【Central Plains Golden Stocks】Conjunto de ações douradas mensal do Instituto de Pesquisa da Central Plains Securities (abril de 2026) — de 1 a 30 de abril de 2026

Carteira mensal de “golden stocks” do Instituto de Pesquisa do Centro (abril de 2026)

— 1 de abril de 2026 a 30 de abril de 2026

Analista: Tang Yue

Código de registo: S0730512030001

Pesquisa de estratégia

Analista: Zhang Gang

Código de registo: S0730511010001

Analista: Xu Zhi

Código de registo: S0730525040001

Pesquisa do sector

Analista: Mou Guo Hong

Código de registo: S0730513030002

Analista: Gu Min Hao

Código de registo: S0730512100001

Analista: Liu Ran

Código de registo: S0730516010001

Analista: Tang Yue

Código de registo: S0730512030001

Analista: Zhang Yang

Código de registo: S0730516040002

Analista: Tang Jun Nan

Código de registo: S0730519050003

Analista: Qiao Qi

Código de registo: S0730520090001

Analista: Liu Zhi

Código de registo: S0730520110001

Analista: Chen Tuo

Código de registo: S0730522100003

Analista: Zhang Man Zi

Código de registo: S0730522110001

Analista: Zou Chen

Código de registo: S0730523100001

Analista: Li Lu Yi

Código de registo: S0730524120001

Analista: Long Yu Jie

Código de registo: S0730523120001

Analista: Shi Lin Yuan

Código de registo: S0730525020001

Contacto: Li Zhi

Telefone: 0371–65585629

Morada: 18.º andar, N.º 10, Bypass Comercial do Anel Externo na Zona de Zhengdong, Zhengzhou

Morada: 22.º andar, Bloco T1, N.º 1788 da Century Avenue, Distrito de Pudong, Xangai

Pontos de investimento:

Revisão do desempenho da carteira mensal de “golden stocks” em março de 2026. Em março de 2026, o índice CSI 300 caiu 4,93%, e o índice de empreendedorismo (ChiNext) caiu 2,21%. Em março de 2026, o retorno da carteira mensal de “golden stocks” foi -12,18%, ficando 7,24 pontos percentuais abaixo do CSI 300 e 9,96 pontos percentuais abaixo do índice de empreendedorismo (ChiNext).

Perspectivas de estratégia para abril de 2026. Em março, o mercado A-share apresentou um padrão de ajustamento de elevada volatilidade, influenciado pelas expectativas da política das duas sessões e pela escalada do conflito geopolítico no Médio Oriente. No início do mês, as duas sessões nacionais clarificaram direções políticas como alargar o investimento, fortalecer a procura interna e inovação tecnológica, injetando confiança no mercado; contudo, o agravamento da situação no Médio Oriente levou a uma rutura dos preços internacionais do petróleo acima de 100 dólares por barril. O aumento da negociação global de “estagnação com inflação” (stagflation/“滞胀”) intensificou-se, e, em simultâneo, a preferência por risco no exterior enfraqueceu. Isso fez com que a preferência por risco do A-share alternasse repetidamente; a diferenciação sectorial foi intensa. Sectores relativamente mais fortes incluíram energia nova e antiga, energia eléctrica e sectores com elevados dividendos; já o TMT e alguns sectores cíclicos ficaram sob pressão na fase de alta dos preços do petróleo.

Observando a conjuntura macro e os fundamentos, em março, que é a tradicional época forte para o arranque/produção (abertura de trabalho), o PMI regressou à faixa de expansão; o investimento, a liquidez social agregada (社融) e as exportações em janeiro-fevereiro melhoraram. No entanto, a força de financiamento da economia real é insuficiente e a motivação interna do consumo é fraca. No lado dos preços, impulsionados pelos preços do petróleo, as pressões inflacionistas a montante subiram, e a recuperação do PPI reforçou o efeito. Do ponto de vista das políticas, após as duas sessões, há coordenação entre o reforço fiscal e políticas monetárias estruturais. No que respeita à liquidez, na viragem do trimestre, os preços dos fundos mantiveram-se estáveis, e o banco central tratou a liquidez do mercado com relativa preocupação/cuidado. Contudo, existe um aperto marginal da liquidez externa: em março, as declarações da Reserva Federal foram mais “hawkish” (tendência pró-juros mais altos), dando maior peso ao impacto dos preços da energia na inflação. Quanto ao sentimento do mercado, com volatilidade elevada, a rotação por temas acelera, a continuidade da tendência é fraca, e a tendência de saídas contínuas de ETFs de base ampla (wide-based) ainda não terminou.

Em termos agregados, em abril o mercado A-share terá como principal cenário a consolidação/oscilações (sideways). A variável central continua a ser a incerteza da situação no Médio Oriente, limitando o espaço para a subida do índice. Continua a recomendar-se a adoção de uma estratégia de alocação prudente: mantendo a posição em ativos de “dividendos/benefícios” (bancos, transportes e utilidades) para resistir à volatilidade, e ao mesmo tempo alocando em segurança energética, como equipamentos de energia e novas energias (bateria de lítio, fotovoltaico).

Os pontos de risco a considerar em abril incluem: se o conflito geopolítico terá uma evolução além do esperado; se o aperto marginal da liquidez no exterior desencadeará uma descida em “ressonância”; e o período de divulgação intensiva de relatórios trimestrais. Por exemplo, uma grande volatilidade causada por resultados das empresas abaixo do esperado pode levar a que a alocação em ETFs de índices de base ampla consiga equilibrar melhor a volatilidade provocada por acontecimentos inesperados.

Recomendação dos activos da carteira mensal de “golden stocks” para abril de 2026

Com base no julgamento sobre as grandes tendências do mercado e dos sectores, os activos recomendados para a carteira mensal de “golden stocks” de abril de 2026 são: 300750.SZ Ningde Times (宁德时代), 301358.SZ Hunan Yuyuan (湖南裕能), 600989.SH Baofeng Energy (宝丰能源), 002648.SZ Satellite Chemical (卫星化学), 603806.SH Foster (福斯特), 688630.SH Chipscreen (芯碁微装), 601952.SH Suken Nongfa (苏垦农发), 002594.SZ BYD (比亚迪), 300394.SZ Tianfu Communications (天孚通信), 600595.SH Zhongfu Industrial (中孚实业)。

Avisos de risco: (1) O desempenho do mercado (grande praça) fica aquém do previsto; (2) Os resultados da empresa não atingem o esperado; (3) O desempenho passado não representa o desempenho futuro; (4) Risco de que as expectativas de mercado em que esta carteira se baseia não sejam consistentes com o funcionamento real do mercado; (5) As expectativas de mercado em que esta carteira se baseia têm um ciclo de funcionamento mensal; (6) Não se exclui que as cotações de acções individuais dentro desta carteira possam sofrer uma volatilidade significativa.

1. Revisão do desempenho da carteira mensal de “golden stocks” do China Merchants (Zhongyuan) Securities em março de 2026

Em março de 2026, o índice CSI 300 caiu 4,93%, e o índice de empreendedorismo (ChiNext) caiu 2,21%.

Em março de 2026, a carteira mensal de “golden stocks” do Instituto de Pesquisa do Zhongyuan Securities foi: 002601.SZ Longbai Group (龙佰集团), 300442.SZ Runze Technology (润泽科技), 600312.SH Pinggao Electric (平高电气), 002624.SZ Perfect World (完美世界), 300395.SZ Feilihua (菲利华), 000733.SZ Zhenhua Technology (振华科技), 688041.SH Huyu Information (海光信息), 000988.SZ Huagong Technology (华工科技), 688498.SH Yuanjie Technology (源杰科技), 601958.SH Jindu Shares (金钼股份). Em março de 2026, o retorno da carteira mensal de “golden stocks” foi -12,18%, ficando 7,24 pontos percentuais abaixo do CSI 300 e 9,96 pontos percentuais abaixo do índice de empreendedorismo (ChiNext).

A partir do fecho do dia 31 de março de 2026, o retorno acumulado da carteira mensal de “golden stocks” em 2026 foi -3,72%, superando o CSI 300 em 0,82 pontos percentuais, e ficando 2,33 pontos percentuais abaixo do índice de empreendedorismo (ChiNext).

2. Perspectivas de estratégia do Zhongyuan Securities para abril de 2026

Em março, o mercado A-share apresentou um padrão de ajustamento de elevada volatilidade, influenciado pelas expectativas da política das duas sessões e pelo agravamento do conflito geopolítico no Médio Oriente. No início do mês, as duas sessões nacionais clarificaram direções políticas como alargar o investimento, fortalecer a procura interna, e inovação tecnológica, injetando confiança no mercado. Contudo, a deterioração da situação no Médio Oriente levou a que os preços internacionais do petróleo ultrapassassem 100 dólares por barril; as transacções globais de “滞胀” ganharam força e, em simultâneo, com a preferência por risco no exterior a enfraquecer, a preferência por risco do A-share alternou repetidamente. A diferenciação por sectores foi intensa: sectores como energia nova e antiga, energia eléctrica e sectores com elevados dividendos tiveram desempenho relativamente melhor; já o TMT e parte dos sectores cíclicos estiveram sob pressão na fase de subida do preço do petróleo.

Do ponto de vista da conjuntura macro e dos fundamentos, março, sendo a tradicional época forte de arranque/produção, viu o PMI regressar ao intervalo de expansão. Investimento, 社融 e exportações de janeiro a fevereiro melhoraram; porém, a intensidade de financiamento da economia real é insuficiente e a força endógena do consumo é limitada. No lado dos preços, impulsionados pelos preços do petróleo, as pressões inflacionistas a montante aumentaram e a recuperação do PPI reforçou o efeito. No plano das políticas, após as duas sessões, há coordenação entre o reforço fiscal e políticas monetárias estruturais. Na dimensão da liquidez, na viragem do trimestre o preço dos fundos manteve-se estável, e o banco central mostrou alguma protecção/cuidado para com a liquidez do mercado. Ainda assim, a liquidez externa apresenta um aperto marginal: em março, as declarações do Fed foram relativamente “hawkish”, valorizando ainda mais o impacto dos preços da energia na inflação. Quanto ao sentimento do mercado, com volatilidade elevada, a rotação por temas acelera, mas a continuidade das tendências é fraca; a tendência de saídas contínuas de ETFs de base ampla ainda não acabou.

Em conjunto, em abril o mercado A-share terá como principal cenário a consolidação/oscilações, e a variável-chave permanece a incerteza da situação no Médio Oriente, que limita o espaço de subida do índice. Continua a recomendar-se a adopção de uma estratégia de alocação prudente: mantendo-se firme em activos de “dividendos/retornos” (bancos, transportes e serviços públicos/utilidades) para resistir à volatilidade, e ao mesmo tempo posicionar-se em segurança energética, como equipamentos de energia e novas energias (baterias de lítio, fotovoltaico).

Os pontos de risco a considerar incluem se o conflito geopolítico em abril terá uma evolução além do esperado; se o aperto marginal da liquidez no exterior desencadeará uma descida em “ressonância”; e a fase de divulgação intensiva de relatórios. Por exemplo, grandes oscilações decorrentes de resultados de empresas abaixo do esperado podem trazer volatilidade significativa; a alocação em ETFs de índices de base ampla poderá equilibrar melhor a volatilidade associada a acontecimentos inesperados.

3. Recomendações dos activos da carteira mensal de “golden stocks” do Zhongyuan Securities para abril de 2026

Com base na avaliação das grandes tendências do mercado e dos sectores, recomendamos a seguinte carteira mensal de “golden stocks” para abril de 2026:

300750.SZ Ningde Times (宁德时代), 301358.SZ Hunan Yuyuan (湖南裕能), 600989.SH Baofeng Energy (宝丰能源), 002648.SZ Satellite Chemical (卫星化学), 603806.SH Foster (福斯特), 688630.SH Chipscreen (芯碁微装), 601952.SH Suken Nongfa (苏垦农发), 002594.SZ BYD (比亚迪), 300394.SZ Tianfu Communications (天孚通信), 600595.SH Zhongfu Industrial (中孚实业)。

Lógica de recomendação dos “dez principais golden stocks” para abril de 2026

01

Ningde Times 300750.SZ

A empresa, como líder do sector de baterias de lítio, beneficia do crescimento da procura por baterias de armazenamento e de energia motriz.

02

Hunan Yuyuan 301358.SZ

A empresa é líder no sector LFP, beneficiando o crescimento da procura por baterias para armazenamento de energia.

03

Baofeng Energy 600989.SH

A empresa é líder em química do carvão (coal-to-chemicals); beneficia com a subida dos preços do petróleo.

04

Satellite Chemical 002648.SZ

A empresa é líder em química de hidrocarbonetos leves; beneficia com a subida dos preços do petróleo.

05

Foster 603806.SH

A empresa é um fabricante líder de películas (filmes) para encapsulamento; a sua quota de mercado excede 50%. Com a saída gradual dos fabricantes de segunda e terceira linhas, reforça-se ainda mais a posição de liderança da empresa; os produtos POE e as películas de butilo produzidos em massa são aplicáveis ao encapsulamento e proteção de baterias de perovskite (钙钛矿电池).

06

Chipscreen 688630.SH

Com forte aumento da procura por equipamentos AIDC para PCB/catalisação, a empresa também irá ganhar força nos equipamentos de “semi-genérico” (equipamento pan-semicondutor).

07

Suken Nongfa 601952.SH

Devido ao impacto de conflitos geopolíticos, a produção global de cereais em 2026 pode ficar limitada, impulsionando a subida dos preços dos produtos agrícolas.

08

BYD 002594.SZ

A implementação da tecnologia de carregamento rápido (闪充) abrirá um novo ciclo de produtos e impulsionará o crescimento das vendas domésticas. Em simultâneo, beneficiando com a subida dos preços do petróleo, o negócio de exportações tem potencial para obter um crescimento contínuo forte.

09

Tianfu Communications 300394.SZ

A empresa cobre várias etapas, como motores ópticos (光引擎), FAU e encapsulamento. Com a melhoria do valor por unidade dos produtos de 1,6T, beneficia-se com a procura robusta por módulos ópticos para altas taxas e com o aumento da penetração da tecnologia CPO.

10

Zhongfu Industrial 600595.SH

Fábricas de alumínio do Bahrain e dos EAU, no Médio Oriente, param devido ao conflito, afectando a oferta global de alumínio; o preço do alumínio poderá subir ainda mais, beneficiando o sector de alumínio no mercado doméstico.

Isenção de responsabilidade:

1、A carteira de golden stocks do instituto de pesquisa destina-se principalmente a fornecer referências de pesquisa para investidores institucionais e consultores de investimento das empresas;

2、A carteira de golden stocks constitui um resultado de pesquisa do tipo carteira (não de ação individual) e não constitui uma recomendação de investimento em acções específicas;

3、Os resultados de pesquisa da carteira de golden stocks são apenas para referência no período em causa, não têm carácter de seleção de timing (择时性) e não constituem recomendação de investimento.

4. Avisos de risco

（1）O desempenho do mercado (grande praça) ficará aquém do esperado;

（2）Os resultados da empresa não atingem o esperado;

（3）O desempenho passado não representa o desempenho futuro;

（4）Risco de que as expectativas de mercado em que esta carteira se baseia não sejam consistentes com a situação real do mercado;

（5）As expectativas de mercado em que esta carteira se baseia têm como ciclo de funcionamento um mês; não se exclui que, no prazo mensal, possam ocorrer mudanças importantes nos fundamentos das acções individuais dentro da carteira, com volatilidade significativa;

（6）A carteira de golden stocks opera em formato de carteira; não se exclui que as cotações das acções dentro da carteira sofram volatilidade significativa, levando a que a contribuição para os retornos da carteira seja negativa.

Avisos de risco

Compromisso dos analistas de valores mobiliários:

Os analistas que assinam este relatório têm a qualificação de analista de valores mobiliários conferida pela Associação de Analistas de Valores Mobiliários da China. O meu exercício de funções cumpre os requisitos de conformidade relevantes da entidade reguladora. Com base numa atitude profissional séria e cautelosa, métodos de pesquisa profissionais e rigorosos, e lógica de análise, elaborei este relatório de forma independente e objectiva. Este relatório reflecte com exactidão as minhas opiniões de pesquisa, sendo que assumo responsabilidade pelo conteúdo e pelas opiniões apresentadas. Garante-se que as informações do relatório provêm de fontes legais e em conformidade.

Declaração importante:

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