrigir comportamentos irregulares e规范izar a ordem do mercado, pelo que a taxa de despesas deverá melhorar de forma estável.” considera Zhang Daoming. No global, em 2026 a taxa de sinistralidade combinada dos seguros de veículos de nova energia deverá melhorar ainda mais, e o nível de rentabilidade deverá aumentar.

Os seguros não automóveis deverão alcançar rentabilidade na subscrição

Durante muitos anos, os negócios de seguros não automóveis têm registado perdas prolongadas no sector, sendo que em alguns domínios os problemas de competição excessiva são particularmente evidentes. Para promover um desenvolvimento de alta qualidade dos seguros não automóveis, em Outubro de 2025 a Administração Nacional de Supervisão Financeira emitiu o “Aviso sobre a melhoria da supervisão dos negócios de seguros não automóveis”, implementando-se o “repor+emitir+liquidar em conformidade” nos seguros não automóveis.

“Com a progressão da implementação das várias medidas regulatórias, a capacidade de rentabilização dos seguros não automóveis do sector tem potencial para ser gradualmente restaurada, entrando num ciclo de rentabilidade.” referiu Zhang Daoming. A China Property & Casualty Insurance implementa rigorosamente os requisitos regulatórios; desde 1 de Novembro de 2025, iniciou de forma abrangente a emissão de apólices de seguros não automóveis mediante cobrança; em 1 de Dezembro de 2025 concluiu a actualização dos produtos de seguros de empresas (property & casualty) e o registo das cláusulas; em 1 de Fevereiro de 2026 concluiu a actualização dos produtos de seguro de responsabilidade do empregador e o registo das cláusulas. Os restantes produtos de seguros não automóveis estão a ser revistos de forma abrangente e a actualização dos produtos está a ser推进ida de forma faseada, em conformidade com os requisitos regulatórios.

Ele apontou que, desde a implementação da emissão de apólices de seguros não automóveis mediante cobrança, a empresa obteve resultados notáveis no controlo dos prémios a receber, com uma queda acentuada da taxa de prémios a receber dos seguros não automóveis. Os seguros de empresas e os seguros de responsabilidade do empregador, que iniciaram primeiro a governação, registaram uma tendência de descida rápida das despesas de mercado, o que gerou um impacto positivo nos resultados operacionais. Actualmente, os indicadores relevantes apresentam melhoria no curto prazo, mas os efeitos a longo prazo continuarão a ser acompanhados e observados.

“Presentemente, o trabalho de governação global dos seguros não automóveis ainda está numa fase inicial; os órgãos reguladores, os intervenientes do sector e os clientes estão no processo de adaptação e optimização. Porém, promover o desenvolvimento de alta qualidade dos seguros não automóveis através de governação integrada tornou-se consenso do sector; um bom ambiente de mercado e uma atmosfera de desenvolvimento já foram, em grande medida, formados.” afirmou Zhang Daoming. À medida que a governação normativa dos seguros não automóveis de todas as linhas avança progressivamente e que os vários requisitos regulatórios são aplicados na íntegra, a capacidade de rentabilização global dos seguros não automóveis do sector deverá mostrar uma tendência positiva.

Zhang Daoming considera que, em 2026, os resultados da governação integrada dos seguros não automóveis da empresa irão reflectir-se primeiro nas taxas de despesas combinadas de linhas como seguros de empresas, seguros de responsabilidade do empregador e seguros de responsabilidade por segurança no trabalho (安责险). Espera-se que a taxa de despesas combinadas desses seguros diminua pelo menos 2 pontos percentuais ano contra ano. No seguimento, a China Property & Casualty Insurance vai cumprir resolutamente os requisitos regulatórios de governação integrada, continuar a optimizar a estrutura dos negócios, reforçar a capacidade de selecção de riscos e de fixação de preços precisa, e promover de forma constante o desenvolvimento de alta qualidade dos seguros não automóveis. Mantidas constantes outras variáveis de impacto relativamente ao ano anterior, a taxa de sinistralidade combinada dos seguros não automóveis deverá cair ano contra ano, concretizando rentabilidade na subscrição.

Manter o foco na alocação de acções com elevado dividendo de OCI

Os fundos de seguros têm um prazo longo e um volume grande; possuem uma carteira rica de estratégias de investimento e um conjunto diversificado de instrumentos de investimento, constituindo uma fonte importante de capital longo e paciente.

Cai Zhiwei, vice-presidente da China PICC, afirmou que, em 2026, o grupo seguirá a filosofia de “investimento de longo prazo, investimento orientado para valor”, concentrando-se em quatro princípios: “estabilidade, crescimento, diversificação e inovação”, para optimizar ainda mais a alocação de activos e construir uma carteira de investimento de longo prazo, robusta e equilibrada.

Em termos de estratégia de investimento por grandes classes de activos, o investimento em rendimento fixo é uma medida essencial para concretizar o emparelhamento de activos e passivos e prevenir o risco de taxas de juro. Cai Zhiwei indicou que, em 2026, o grupo irá, consoante os atributos dos fundos de passivo distintos entre seguros de não vida e seguros de vida, melhorar ainda mais a alocação diferenciada por contas e a gestão refinada: a conta de seguros de não vida irá procurar manter a duração dos activos essencialmente estável; a conta de seguros de vida irá gerir bem as lacunas de duração entre activos e passivos, continuando a fazer alocação de títulos do governo de longa duração.

“Investimentos em acções patrimoniais são a chave para estabilizar e melhorar os resultados do investimento.” afirmou. “Vamos manter uma abordagem de progresso sustentado e, ao mesmo tempo, continuar a prestar atenção à alocação de acções com elevado dividendo em OCI (variações do justo valor incluídas noutros rendimentos globais). Em simultâneo, vamos concentrar-nos nas oportunidades de crescimento incorporadas no planeamento do ‘15.º Período do Plano Quinquenal’, reforçando a investigação sobre sectores e áreas industriais-chave, e planeando de forma razoável a alocação de acções TPL (activos financeiros mensurados ao justo valor e cujas variações sejam registadas no resultado do período). Assim, construiremos uma carteira de investimento patrimonial de longo prazo, robusta ao nível de desempenho, com competitividade no mercado e ainda mais equilibrada.”

Perante 2026, Cai Zhiwei afirmou que continuará a aprofundar e a concretizar “as cinco grandes teses do investimento financeiro”, em torno de “bons activos e bons clientes”, aumentando continuamente a intensidade do desenvolvimento e da alocação de produtos alternativos inovadores, como a securitização de activos, e usando como alavanca os fundos de private equity que o grupo já estabeleceu e planeia estabelecer, com foco nas áreas relacionadas com a estratégia nacional e com o desenvolvimento do negócio de seguros. A empresa vai procurar proactivamente oportunidades de investimento inerentes à construção das indústrias emergentes estratégicas e do sistema de indústrias modernizadas.

Nos últimos anos, com a descida do patamar central das taxas de juro, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu de 2,84% no final de 2022 para 1,85% no final de 2025; acumuladamente nos últimos três anos, a queda foi de quase 100 pontos-base (BP), criando uma pressão considerável sobre os investimentos dos fundos de seguros, especialmente na alocação de activos tradicionais de rendimento fixo.

Para enfrentar os impactos do ambiente de baixas taxas de juro, Cai Zhiwei explicou que a China PICC vai actuar principalmente em três aspectos: primeiro, reforçar a gestão activa do investimento em rendimento fixo, “alongar a vantagem e refinar ao máximo”; segundo, aumentar a contribuição das acções com elevado dividendo no retorno líquido do investimento; terceiro, promover a transformação dos investimentos alternativos, construindo um novo “ponto de crescimento” para obter rendimentos estáveis.

“Nos próximos três anos, vamos continuar a optimizar a alocação de activos. Ao fazer com rigor e detalhe o investimento em activos de rendimento fixo, vamos optimizar continuamente a alocação e a estratégia de investimento de activos patrimoniais; ao mesmo tempo, vamos avançar continuamente o desenvolvimento de negócios alternativos inovadores, como a securitização de activos e o investimento em activos tangíveis, entre outros. Com medidas múltiplas, manteremos o retorno líquido do investimento relativamente estável, contribuindo de forma positiva para o bom emparelhamento de activos e passivos e para apoiar o crescimento robusto e estável do desempenho operacional do grupo.” disse Cai Zhiwei.

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