Os compradores que tentam fazer o fundo do mercado devem ter cuidado? Os principais economistas alertam: evitem o índice principal das ações americanas!

Pergunta à IA · Porque é que Mohamed El-Erian considera que os investidores estão a subestimar a forma como o risco é precificado nas bolsas dos EUA?

Enquanto Wall Street ainda espera que, após as dores de curto prazo, venha um ressalto, os melhores analistas acabam por deitar água fria: as bolsas dos EUA podem estar apenas a meio caminho — não te apresses a fazer compras a fundo!

Mohamed El-Erian emitiu um aviso aos compradores que querem aproveitar a queda. Este economista de topo, ex-diretor de investimentos na PIMCO, afirmou numa entrevista à CNBC que, à medida que a guerra com o Irão entra no segundo mês, neste momento está a evitar as ações — sobretudo os amplos índices de grandes empresas. Ele referiu uma série de efeitos económicos em cadeia desencadeados por preços elevados do petróleo e disse que o mercado agora precisa de lidar com um risco: o de que a “perturbação da procura” comece a espalhar-se por toda a economia.

“Este é mais um ponto de ignição para a economia global”, disse El-Erian ao falar da possível perturbação da procura, “a minha estratégia de investimento passou de ‘reduzir o risco’ para ‘evitar o risco de forma abrangente’. Agora, mesmo que algumas ações pareçam bastante atrativas, neste momento de viragem eu nunca entraria para comprar um índice alargado.”

No último mês, as bolsas dos EUA têm sido continuamente arrastadas para baixo, e o Dow Jones Industrial Average e o índice Nasdaq 100 entraram oficialmente na zona de correção na passada sexta-feira.

El-Erian apontou que, no entanto, mesmo tendo em conta a queda atual, os investidores ainda poderão estar a subestimar a forma como o risco económico gerado pela guerra com o Irão está a ser precificado.

“Em termos de bolsa, mantemos ainda uma certa mentalidade: pensamos que isto é apenas temporário, e até achamos que, sim, vai haver impacto no curto prazo, mas devemos manter a perspetiva e ignorá-lo a mais longo prazo”, acrescentou.

A guerra com o Irão desencadeou no mercado uma série de preocupações económicas, e tudo começou com a recente escalada desenfreada do preço do petróleo. As pessoas receiam que o aumento contínuo do preço do crude possa elevar a inflação, agravar o custo para os consumidores, até que acabem por ser forçados a reduzir o consumo de produtos petrolíferos.

A menos que aumente a oferta, “a destruição da procura” será o caminho obrigatório para pressionar o preço do petróleo; mas, num momento em que a economia dos EUA já dá sinais de fadiga, é muito provável que isso arraste o crescimento económico, levando mais previsores em Wall Street a alertar para a possibilidade de uma recessão.

El-Erian afirmou que os sinais de destruição da procura já se fazem sentir noutras regiões da economia global. Ele referiu que os países asiáticos que se considera estarem mais expostos ao impacto de um bloqueio do Estreito de Ormuz estão agora em alerta máximo, preparando-se para lidar com uma escassez iminente de fornecimentos de bens essenciais.

El-Erian apontou que, nos EUA, a perturbação da procura poderá traduzir-se em os americanos apertarem o cinto e reduzirem despesas, sobretudo nos agregados familiares de baixos rendimentos. Ele também sugeriu que isto pode até desencadear reações em cadeia num sistema financeiro mais alargado.

Ao falar das repercussões desta guerra, disse: “No início é um choque energético; depois, um choque nas taxas de juro, um choque de inflação mais alargado e, por fim, uma perturbação da procura. Se isto continuar (espero que não), teremos de começar a discutir a questão da instabilidade financeira. É esta a ordem pela qual os acontecimentos se desenrolam. Espero que não desçamos ao fundo do poço.”

Nas últimas semanas, El-Erian tem-se pronunciado repetidamente sobre os danos económicos que se foram acumulando desde a eclosão da guerra com o Irão. Numa entrevista concedida em meados de março, ele afirmou que, devido a esta guerra, a probabilidade de os EUA entrarem em recessão subiu para 35%, e que a inflação cada vez mais quente está a aumentar o risco de ocorrer uma “catástrofe financeira”.