Hunan Haili 2025 Relatório de Resultados: Receita caiu 26,74% em relação ao ano anterior, fluxo de caixa operacional líquido caiu 33,51%

Análise aprofundada dos principais indicadores de receitas e de resultados

Receitas de exploração: compressão de escala no ciclo do sector

Em 2025, a empresa alcançou receitas de exploração de 1,81 mil milhões de RMB, uma descida acentuada de 26,74% face aos 2,471 mil milhões de RMB de 2024. Em termos de segmentos de negócio, o segmento de pesticidas agrícolas gerou receitas externas de 1,598 mil milhões de RMB, o segmento de materiais para baterias de lítio 127 milhões de RMB e os restantes segmentos 85 milhões de RMB. A queda nas receitas deve-se principalmente aos ajustes cíclicos da indústria de pesticidas, combinados com a fraqueza da procura a jusante: a quantidade de encomendas diminuiu em termos homólogos e, simultaneamente, registou-se uma descida nos preços de alguns produtos, resultando numa contração geral da escala das receitas.

Lucro líquido: resultados “suportados” por ganhos extraordinários

O lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada foi de 244 milhões de RMB, menos 8,20% em termos homólogos; o lucro líquido após dedução dos resultados extraordinários foi de 183 milhões de RMB, uma queda acentuada de 25,94% em termos homólogos. No ano em questão, os resultados extraordinários totais ascenderam a 61,00 milhões de RMB, provenientes principalmente de ganhos com a alienação de ativos não correntes no valor de 47,55 milhões de RMB, subsídios governamentais de 14,29 milhões de RMB, encargos por ocupação de fundos no montante de 15,19 milhões de RMB, entre outros, compensando em certa medida a descida do lucro do negócio principal.

Resultado por ação: redução dos lucros com transmissão direta

O lucro básico por ação foi de 0,4394 RMB/ação, menos 7,49% em termos homólogos; o lucro por ação “após dedução” (扣非) foi de 0,3295 RMB/ação, menos 25,35% em termos homólogos. Esta evolução acompanha de forma integral a grande queda do lucro líquido “após dedução” (扣非), refletindo que a contração dos lucros do negócio principal se transmite diretamente ao nível do lucro por ação dos acionistas.

Estrutura de despesas: coexistência de controlo e novos investimentos

Em 2025, as despesas do período totalizaram 347 milhões de RMB, menos 6,47% em termos homólogos. As várias rubricas de despesa exibiram um padrão diferenciado:

Investimento em I&D: reforço contínuo das barreiras tecnológicas

Investimento de recursos em I&D

O montante total investido em I&D em 2025 foi de 153 milhões de RMB, equivalente a 8,43% das receitas de exploração. Dentro disso, as despesas de I&D contabilizadas como custo ascenderam a 147 milhões de RMB e as despesas de I&D capitalizadas a 5,93 milhões de RMB. O projeto capitalizado foi a “investigação e aplicação do processo de síntese de metil-uridina para a recuperação de uridina-álcool a partir de águas residuais de metil-uricidina fosfato”, alcançando uma dupla rutura em otimização do processo e redução de custos.

Equipa de pessoal de I&D

O total de colaboradores em I&D na empresa é de 244 pessoas, representando 12,12% do total. Em termos de nível académico: 8 doutorados, 90 mestres e 110 licenciados; a proporção de talentos com formação elevada é superior a 85%. Em termos etários, predomina a faixa dos 30-50 anos, representando 71,31%, formando uma equipa de I&D com experiência e vitalidade de inovação.

Fluxo de caixa: pressão sobre a capacidade de “criar caixa” na operação

Em 2025, o caixa e equivalentes de caixa da empresa diminuiu em termos líquidos 45,83 milhões de RMB. Os três principais fluxos de caixa apresentaram tendências diferentes:

Principais avisos de risco

Risco de política setorial

A regulação da indústria de pesticidas está a apertar. Novas regras como “uma licença, um produto” aceleram a depuração de capacidade produtiva obsoleta. Se a empresa não conseguir acompanhar atempadamente os requisitos de política, pode enfrentar riscos de redução da produção ou de paragem; adicionalmente, se ocorrerem alterações nos benefícios fiscais para empresas de alta tecnologia e nas políticas de reembolso de exportações, isso afetará diretamente o nível de rentabilidade da empresa.

Risco de concorrência do mercado

O cenário de excesso de capacidade na indústria de pesticidas não foi alterado e a concorrência por preços a baixo continua; na indústria de materiais para baterias de lítio, a tendência de concentração nos líderes é evidente. Como a escala do negócio de baterias de lítio da empresa é relativamente pequena, enfrenta o risco de ver a sua quota de mercado comprimida por empresas líderes; os produtos principais de pesticidas enfrentam pressão de substituição e a procura por produtos da classe dos carbamatos de amina apresenta uma tendência de queda.

Riscos operacionais e financeiros

As variações nos preços das matérias-primas afetam diretamente os custos de produção. Além disso, parte das compras de matérias-primas tem sazonalidade; se a estratégia de stock estiver errada, os custos aumentarão. A produção envolve substâncias químicas perigosas, pelo que o risco de segurança na produção existe permanentemente. Os custos com mão de obra aumentam ano após ano, ao mesmo tempo que existe o risco de saída de talentos com tecnologia central. A volatilidade das taxas de câmbio tem um impacto maior nos lucros do negócio de exportação: por cada valorização de 10% do Renminbi face ao dólar, o lucro líquido da empresa diminuirá cerca de 8,68 milhões de RMB.

Remuneração dos administradores executivos e situação dos incentivos

A situação da remuneração dos principais gestores executivos e de incentivos de participação no capital em 2025 é a seguinte:

• Presidente肖志勇: remuneração antes de impostos de 72 mil RMB; a sua remuneração é paga principalmente pelas entidades dos acionistas e não é levantada integralmente na empresa.
• Gestor geral刘洪波: remuneração antes de impostos de 936 mil RMB, e simultaneamente recebeu 320 mil ações de ações restritas, com preço de atribuição de 3,27 RMB/ação.
• Vice-gestor geral:蒋祖学 remuneração antes de impostos de 907,1 mil RMB;黄永红 733,3 mil RMB;杨沙 873,1 mil RMB;刘凌波 não foi listado separadamente (foi combinado com a remuneração do diretor que representa os trabalhadores);宁建文 691,7 mil RMB; todos receberam 270 mil ações de ações restritas.
• Diretor financeiro宁建文: remuneração antes de impostos de 691,7 mil RMB e, simultaneamente, na qualidade de vice-gestor geral recebeu 270 mil ações de ações restritas.

No geral, a empresa liga os principais gestores executivos e os interesses da empresa através de uma combinação de remuneração + incentivos de participação no capital. A remuneração dos gestores executivos está associada ao desempenho da empresa; as condições para desbloqueio dos incentivos de participação no capital estão intimamente relacionadas com os objetivos futuros de desempenho da empresa, ajudando a estimular a proatividade da equipa de gestão.

Clique para ver o texto integral do anúncio>>

Declaração: Há risco no mercado; os investimentos exigem cautela. Este artigo é publicado automaticamente por um grande modelo de IA com base em bases de dados de terceiros, não representando as opiniões do Sina Finance; quaisquer informações apresentadas neste artigo são apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimento pessoal. Em caso de divergência, prevalece o anúncio real. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.